Thị trường đợi mở cửa Mỹ. Tổng quan USD, CAD, JPY

Thị trường giao dịch vào thứ Tư với sự không tích cực, vì sau kỳ nghỉ Quốc khánh Mỹ hôm qua, chúng ta đang chờ đợi mở cửa thị trường tại Mỹ và các chỉ báo mới. Các sự kiện chính dự kiến sẽ diễn ra vào cuối tuần - vào thứ Năm, chỉ số hoạt động ISM trong lĩnh vực dịch vụ sẽ được công bố, và vào thứ Sáu, báo cáo về thị trường lao động trong tháng Sáu.

Cả hai báo cáo này sẽ giúp điều chỉnh kỳ vọng về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, vì chúng sẽ trả lời câu hỏi về mức độ đe dọa của suy thoái trong bối cảnh tỷ lệ lạm phát vẫn đang cao. ISM trong lĩnh vực dịch vụ chỉ vượt qua mức 50 điểm một chút, và nếu đi cùng với chỉ số tương tự trong sản xuất sụt giảm, đồng đô la có thể sẽ trải qua một đợt bán tháo mới.

Đối với báo cáo lịch không nông nghiệp (NFP) vào ngày thứ Sáu, sự chú ý chính sẽ được tập trung vào tốc độ tăng trưởng của mức lương trung bình. Hiện tại, tốc độ tăng trưởng vẫn thấp và chỉ vượt quá mức 0.3% so với tháng trước một lần (trong tháng Tư là +0.4%), điều này làm hạn chế sự tăng của mức lương thực tế và kỳ vọng về lạm phát.

USD/JPY

Chỉ số hoạt động Tankan trong quý đã cho thấy sự tăng trưởng của hầu hết các thành phần trong quý 2 và từ góc nhìn về triển vọng điều chỉnh chính sách tín dụng và tiền tệ, ta có thể đưa ra một số kết luận quan trọng.

Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản kể từ khi ông Kuroda hầu như độc quyền thực hiện sự ổn định giá. Kết quả là, hiện tại, nhiều nhà đầu tư trên thị trường có xu hướng đọc kết quả của cuộc khảo sát Tankan như những gì chúng có thể nói về lạm phát, thay vì nền kinh tế.

Bề ngoài, mọi thứ đều ủng hộ việc tăng trưởng lạm phát tiếp theo. Giá trị DI ("sự gia tăng" trừ điều "sự giảm") tăng trong cả ba ngành công nghiệp và dự báo DI tháng 9 đã được cải thiện trong hai ngành. Tất cả các chỉ số này đều hiện đang ở mức chưa từng thấy kể từ khi Tankan bắt đầu bao gồm vấn đề này vào năm 2014 và tất cả đều vượt quá mục tiêu của Ngân hàng Nhật Bản là 2%.

Và giá sản xuất DI, cùng với dự báo lạm phát, sẽ được Ngân hàng Nhật Bản hỗ trợ nếu họ quyết định xem xét lại QQE dựa trên việc lạm phát xu hướng đang tăng. Tuy nhiên, sự cân bằng giữa cung và cầu nội bộ đang dịch chuyển về phía cung, và sự tăng đột ngột vừa qua trong lạm phát là kết quả của sự thiếu hụt cung rõ ràng, làm cho nó trở nên tạm thời. Khi yếu tố này rõ ràng kết thúc, có thể dự đoán rằng người tiêu dùng sẽ giảm hoạt động và cầu hỏi sẽ không còn thúc đẩy lạm phát nữa.

Vấn đề chính thứ hai là tốc độ tăng lương. Và ở đây, không rõ ràng hoàn toàn, ít nhất là 81 trong số 144 công ty được khảo sát đã từ chối cung cấp thông tin về kế hoạch tăng lương trong năm tới, có nghĩa là khó có thể chứng minh xu hướng tăng trả lương vượt lạm phát.

Những suy nghĩ này cho thấy rằng Ngân hàng Nhật Bản không cần vội vã hủy bỏ QQE. Và do đó, cũng ít cơ sở để đồng yên tăng giá trong thời gian tới.

Vị thế ngắn hạn net của JPY đã tăng trong tuần báo cáo lên 281 triệu, lên -9,793 tỷ, giá tính toán vẫn cao hơn trung bình dài hạn và đi lên.

Xu hướng USD/JPY hiện tại là tăng, không có điểm cản đáng kể từ góc nhìn kỹ thuật cho tới mức cao nhất của năm ngoái là 151.96. Sự tăng đang bị hạn chế bởi sự yếu điểm ngày càng tăng của đô la, nhưng điều này không tạo ra cơ sở để cho sự đảo chiều của gấu.

USD/CAD

Vào ngày thứ Sáu, báo cáo về việc làm trong tháng 6 sẽ được công bố và đây sẽ là dữ liệu cuối cùng có thể ảnh hưởng đến vị trí của Ngân hàng Canada, ngân hàng này sẽ tổ chức cuộc họp về chính sách tiền tệ vào tuần sau.

Các thị trường đang mong đợi một lần tăng thêm 25 điểm cơ bản cùng với khả năng tăng thêm lần nữa. Lý do chính để tăng lên là khả năng tái phát tăng trưởng của lạm phát. Từ đầu năm đã tạo ra 231 nghìn việc làm mới, nhưng lực lượng lao động cũng tăng lên chút ít hơn (+280 nghìn), vì vậy tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên một chút.

Về tốc độ tăng lương, trong thời gian sắp tới dự kiến ​​sẽ xuất hiện một số thỏa thuận tập thể trong cả khu vực công và tư, điều này sẽ điều chỉnh vấn đề này từ quan điểm chỉ số hóa việc trả tiền với điều chỉnh theo lạm phát. Sự xuất hiện của những thỏa thuận này, đặc biệt là trong bối cảnh không có sự tăng trưởng năng suất lao động, sẽ rõ ràng tăng cường kỳ vọng lạm phát.

Nhìn chung, những lý lẽ ủng hộ việc tăng lãi suất của Ngân hàng Canada trong tuần tới có vẻ rất cao, yếu tố này sẽ góp phần vào việc củng cố đồng đô Canada trong tuần tới.

Theo báo cáo mới nhất từ CFTC, nhu cầu sử dụng đô Canada tăng mạnh. Theo kết quả của tuần báo cáo, vị thế ngắn hạn ròng của CAD đã giảm 2.319 tỷ, xuống còn -216 triệu, tức là gần đạt đến mức trung lập. Giá tính toán đã giảm mạnh, xu hướng là gấu.

Dự kiến USD/CAD tiếp tục giảm, mục tiêu gần nhất là ngưỡng dưới của kênh 1.3040/60. Có một khả năng nhỏ về việc phát triển điều chỉnh tăng lên khu vực kháng cự 1.3330/50. Trong trường hợp có nỗ lực tăng trưởng, có cơ sở để chờ đợi kết thúc cuộc di chuyển và tìm cơ hội để bán.