USD/JPY đang giảm mạnh

Các biên bản được công bố ngày hôm qua của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã mang tính chất "yêu cầu năng động", tạo đà mới cho đồng đô la Mỹ để tăng giá trị. Tuy nhiên, đồng đô la Mỹ ban đầu chỉ có sự tăng trưởng tương đối nhạy cảm so với đồng yên Nhật, sau đó lại tiếp tục giảm giá. Điều gì đã làm đảo lộn tình hình và triển vọng của cặp đô la Mỹ/đồng yên Nhật như thế nào?

Kết thúc phiên giao dịch hôm qua, chỉ số đô la Mỹ đã tăng 0,26% so với một số đồng tiền chính. Một yếu tố quan trọng cho "người Mỹ" đã đến từ bản thông báo của cuộc họp tháng 6 của Fed, thành viên có tinh thần "yêu cầu năng động" hơn so với mong đợi.

Nhắc lại rằng trong tháng trước, Ngân hàng trung ương Mỹ đã không tăng lãi suất lần nào kể từ tháng 3 năm 2022, khi nó đã tích cực tham gia vào cuộc chiến chống lạm phát cao.

Chủ tịch Powell đã nhấn mạnh nhiều lần rằng quyết định một phát giữ nguyên lãi suất đã được đồng thuận, nhưng các biên bản được công bố ngày hôm qua của Fed cho thấy điều đó không đúng.

Mặc dù đa số thành viên của FOMC cho rằng việc duy trì lãi suất ở mức hiện tại là hợp lý, một số đồng nghiệp của họ đã bày tỏ ý kiến ​​ủng hộ việc tăng chỉ số lãi suất lên 0,25 điểm vào cuộc họp tháng Sáu.

– Rõ ràng là ý kiến của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang lần này đã không đi đôi với nhau. Không phải tất cả đều ủng hộ sự tạm dừng với lí do vẫn còn mức lạm phát ổn định. Điều này củng cố lý thuyết rằng vào tháng Bảy, ngân hàng trung ương có thể tái khởi động chính sách quyết liệt của mình, – Nhà kinh tế chính của Ngân hàng Stifel, Lindsey Piegza, nhấn mạnh.

Sau khi biên bản cuộc họp được công bố, các nhà giao dịch đã nâng cao xác suất tăng lãi suất ở Hoa Kỳ lên 25 điểm cơ bản trong tháng này lên 89%. Để so sánh: ngay sau cuộc họp FOMC tháng Sáu, xác suất này chỉ được đánh giá là 62%.

Sự gia tăng kỳ vọng chiến hạm của thị trường về chiến lược tiền tệ tiếp theo của FED đã làm tăng lợi tức của các trái phiếu Mỹ trên toàn bộ đường cong lợi tức, điều này đã ủng hộ cặp USD/JPY.

Hôm qua, mẫu số tăng lên 0,1%, đạt mức 144,60. Tuy nhiên, sáng nay, tỷ giá đã hoàn toàn xóa mất lợi nhuận này và chuyển sang giảm tự do. Vào thời điểm chuẩn bị xuất bản, đồng đô la đã giảm giá so với đồng yên 0,6% và giao dịch ở mức 143,7.

Một số nhà phân tích liên kết sự suy giảm đột ngột của cặp USD/JPY với những lo ngại gia tăng của nhà giao dịch về sự can thiệp có thể xảy ra từ chính quyền Nhật Bản vào thị trường.

Từ tuần trước, Tokyo đã rõ ràng gia tăng lời đe dọa đối với các thợ săn lợi nhuận trên thị trường ngoại hối, những người gần đây đã tích cực tăng vị thế ngắn hạn trên JPY do chính sách thiên cầm của Ngân hàng Nhật Bản.

Nhớ lại rằng tại cuộc họp Đồng chính sách tiền tệ của mình diễn ra vào giữa tháng 6, BOJ vẫn tiếp tục tuân theo chiến lược tiền tệ siêu mềm của mình, bao gồm mức lãi suất cực thấp và duy trì lợi suất trong phạm vi 0% nhờ cơ chế YCC.

Sau đó, một số quan chức Nhật Bản đã công khai tuyên bố rằng nhà điều tiết dự định theo chiến lược hiện tại trong vài tháng tới, điều này tạo áp lực mạnh lên đồng Yên.

Hai cuối tuần trước, tỷ giá JPY đã giảm so với đồng đô la Mỹ của nó xuống mức thấp mới trong nhiều tháng là 145,07. Sự tiếp cận của cặp tiền tệ đô la - yên đến các mức mà Chính phủ Nhật Bản đã tiến hành can thiệp tiền tệ vào năm 2022 để hỗ trợ đồng yên của họ, đã buộc Tokyo phải nhấn nút đỏ một lần nữa.

Tuy nhiên, nhiều chuyên gia cho rằng trong giai đoạn hiện tại, khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FRS) đã gần kết thúc chu kỳ siết chặt tiền tệ của mình, khó khăn cởi trói và bước vào giai đoạn mua ròng yên lớn như năm ngoái là không thể với Nhật Bản. Và phần lớn người tham gia thị trường hiểu rõ điều này.

Chính vì vậy, nỗi sợ hãi về can thiệp tiền tệ không đáng lo ngại cho cặp USD/JPY trong thời điểm hiện tại. Đúng, nó có thể hạn chế sự tăng của nó, nhưng không thể gây ra biến động mạnh theo hướng giảm giá như đã xảy ra vào sáng nay.

Vậy những nhà đầu tư thực sự đang sợ gì? Nguy cơ chính đối với cặp USD/JPY là các thay đổi căn bản nghiêm trọng, đặc biệt là sự thay đổi hướng đi của Ngân hàng Nhật Bản về chiều cắt.

Hôm qua, những suy đoán về vấn đề này đã bùng phát trên thị trường với một sức mạnh mới. Điều kích thích cho điều này là tin từ tổ chức công đoàn lớn nhất Nhật Bản, Rengo.

Tổ chức này cho biết rằng trong năm 2023, tăng lương trong nước có thể đạt 3,58%. Đây sẽ là mức tăng lương lớn nhất trong vòng 30 năm.

Việc tăng lương là một trong những chỉ số quan trọng mà Ngân hàng Nhật Bản theo dõi kỹ lưỡng để xác định chính sách tiền tệ tiếp theo của mình.

Chủ tịch của BOJ, Katsuo Ueda, đã nhấn mạnh nhiều lần về sự cần thiết của việc duy trì chính sách linh hoạt cho đến khi mức lương tăng lên đủ để lạm phát trở nên ổn định.

- Sự tăng lương tại Nhật Bản thực sự có thể ổn định lạm phát ở mức 2%, và sẽ khiến cho ngân hàng trung ương bắt đầu điều chỉnh chính sách của mình sớm hay muộn, - nhà kinh tế Hisashi Yamada từ Đại học Hosai nói.

Ở giai đoạn hiện tại, các thành viên thị trường không mong đợi Ngân hàng Nhật Bản thực hiện một sự thay đổi đáng kể về chính sách tiền tệ trong tương lai gần. Tuy nhiên, họ đang tích cực đặt cược vào việc rằng trong tháng 7, ngân hàng này có thể thực hiện bước đi đầu tiên của mình trong hướng không giấu diều - điều chỉnh chính sách kiểm soát đường cong lợi tức.

Không loại trừ khả năng, khi đến thời điểm cuộc họp BOJ vào tháng 7, sự kì vọng của thị trường về sự thay đổi YCC sẽ tăng cường. Điều này có thể tạo áp lực lớn lên cặp USD/JPY.

Trong tuần này, báo cáo về việc làm của Bộ lao động Hoa Kỳ cho ngành công nghiệp không nông tại nước này trong tháng 6 sẽ trở thành yếu tố kích hoạt quan trọng đối với cặp đô la-yên.

Hiện tại, các chuyên gia dự đoán rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đã thêm 225 nghìn việc làm trong tháng trước đó và tỷ lệ thất nghiệp đã giảm từ 3,7% xuống còn 3,6%.

Nếu chúng ta có chứng cứ rằng thị trường lao động Hoa Kỳ vẫn mạnh mẽ dù điều kiện tiền tệ được thắt chặt trong nước kéo dài, điều này sẽ củng cố tinh thần cứng rắn của nhà giao dịch đối với các biện pháp tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang (FRS).

Trong trường hợp này, đồng đô la có thể một lần nữa tăng vọt mạnh về phía bắc trên nhiều mặt trận. Tuy nhiên, sự biến động của nó so với đồng yên có thể bị hạn chế do lo ngại về can thiệp và các cuộc đầu cơ liên quan đến các thay đổi trong chính sách của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ).

Dữ liệu về việc làm yếu hơn ở Hoa Kỳ có thể ngược lại làm lạnh lùng cho các bò đô la. Nếu nhà giao dịch nhìn thấy sự chậm chạp đáng kể trên thị trường lao động Hoa Kỳ, điều này có thể làm giảm kỳ vọng của họ về hai lần tăng lãi suất bổ sung trong năm nay.

Trong trường hợp đó, đồng đô la đang đối mặt với một cuộc bán rộng lớn, nhưng nó có nguy cơ giảm mạnh nhất khi kết hợp với đồng yên Nhật Bản, vì cặp USD/JPY hiện có vẻ quá mua.

Về việc giảm giá có thể tiếp tục, đây cũng được chứng minh bởi chỉ báo MACD, cho thấy các dải màu xanh đang thu hẹp.

Các mức hỗ trợ quan trọng để theo dõi hiện tại là 144.00, 143.70 và 143.30, cũng như các mức kháng cự 144.90, 145.00 và 145.07.

Theo nhận định của nhà kinh tế UOB Lee Siew Ean, trong tương lai ngắn hạn, người mua sẽ cố gắng hết sức để duy trì đà tăng, tuy nhiên, việc vượt qua mức chặn quan trọng 145.00 ở giai đoạn này rất không thể.