Ngân hàng trung ương ở cả hai bên đại dương khẳng định rằng họ sẽ không dừng lại ở mức đã đạt được.
Vào tháng 5, chỉ số giá tiêu dùng tại Hoa Kỳ tăng với tốc độ chậm nhất trong hơn hai năm, tăng 4% so với cùng kỳ năm trước.
Trong khi đó, chỉ số cơ bản, không tính giá cả thực phẩm và năng lượng, đã giảm xuống mức thấp nhất trong một nửa năm 5,3% so với 5,5% vào tháng Tư.
Tuy nhiên, cả hai chỉ số vẫn cao hơn gấp đôi mục tiêu 2% của Ngân hàng Dự trữ Liên bang (FRS), mục tiêu mà nhà điều hành muốn thấy trước khi bắt đầu thu hẹp chính sách tiền tệ.
Theo Chủ tịch FRS Jerome Powell, lịch sử đã cho thấy việc tuyên bố chiến thắng với lạm phát sớm sẽ dẫn đến sự tái xuất của áp lực giá cả trong tương lai.
Lạm phát tại khu vực Euro cũng chưa thể hiện xu hướng giảm ổn định mà Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) muốn thấy.
Trong tháng Sáu, lạm phát cơ bản hàng năm đã tăng lên 5,4% so với 5,3% sau khi giảm trong tháng Năm xuống còn 5,3% so với 5,6% vào tháng Tư.
Tổng thống Ngân hàng Trung ương châu Âu Christine Lagarde đã xác định những bất ngờ không mong đợi về việc tăng lên là một trong những nguyên nhân khiến ECB vừa điều chỉnh lại dự báo về lạm phát cơ bản cho năm 2023 từ 4,6% lên 5,1%.
ECB dự kiến giảm chỉ số này xuống 3% vào năm 2024 và 2,3% vào năm 2025.
"Điều kiện tài chính nghiêm ngặt hơn là nguyên nhân chính khiến dự báo cho thấy lạm phát tiếp tục giảm dần xuống mức mục tiêu, bởi vì dự kiến rằng chúng ta sẽ ngày càng giảm nhu cầu", - theo thông báo của ECB được công bố sau phiên họp tháng 6 của Ủy ban.
"Công việc của chúng tôi chưa kết thúc. Nếu dự đoán kinh tế không thay đổi đáng kể, chúng tôi sẽ tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 7", - Ch. Lagarde nhấn mạnh.
"Việc siết chặt điều kiện tài chính là điều chúng tôi làm có chủ đích", - Powell thừa nhận.
Ông cho rằng Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ đạt được mục tiêu về lạm phát ở mức 2% không sớm hơn năm 2025.
Việc tăng lãi suất tiếp tục là điều giả định khá tốt về hướng đi của ngân hàng trung ương nếu nền kinh tế tiếp tục phát triển theo hướng hiện tại, Powell cho biết.
Trong tuần này, ông xác nhận rằng Ngân hàng Trung ương Mỹ vẫn chưa hoàn thành chu kỳ siết chính sách tiền tệ.
Đa số các chính sách của ngân hàng trung ương dự kiến rằng họ sẽ phải tăng lãi suất ít nhất hai lần nữa vào cuối năm, Powell nói vào thứ Năm tại một sự kiện ở Madrid do Ngân hàng Tây Ban Nha tổ chức.
"Khó có thể cho rằng trong tương lai gần chúng ta có thể xác định với đầy đủ tự tin rằng lãi suất đã đạt đỉnh", - Christine Lagarde cho biết vào thứ Ba tại Diễn đàn Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tổ chức tại Sintra.
Theo cô ấy, mức lãi suất cuối cùng vẫn sẽ phải được xác định dựa trên dữ liệu kinh tế sẽ được công bố trong những tháng tới.
Các nhà lãnh đạo ECB không nghi ngờ về việc cần tăng lãi suất trong tháng sau, nhưng lại khác nhau về ý kiến về những gì ngân hàng trung ương sẽ làm với lãi suất sau tháng 7.
Trong hàng ngũ của Fed, không có sự nhất trí về sự cần thiết và thời điểm tăng thêm lãi suất. Cách giải quyết các cuộc tranh luận này có thể ảnh hưởng đến điều kiện Joe Biden sẽ tiến hành chiến dịch tranh cử của mình.
Đối với ông, thành công hoặc thất bại của chính sách của Fed có thể có nghĩa là một "hạ cánh êm" với sự phát triển kinh tế tiếp tục, giảm lạm phát và chỉ tăng thất nghiệp nhẹ nhàng, hoặc một kịch bản "khắc nghiệt".
Do đó, các quan chức FOMC hiểu rằng họ phải cẩn trọng để sự tác động của việc tăng lãi suất không vượt quá mức tối thiểu cần thiết để kiểm soát giá cả.
"Hiện tại khá khó đánh giá được chúng ta đã tiến xa đến đâu trong việc thắt chặt chính sách, vì có cảm giác chậm trễ từ lần tăng lãi suất trước đó và việc thắt chặt điều kiện cho vay sau các sự kiện tháng Ba", - ông J. Powell đã nói vào ngày hôm trước.
Ông nhấn mạnh rằng việc tăng lãi suất đã làm giảm đầu tư vào kinh doanh và ngành công nghiệp nhà ở, nơi hoạt động thấp hơn rất nhiều so với đỉnh cao cùng kỳ năm trước, mặc dù một số chỉ số đã cải thiện gần đây.
"Sẽ mất thời gian để toàn bộ nền kinh tế cảm nhận đầy đủ tác động của việc tăng lãi suất hiện nay", - chủ tịch Fed đã nói.
Kinh tế Mỹ đã thể hiện tính ổn định ngay cả trước sự cứng hơn của chính sách tiền tệ từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang, vẫn tránh được sự suy thoái mà nhiều chuyên gia đã dự đoán vào đầu năm 2023.
Tuy nhiên, những lo ngại về điều này vẫn chưa tan biến. Mô hình do Ngân hàng Dự trữ liên bang New York phát triển dựa trên đường cong lợi suất trái phiếu tuần trước đã chỉ ra khả năng suy thoái có tỷ lệ 71% trong 12 tháng tới.
Theo các chiến lược gia của JPMorgan, một trong những kịch bản có khả năng xảy ra nhất là một "sự suy giảm" mờ nhạt sẽ xảy ra từ cuối năm 2023 đến đầu năm 2024. Họ ước tính tỷ lệ thành công của kịch bản này là 32%.
"Nền kinh tế Mỹ có thể trải qua một sự suy giảm vừa phải do cuộc khủng hoảng tín dụng kéo dài dẫn đến suy thoái", - JPMorgan cho biết.
Vào thứ Tư, Ngân hàng Dự trữ Liên bang (FRS) đã công bố kết quả kiểm tra căng thẳng hàng năm của ngành ngân hàng, cho thấy ngân hàng lớn nhất của Mỹ có khả năng tốt để vượt qua một cuộc suy thoái nghiêm trọng và tiếp tục cho vay cho các hộ gia đình và doanh nghiệp.
"Kết quả của kiểm tra căng thẳng xác nhận rằng hệ thống ngân hàng của Mỹ vẫn còn linh hoạt và bền vững", – Phó Chủ tịch FRS chịu trách nhiệm về giám sát ngân hàng Michael Barr nói.
Tuy nhiên, chỉ sau đó một ngày, số liệu được công bố đã cho thấy rằng Cục Dự trữ Liên bang vẫn đang trợ giúp các ngân hàng, mặc dù đã cố gắng thuyết phục các nhà đầu tư rằng cuộc khủng hoảng ngân hàng đã kết thúc.
The Federal Reserve's Urgent Bank Funding Program (BTFP) reached $103.08 billion in loans for the week ending June 28, according to data from the St. Louis Fed. This is the highest level since the program was launched three months ago.
Experts note that the so-called "shadow liquidity" from the Fed supports risky behavior in the markets.
The S&P 500 index is trading near 14-month lows, adding about 6% since the beginning of June.
Investors are also selling the dollar on the rise and buying the EUR/USD pair on the decline, hoping that either there will be no full-blown recession on both sides of the Atlantic or the leading central banks will be forced to backpedal.
According to J. Powell, a recession is not the most likely scenario, although this possibility cannot be ruled out.
K. Lagarde, in turn, admitted that the Eurozone economy, which is afloat, may slide into a recession this year, but emphasized that this is not the ECB's base scenario.
The Fed kept rates unchanged this month, but markets expect it to raise them again next month or in September before beginning to lower them next year.
According to forecasts, the ECB will raise rates in July and September, but investors are betting that it will also change course and begin to lower borrowing costs in 2024 as economic prospects worsen.
Moreover, American banks are not the only ones facing problems.
According to Bloomberg, the Bundesbank may need financial assistance due to losses on bonds purchased under ECB asset purchase programs.
"Đây là một vấn đề quy mô lớn hơn, vì sau khi các ngân hàng trung ương in tiền hàng ngàn tỷ đô la trên toàn thế giới, con gà đang quay trở về tổ để đẻ trứng, trong khi các ngân hàng đang trôi nợ với lãi suất tăng", - báo The Telegraph trích dẫn.
"Hội đồng Châu Âu về Rủi ro Hệ thống (ESRB) đã kết luận rằng rủi ro về ổn định tài chính vẫn còn nghiêm trọng ở EU", – báo cáo về kiểm soát rủi ro tài chính của cơ quan tiền tệ thị trường châu Âu được công bố vào thứ Năm nói.
"Sự kết thúc của một giai đoạn lãi suất thấp kéo dài đã thay đổi hình ảnh về rủi ro trên toàn cầu, trong khi tác động đầy đủ của việc tăng lãi suất đột ngột chỉ cảm nhận sau một thời gian", - thông báo cho biết.
Khi tiến đến mức lãi suất đạt đỉnh, rủi ro tăng lên, do đó các nhà lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang quyết định không tăng lãi suất vào tháng 6, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Mỹ Jerome Powell cho biết trong tuần này.
Nếu vào tháng 9, tốc độ lạm phát tại khu vực euro giảm mạnh hơn mùa hè, thì việc tạm ngừng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu cũng có thể trở thành hiện thực.
Tuy nhiên, trong số liệu lạm phát gần đây không có gì làm cho Ngân hàng Trung ương Châu Âu ngần ngại tăng lãi suất thêm 0,25% tại cuộc họp vào tháng 7, chuyên gia của Capital Economics cho rằng.
Vào thứ Tư, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell cho biết việc tiếp tục tăng lãi suất sẽ do thị trường lao động khỏe mạnh và lạm phát vẫn còn cao.
Vào thứ Sáu, Bộ Thương mại Mỹ cho biết chỉ số giá tiêu dùng cá nhân cơ bản trong nước Mỹ - một chỉ số ưa chuộng về lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang - đã giảm xuống 4,6% so với cùng kỳ năm trước, so với 4,7% trong tháng trước.
Những dữ liệu này đã cho thấy Ngân hàng Trung ương Mỹ đã đạt được một số thành công trong việc kiềm chế lạm phát, tạo ra một số nghi ngờ về tính xâm chiếm tiềm năng của Fed.
Báo cáo việc làm của Mỹ trong tháng 6 sẽ được công bố vào ngày 7 tháng 7.
Theo dự báo, số việc làm mới trong nước sẽ tăng lên 200 nghìn sau khi tăng lên 339 nghìn trong tháng 5.
Có chứng cứ cho thấy thị trường lao động Mỹ đang suy yếu mạnh hơn dự đoán có thể đặt dấu hỏi về việc tăng lãi suất của Fed vào tháng 7.
Trong tháng 6, đô la giảm giá hơn 2% so với euro do sự chênh lệch trong chính sách tiền tệ của Fed và ECB.
Tháng 6 đã trở thành một bản sao gần như đầy đủ của biến động giá của tháng 5, vì cặp EUR / USD đã phục hồi lại phần lớn mất mát trong tháng trước, theo nhận định của các chiến lược gia Rabobank.
"Chúng tôi dự đoán rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 7 này, nhưng điều này đã được tính vào giá và trên nền tảng nỗ lực của cặp EUR/USD để quay trở lại mức 1,1000, chúng tôi tin rằng tại giai đoạn này sự tăng giá của nó có thể bị hạn chế", họ nói.
"Chúng tôi cho rằng cặp EUR/USD sẽ giảm giá và đánh vỡ mức hỗ trợ ở mức 1,0875 (50 ngày trung bình động), sau đó là 1,0816 (100 ngày trung bình động), từ đó cặp tiền này sẽ mở đường đi đến 1,0700", Rabobank thêm vào.
Vì các đường cong lợi suất vẫn đảo ngược nặng trên toàn cầu và nền kinh tế Trung Quốc vẫn gặp rắc rối, đây không phải là môi trường tốt nhất cho một đồng tiền chuyển động theo chu kỳ như euro, các chuyên gia ING cho biết.
"Dường như cặp EUR/USD sẽ giao dịch trong khoảng từ 1,0700-1,1000 trong phần lớn quý 3 năm nay", họ thông báo.