Khi cuộc chiến chống lạm phát của các ngân hàng trung ương tiếp tục, sự gia tăng rủi ro chính trị trở thành yếu tố hỗ trợ vàng tạm thời. Vụ nổi loạn của các nhân viên thuê tại Nga có vẻ như đã đưa nó trở lại cuộc sống. Tuy nhiên, cuộc nổi dậy nhanh chóng dừng lại và mức độ không chắc chắn giảm đi. Không có gì ngạc nhiên khi giá XAU/USD tiếp tục đi xuống.
Kim loại quý không mang lại thu nhập lãi suất. Theo một cách nhìn khác, nó tương tự như đồng yen của Nhật Bản, ngân hàng trung ương phát hành đồng tiền này giữ mức thu nhập ở mức thấp. Kết quả là trên nền tảng của cuộc tăng lãi suất toàn cầu trên thị trường nợ, đồng tiền của Nhật Bản trở thành ánh sáng mặt trời trong nhóm G10. Vàng đã bị định mệnh lao dốc.
Nguyên nhân vỡ kỳ vọng vào tháng 6 là do sự chờ đợi vụt qua về cuộc suy thoái kinh tế của Mỹ và sự kiên quyết của các ngân hàng trung ương trong cuộc chiến chống lạm phát. Những lần đảo ngược của đường cong sinh lợi trước đây đã chỉ ra một sự suy thoái đã rõ rệt. Nó thường xảy ra trung bình sau 11 tháng kể từ khi đường cong bị đảo ngược. Không ngạc nhiên khi nhiều chuyên gia Bloomberg đặt cược vào tháng 9.
Thông thường, Credit Suisse Group AG cho rằng suy thoái sẽ xảy ra khi chỉ số bắt đầu trở lại trạng thái bình thường. Dự kiến điều này chỉ xảy ra vào năm 2026. Thực tế là, các số liệu mới nhất về doanh số bán nhà mới, đơn đặt hàng hàng hóa lâu dài và lòng tin người tiêu dùng đều mang lại niềm vui. Kinh tế Mỹ đang ổn định và Ngân hàng Dự trữ Liên bang có thể tiếp tục tăng lãi suất chính sách tiền tệ.
Biểu đồ động của đường cong sinh lợi Mỹ
Áp lực lên vàng không chỉ đến từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) mà còn từ các ngân hàng trung ương khác trên thế giới. Úc và Canada đều đã tái khởi chạy chu kỳ siết chặt chính sách tiền tệ. Khu vực đồng euro (Eurozone) dự định tăng lãi suất tiền gửi lên 4%, trong khi Ngân hàng Anh (Bank of England) dự định tăng lãi suất đến 6.25%. Trong bối cảnh đó, một cuộc tăng giá toàn cầu cho các trái phiếu trở nên dễ hiểu. Kim loại quý không tạo ra lợi suất đã không còn trong vị trí thuận lợi của nó. Ngay cả việc đồng USD suy yếu so với euro cũng không giúp được, trong bối cảnh các thành viên Hội đồng quản trị dẫn đầu bởi Christine Lagarde đưa ra những bình luận "sẻ đỏ".
Cái gì có thể cứu vãn vàng? Bây giờ là khó trả lời câu hỏi đó. Vàng đã trở thành nạn nhân của những nỗi sợ hãi quá lên từ các nhà đầu tư về sự suy thoái sắp tới của Hoa Kỳ và hy vọng vào mức giảm tăng trưởng lạm phát nhanh chóng. Tất cả những điều này tăng thêm rủi ro cho một sự thay đổi "chó đực" của Fed vào năm 2023. Hiện tại, nhà đầu tư không quan tâm đến vấn đề đó. Họ quan tâm hơn về việc lãi suất đồng phòng của Fed sẽ tăng cao đến mức nào.
Động học của các chỉ số Mỹ
Thị trường cấp thiết đang cho thấy khả năng tăng lên 77% trong 25 điểm cơ bản, lên 5,5% vào tháng 7 và chỉ có 20% cơ hội tăng lên 5,75% vào tháng 12. Nếu con số cuối cùng tiếp tục gia tăng, đô la Mỹ sẽ mạnh lên, lợi suất trái phiếu của Bộ Tài chính sẽ tăng và tỷ giá XAU/USD sẽ tiếp tục ở mức cao.
Kỹ thuật trên biểu đồ hàng ngày của vàng đã thực hiện mẫu hình Vùng nổ và sàn. Đột phá biên giới dưới cùng của nó tại $1930 mỗi ounce đã cho phép chúng tôi hình thành vị thế bán ngắn. Chúng tôi sẽ tiếp tục gia tăng vị thế này. Mục tiêu của chúng tôi là $1865 và $1845.