Gần đây, ngay cả những nhà đầu tư không có kinh nghiệm cũng đã bắt đầu quan sát rằng tình hình tổng thể trên thị trường đang rơi vào tình trạng bế tắc mà chưa có dấu hiệu thoát ra.
Vậy điều gì đang xảy ra trên thị trường?
Chúng tôi đã từng nhắc đến rằng hiện nay đang có một tình huống độc đáo trên các thị trường tài chính thế giới, tình huống này không tương tự với bất cứ thời điểm nào trước đây ít nhất từ cuối thế kỷ trước. Bản chất của tất cả những gì đang diễn ra là sự kết hợp giữa cuộc xung đột quân sự quy mô lớn trên lãnh thổ Ukraine, suy giảm sản xuất trên toàn cầu, lạm phát cao và vốn đầu tư chuyển từ Châu Âu sang Châu Á và Mỹ. Sự kết hợp của những yếu tố chính này cùng với quá trình chặt chẽ hóa chính sách tiền tệ của các Ngân hàng Trung ương trên thế giới, một quá trình mà chưa từng được chứng kiến từ đầu thế kỷ này, đang tạo ra tình huống vô cùng khó hiểu và khó dự đoán này.
Đây là lý do tại sao trong suốt nửa năm qua, ví dụ, trên thị trường nợ công Mỹ đã trải qua một giai đoạn yên lặng hoàn toàn sau sự tăng trưởng mạnh mẽ của lợi suất từ khi đại dịch COVID-19 bắt đầu. Tình hình tương tự cũng được ghi nhận trên thị trường chứng khoán. Sau sự phục hồi mạnh mẽ của chỉ số chứng khoán từ đầu năm nay do sự kỳ vọng rằng không có suy thoái toàn cầu và Trung Quốc, Mỹ (với vai trò là các nền kinh tế hàng đầu thế giới) sẽ vượt qua, từ mùa xuân trở đi, xu hướng tăng đã giảm dần và có sự đi ngang rõ rệt. Ngẫu nhiên, tình hình tương tự cũng diễn ra trên thị trường hàng hóa và nguyên liệu. Còn trên thị trường ngoại hối Forex, mọi thứ đều bị đóng băng gần như hoàn toàn. Chỉ số USD ICE đã di chuyển trong một phạm vi rất hẹp giữa 100,00 và 105,00 điểm trong suốt bảy tháng qua. Tình hình tương tự đã được ghi nhận lần cuối vào nửa đầu năm 2021.
Khi tình hình vô định này sẽ kết thúc?
Nếu nguyên nhân chính của tình trạng thị trường hiện tại đã được hiểu đầy đủ, chúng tôi muốn biết khi nào mọi thứ sẽ kết thúc và trở nên rõ ràng. Chúng tôi cho rằng sự mờ mịt sẽ chỉ tan biến khi Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed - người đứng đầu tuyệt đối trong các ngân hàng trung ương trên thế giới) quyết định cuối cùng về việc tăng lãi suất tiếp theo hoặc không và liệu chu kỳ tăng lãi suất có kết thúc vào năm nay hay không.
Dù chúng ta có thích hay không, điều này là một sự thật. Fed có tác động tuyệt đối và toàn diện lên các thị trường tài chính thông qua chính sách tiền tệ của mình. Tất cả các ngân hàng trung ương khác trên thế giới sẽ điều chỉnh chính sách tiền tệ của mình theo hướng của Fed và sau đó là các ngân hàng ở mức thấp hơn.
Trên thực tế, dường như đã có một sự cân bằng lạ lùng trên thị trường, với sự suy yếu của xu hướng tăng và sự gia tăng căng thẳng. Một trong những nguyên nhân dẫn đến sự căng thẳng có thể là việc Ngân hàng Dự trữ Liên bang (FRS) thực tế từ chối tiếp tục tăng lãi suất. Các nhà đầu tư cảm nhận điều này, làm cho các chỉ số chứng khoán, mức sinh lợi của trái phiếu tiếp tục tăng mạnh cùng với tỷ giá đô la không bị đổ sập. Mọi thứ chỉ đơn giản là đang chờ đợi sự phát triển của sự kiện, và rõ ràng không muốn bán các tài sản rủi ro đã mua trước đó với hy vọng rằng giá trị của chúng sẽ tiếp tục tăng lên.
Chúng tôi tin rằng tình hình hiện tại có khả năng chỉ kết thúc vào cuối mùa hè. Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FRS) không tăng lãi suất và lạm phát tại Mỹ tiếp tục giảm dần, thì thị trường sẽ tăng sự sống điểm đáng kể vào mùa thu, đặc biệt là khi mùa nghỉ kết thúc. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là trong chờ đợi sự phát triển tích cực, các tham gia thị trường sẽ không mua các tài sản rủi ro. Ngược lại, họ sẽ trở nên tích cực, điều này nhất định sẽ phản ánh vào việc hình thành xu hướng tăng trên thị trường chứng khoán và tài sản hàng hóa.
Về động thái của đồng đô la, có lẽ sau khi FRS dừng tăng lãi suất, tỷ giá của nó đối với một giỏ tiền tệ chính có thể ổn định sau những đợt dao động dữ dội vào lên hay xuống.
Dự đoán của ngày hôm nay:
EUR/USD
Cặp này đang trong khoảng 1.0845-1.0970. Với khả năng cao, nó sẽ tiếp tục nằm trong khoảng này cho đến khi dữ liệu về việc làm của Mỹ được công bố trong tuần này. Chúng tôi cho rằng có thể mua cặp tiền này khi giá giảm từ đáy của khoảng này, với mục tiêu 1.0970.
GBP/USD
Cặp này đang giao dịch trên mức 1.2680. Chúng tôi cho rằng có thể mua cặp tiền này khi giá giảm, với mục tiêu 1.2835, từ mức 1.2600 nếu giá đi xuống mức này sau khi dữ liệu về việc làm của Mỹ được công bố, hoặc ngay từ mức 1.2680 nếu cặp tiền này giữ được vị thế trên mức này.