USD/JPY: hãy chuẩn bị cho một đợt biến động lớn

Một lần nữa trong phiên giao dịch, đô la Mỹ-yên tiếp tục dậm chân tại chỗ vì các nhà giao dịch đang cảnh giác trước những yếu tố quan trọng của tuần này - cuộc họp của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Nhật Bản về chính sách tiền tệ. Cả hai sự kiện này đều có thể tạo ra biến động cao cho cặp tiền tệ này. Chỉ có điều chưa biết rằng nó sẽ di chuyển theo hướng nào.

Dự kiến ​​đợt biến động đầu tiên cho cặp USD/JPY sẽ diễn ra vào ngày mai. Vào thứ Tư, Ngân hàng Trung ương Mỹ sẽ công bố quyết định lãi suất hiện tại và sẽ nêu rõ triển vọng cắt giảm tiếp theo.

Hiện tại, nhà đầu tư tin rằng vào tháng 7, Fed sẽ tiếp tục chiến dịch chống lạm phát bị gián đoạn từ tháng trước và tăng lãi suất chính quy 0,25%. Vì đã có thông tin này trên thị trường, dự kiến ​​nó sẽ không gây ra phản ứng dữ dội từ phía các nhà giao dịch. Mức đột biến dự kiến ​​sẽ tăng cao sau cuộc họp báo truyền thông truyền thống của Chủ tịch Fed.

Từ hàn lời phát biểu của Jerome Powell, không chỉ có tương lai ngắn hạn mà còn cả triển vọng xa hơn của đồng đô la và các đồng tiền chủ chốt khác, bao gồm cặp USD/JPY. Hãy xem xét các tình huống phát triển có thể có và đánh giá xác suất của chúng:

1. Thái độ colombia

Theo một cuộc khảo sát gần đây của Reuters, hiện tại phần lớn các nhà kinh tế đang nghiêng về việc tăng lãi suất trong tháng 7 sẽ là lần cuối cùng trong vòng khuynh hướng chặt chẽ của Cục Dự trữ Liên bang, vì lạm phát tại Hoa Kỳ đang thể hiện xu hướng giảm mạnh.

Nếu Chủ tịch Ngân hàng Trung ương đáp ứng kỳ vọng thiên đường và đề cập đến việc dừng chính sách quyết liệt vào tháng 9 trong buổi họp báo ngày mai, điều này có khả năng gây ra một cuộc bán rời rạc đồng đô la.

Tuy nhiên, cảnh này được cho là khá không có thực tại theo quan điểm của các nhà phân tích. Nhiều chuyên gia cho rằng J. Powell sẽ không dám cắt đứt mọi liên hệ vào giai đoạn này, trong khi lạm phát vẫn đang cao và gấp đôi mục tiêu của cơ quan điều tiết.

2. Chiến lược chờ đợi

Mặc dù hầu hết các nhà kinh tế đều tin rằng chiến dịch cắt giảm các biện pháp được thực hiện một cách tức thì tại Hoa Kỳ sẽ sớm kết thúc, họ không loại trừ khả năng J. Powell sẽ cực kỳ thận trọng và ngoại giao trong các phát ngôn của mình.

Rất có thể, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ liên bang (FED) sẽ nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tiếp tục siết chặt nếu lạm phát tiếp tục duy trì ổn định hoặc, tệ hơn nữa, tăng cao. Tuy nhiên, trong quá trình này ông sẽ không cung cấp bất kỳ chỉ đạo rõ ràng nào cho thị trường về việc tăng lãi suất vào tháng 9.

Thay vì thế, chúng ta có thể nghe thấy những nhận xét quen thuộc về việc cần đợi thêm dữ liệu để Ngân hàng Trung ương có thể đánh giá được động lực của giá tiêu dùng và dựa vào đó để đưa ra quyết định trong cuộc họp tiếp theo.

Các chuyên gia phân tích xem điều này là xác suất lớn nhất và cho rằng cánh cửa mở của Powell sẽ là cơ hội tuyệt vời để đồng đôla tăng trưởng.

3. Tín hiệu cắt

Khi mà Mỹ đang chứng kiến ​​các dấu hiệu suy giảm giá, khả năng rằng lời phát biểu của Powell sẽ cứng rắn hơn là rất nhỏ. Tuy nhiên, nó vẫn có.

Thứ nhất, hãy nhớ đến biểu đồ dự báo điểm cụ thể được công bố trong tháng trước bởi FOMC, nó chỉ ra rằng có hai lần tăng lãi suất trong năm nay.

Thứ hai, hãy đánh giá tình hình hiện tại ở Mỹ, nền kinh tế vẫn đứng vững, điều này là điều kiện tuyệt vời để tiếp tục tăng cường.

Nếu trong bài phát biểu của mình vào ngày mai, J.Powell nhấn mạnh điều này và trực tiếp đề cập tới sự sẵn sàng của Cục Dự trữ Liên bang để đạt mức lạm phát mục tiêu 2% càng nhanh càng tốt, thì điều này sẽ củng cố tình hình hống hái trên thị trường.

Tầm nhìn về việc tăng lãi suất thêm ở Mỹ có thể trở thành động lực rất mạnh cho đồng đô la, đặc biệt là khi kết hợp với đồng yên, đồng tiền này có nguy cơ bị áp lực từ Ngân hàng Nhật Bản trong tuần này.

Điểm kích quan trọng tiếp theo cho cặp đô la Mỹ/đồng yên (USD/JPY) phải là cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản về vấn đề chính sách tiền tệ. Dự kiến ​​BOJ sẽ thông báo quyết định của mình vào thứ sáu, ngày 28 tháng 7.

Xét đến những bình luận gần đây của Chủ tịch BOJ, K Adsuo Weda, hiện tại hầu hết các tham gia thị trường cho rằng, ngân hàng này sẽ duy trì trạng thái hiện tại tại cuộc họp vào tháng 7 này.

Nhắc lại, Ngân hàng Nhật Bản là cơ quan quản lý duy nhất lớn không tham gia vào cuộc chiến chống lạm phát bằng cách siết chính sách tiền tệ trong nước và giữ lãi suất âm (-0,1%).

Vì thị trường đã tính đến kịch bản giữ nguyên lãi suất cực thấp của Ngân hàng Trung ương trong cuộc họp thế chỗ tháng 7 này, bước này không nên gây ra biến động mạnh đối với đồng yên. Tuy nhiên, có hai yếu tố có thể gây ra động lực mạnh của cặp tiền USD/JPY vào ngày thứ Sáu này:

1. Quyết định của Ngân hàng trung ương Nhật Bản về chính sách điều chỉnh lợi tức cong chóp

Yếu tố chủ động quan trọng nhất đối với đồng tiền Nhật vẫn là sự đầu cơ trên thị trường về việc điều chỉnh cơ chế YCC có thể xảy ra.

Một số nhà giao dịch hy vọng rằng cơ quan quản lý sẽ đưa ra một điều chỉnh tích cực trong tháng này. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia lại có quan điểm ngược lại.

Theo một cuộc khảo sát gần đây của công ty Bloomberg, 82% nhà kinh tế tin rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ không thay đổi hệ thống kiểm soát đường cong lợi suất tại cuộc họp tháng 7. Các nhà phân tích cho rằng tháng 9 hoặc tháng 10 có thể là ngày dự kiến.

- Chúng tôi dự đoán rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ hoãn việc ra quyết định cho đến mùa thu, vì không có nhu cầu gấp gáp trong việc loại bỏ các tác động phụ của chương trình YCC. Điều này sẽ hỗ trợ cặp tỷ giá USD/JPY, đặc biệt khi ngân hàng Liên bang Mỹ (FRS) chưa có ý định giảm lãi suất - các nhà phân tích của Societe Generale nói.

Theo quan điểm của họ, đồng Yên có nguy cơ giảm so với đôla đến mức thấp nhất gần đây nếu BOJ thực sự không điều chỉnh chương trình YCC vào thứ Sáu. Một sụt giảm bất ngờ của JPY xuống mức 145 có thể gây ra một làn sóng cảnh báo tiếp theo từ phía chính phủ Nhật Bản về can thiệp tiền tệ.

Ngược lại, nếu những người tham gia thị trường, chờ đợi một sự thay đổi về YCC, chứ không phải các nhà phân tích, họ sẽ gây ra một sự trỗi dậy mạnh mẽ của cặp USD/JPY và các cặp tiền tệ khác liên quan đến đồng Yên

Hiện nay, một số chuyên gia tiếp thị dự đoán tình hình như vậy, trong số đó có The Goldman Sachs, The J.P. Morgan, BNP Paribas, OCBC và MUFG Bank.

2. Xuất bản dự báo mới nhất của ngân hàng Nhật Bản về lạm phát

Một sự kiện quan trọng khác, mà những người giao dịch cặp đô la - Yên sẽ theo dõi một cách cẩn thận, đó là sự xuất bản dự báo mới nhất từ Ngân hàng Nhật Bản về sự gia tăng giá tiêu dùng trong năm tài chính hiện tại.

Dự kiến, Ngân hàng Nhật Bản sẽ công bố báo cáo sau phiên họp của mình về chính sách Huy động tiền. Sự phần định của Định chế trung ương nhật bản lần này về lạm phát sẽ ảnh hưởng đến biến động của đồng Yên

Nếu Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) giữ nguyên dự báo trước đó của mình, cho rằng lạm phát sẽ đạt mức 1,8% trong năm tài chính 2023 hoặc giảm dự báo này, điều này sẽ đặt áp lực lớn lên đồng yen Nhật, qua đó thúc đẩy sự tăng trưởng của cặp USD/JPY.

Nếu Ngân hàng Nhật Bản lắng nghe theo Chính phủ, đã nâng dự báo lạm phát lên 2,6% trong tuần trước, và cùng tăng mức đồng thuận, điều này có thể đáng kể hỗ trợ đồng yen.

Hiện nay, hầu hết các nhà phân tích dự đoán rằng ngân hàng này sẽ nâng dự báo lạm phát từ 1,8% lên 2,5%. Nếu dự đoán này chính xác, nó có thể củng cố đáng kể quan điểm rằng giá tiêu dùng sẽ tiếp tục gia tăng tại Nhật Bản và sẽ sớm đạt mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương.

Hãy nhớ rằng, sự đạt được mức lạm phát ổn định ở mức 2% là điều kiện quan trọng nhất để bắt đầu quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ của BOJ.

Nếu vào thứ sáu chúng ta nhận được chứng cứ rằng Ngân hàng Trung ương đang tiến gần mục tiêu này chầm chậm nhưng chắc chắn, điều này sẽ kích thích tâm lý săn đuổi của các nhà giao dịch về hướng đi tiếp của nhà điều hành tiền tệ Nhật Bản.

Chuyên gia cảnh báo rằng việc tăng dự báo lạm phát có thể gây ra một đợt phục hồi mạnh của cặp đôla Mỹ/yên Nhật (USD/JPY).

Kết thúc phiên giao dịch ngày hôm qua, cặp đôla-yên đã giảm 0,26% và đóng cửa ở mức 141,47. Sáng nay, tỷ giá tiếp tục giao dịch trong phạm vi của một khoảng giá hẹp mà không có động thái đáng kể.

Việc giảm tài sản hiện đang bị giới hạn bởi một vùng hỗ trợ ngang từ 2 tháng trước, nằm ở mức 141,00.

Ngay cả khi tỷ giá lại giảm xuống dưới mức con số tròn này, gấu sẽ ít có cơ hội để phát triển một đà giảm mạnh. Vùng gặp khó khăn đối với người bán sẽ là khu vực giao cắt của hai đường trung bình chuyển động số 100 và 200 vào khoảng 140,80.

Trong khi đó, những mục tiêu quan trọng về chiến lược đối với nhà đầu tư hàng đầu của cặp tiền tệ USD/JPY bao gồm đỉnh gần nhất 141,95, mức điều chỉnh Fibonacci 61,8% từ sự sụt giảm của cặp tiền tệ từ ngày 30/6 đến ngày 14/7, đi qua khoảng 142,05, đỉnh rung từ ngày 10/7 là 143,00 và mức cao trong tháng là 145,00.