Đô la lại trở thành trung tâm chú ý và gần như sẽ chấm dứt chuỗi ba tuần không tốt. Vào ngày thứ Hai, đồng tiền Mỹ đã tăng khoảng 0,6%.
Tuần trước, đồng tiền xanh đã giảm khoảng 1,2%, trong đó đối với đồng Euro giảm gần 1,8%.
Tình hình như vậy được giải thích bởi việc Ngân hàng Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đã giữ mức lãi suất trong khoảng 5-5,25% sau cuộc họp vào ngày 13-14 tháng 6 và, theo nhà đầu tư, đã không có độ tin cậy đủ trong việc siết chính sách tiếp theo.
Chủ tịch Ngân hàng trung ương Mỹ Jerome Powell cho biết việc tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 7 vẫn chưa được bàn bạc và chỉ có thể dựa trên các dữ liệu sắp tới.
Để không trông giống như những gì quá "mềm", các quan chức FOMC đã dự đoán thêm việc tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào năm 2023 trên biểu đồ chi tiết được cập nhật.
Tuy nhiên, thị trường tiền tệ chỉ tính đến một việc tăng lãi suất 0,25 điểm cơ bản, vì không chắc chắn rằng việc tăng lãi suất sau tháng 7 sẽ được giải quyết.
Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vẫn đang cân nhắc tăng lãi suất trong thời gian tới.
Chủ tịch ECB, Christine Lagarde, đã bác bỏ ý tưởng tạm dừng và cho biết khả năng tăng lãi suất tiếp tục khá cao.
Điều này đã thúc đẩy thị trường ngắn hạn đưa thêm hai lần tăng lãi suất 25 điểm cơ bản của ECB vào tháng 7 và tháng 9 vào giá.
Vì nhà giao dịch đã tính toán rằng giờ đây ECB đã trở thành người dẫn đầu trong việc tăng lãi suất, cặp đô la/đô Mỹ đã tăng hơn 200 điểm cơ bản vào tuần trước và đóng cửa vào thứ Sáu gần 1,0940, đạt mức cao nhất từ ngày 11 tháng 5.
ECB định hướng thị trường
Vào đầu tuần mới, cặp tiền tệ chính dao động trong một khoảng nhỏ.
Do thiếu thông tin quan trọng về khu vực euro và Mỹ, các bên đang theo dõi sát các nhận định của các đại diện từ các ngân hàng trung ương hàng đầu.
Hiện nay, những "chim ưng" sợ lạm phát hơn là suy thoái, có vẻ như chiếm đa số trong Hội đồng Giám đốc Ngân hàng Trung ương châu Âu.
Theo "chim bồ câu", tăng lãi suất đột ngột vẫn chưa phản ánh đến kinh tế và chi phí vay cao kết hợp với tăng trưởng kinh tế chậm là tự nhiên giảm tốc độ tăng giá.
Những người đầu tiên cứ khăng khăng yêu cầu tiếp tục tăng lãi suất, trong khi những người thứ hai lại đề xuất dừng lại một chút.
Ngân hàng trung ương châu Âu nên thực hiện việc tăng lãi suất quá nhiều hơn là quá ít, vì lạm phát có thể cao hơn những dự báo của ngân hàng này, theo lời Isabelle Schnabel, một thành viên Hội đồng Quản trị ECB vào thứ Hai.
Lo ngại của cô và của Chủ tịch Ngân hàng trung ương Slovakia, Peter Kazimir, nằm ở chỗ nếu ECB không thể loại bỏ lạm phát hiện nay, nó sẽ cố định trong nền kinh tế và chính sách của ngân hàng sẽ cứng hơn trong thời gian dài, gây ra khó khăn cho người tiêu dùng của vùng đồng euro ngoài việc cần thiết.
"Việc tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ là con đường thông minh." - P. Kazimir nói.
"Chúng ta nên tự tin có mức độ cao, dựa trên số liệu mới nhất, rằng lạm phát cơ bản sẽ được kiểm soát trong tương lai gần để hỗ trợ dừng tăng lãi suất," - ông thêm vào.
Chuyên gia kinh tế chính của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Philip Lane có quan điểm khác.
Ông cho rằng sự phụ thuộc vào dữ liệu có thể có nghĩa là từ chối tăng lãi suất trong một hoặc một số cuộc họp và sau đó tiếp tục tăng chúng dựa trên thực tế.
"Sự phụ thuộc vào dữ liệu có thể nghĩa là bạn quyết định không tăng lãi suất hôm nay, nhưng sau đó bạn sẽ điều chỉnh sau một cuộc họp, hai cuộc họp, ba cuộc họp nếu dữ liệu cho thấy rằng bạn nên bắt đầu tăng lãi suất lại", ông nói.
"Tháng 7 không còn xa và ECB có thể sẽ tăng lãi suất trong tháng tới nếu không có sự thay đổi đáng kể", F. Lane nhận xét, mở cánh cửa cho một khả năng tạm dừng.
Chủ tịch Ngân hàng Phần Lan Olli Rehn cho biết, tỷ lệ lạm phát cơ bản trong khu vực đồng tiền chung châu Âu đang giảm chậm, đòi hỏi ECB phải thực hiện thêm các biện pháp ổn định giá.
Những bằng chứng cho thấy những người ủng hộ chính sách nghiêm khắc vẫn đang giữ ưu thế trong Hội đồng Quản trị Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã giúp cho đồng EUR giảm thiểu mất điểm so với USD trong hai phiên giao dịch đầu tiên của tuần này.
Vào thứ Hai và thứ Ba, cặp đôi EUR/USD giảm khoảng 25 điểm từ mức đóng cửa của ngày thứ Sáu tại mức 1,0940.
Cục dự trữ liên bang Mỹ (FRS) đảm nhận vị trí tiếp sau đó
Vào thứ Tư, những người đại diện của FRS đã đưa ra những bình luận đầu tiên của họ sau cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ vào tháng Sáu, trong đó nhà quản lý đã quyết định ấn nút "dừng lại".
Rõ ràng, quyết định này đã trở thành sự thoả hiệp khó khăn giữa những người "chuột túi" sợ rằng Ngân hàng Trung ương có thể tăng lãi suất quá mạnh và dẫn đến suy thoái, và những người "chim ưng" lo lắng rằng thậm chí việc tăng lãi suất cũng không đủ để tăng tính chặt chẽ của điều kiện vay để kiềm chế lạm phát.
Mặc dù bước cuối cùng được đồng thuận bởi tất cả các thành viên FOMC, những cuộc tranh luận vẫn đang diễn ra giữa các nhà lãnh đạo về việc liệu có cần tiếp tục tăng lãi suất hay không.
Trong khi một số chính trị gia cho rằng việc tăng lãi suất sẽ được tiếp tục tại cuộc họp vào tháng 7, những người khác nói rằng họ cần phải nghiên cứu thêm dữ liệu trước khi quyết định.
Tổng thống Ngân hàng dự trữ liên bang Chicago, Charles Evans, nói rằng ông cho rằng Ngân hàng trung ương đang ở trạng thái chờ đợi dữ liệu mới về lạm phát.
"Nếu bạn không thấy tiến triển, điều đó là câu trả lời, nếu bạn thực sự thấy tiến triển, cũng là câu trả lời", ông nói.
Chủ tịch Ngân hàng dự trữ liên bang Atlanta, Raphael Bostic, cho rằng cần phải chờ đợi đến ít nhất sau cuộc họp tháng 7 để quyết định liệu tiếp tục tăng lãi suất hay không, vì hành động quá nhanh ở thời điểm hiện tại có thể gây ra sự mệt mỏi không đáng có cho nền kinh tế, trong khi lạm phát có thể tiếp tục giảm, và chính sách tiền tệ sẽ vẫn ở vị trí của nó.
Tuy nhiên, từ nhà chủ tịch FED Jerome Powell vẫn là quyết định cuối cùng.
Trong cuộc họp tại Ủy ban Dịch vụ Tài chính của Hạ viện vào thứ Tư, ông tuyên bố hầu hết các thành viên FOMC cho rằng tăng lãi suất sẽ hợp lý vào cuối năm, xa hơn so với mức hiện tại.
Ông đánh giá bản tóm tắt dự báo kinh tế của FED được công bố vào tuần trước là khá chính xác nếu kinh tế hoạt động theo như người ta mong đợi.
Ông cho biết Ngân hàng Trung ương sẽ phải đi một chặng đường dài để giảm tỷ lệ lạm phát xuống mức 2% mục tiêu.
"Việc hạn chế điều kiện cho vay có thể tác động xấu đến hoạt động kinh tế, việc tuyển dụng và lạm phát, tuy nhiên mức độ ảnh hưởng này vẫn chưa được xác định rõ", ông Powell cho biết.
Những bình luận này không quá bất ngờ đối với các tham gia thị trường, vì chúng tương ứng với các tín hiệu mà chủ tịch FED đưa ra tại cuộc họp về chính sách tiền tệ trong tuần trước.
Các nhà đầu tư mong đợi ông J. Powell sẽ có một lối nói nghiêm khắc hơn, nhưng ông ta chỉ nói rằng có ý nghĩa để tiếp tục tăng lãi suất ở mức độ vừa phải.
Điều này khiến cho các nhà đầu tư người ủng hộ đồng đô la bị thất vọng, dẫn đến sự giảm giá của đồng đô la gần 0,5% so với các loại tiền tệ chính.
Kết quả, cặp EUR/USD tăng hơn 70 điểm vào thứ tư, kết thúc ở mức khoảng 1,0985.
Đô la lại đứng trên
Điều này khiến cho các nhà đầu tư người ủng hộ đồng đô la bị thất vọng, dẫn đến sự giảm giá của đồng đô la gần 0,5% so với các loại tiền tệ chính.
Sáng thứ năm, đồng đô la đã có sự hồi phục trở lại hơn một nửa điểm mất trước đó.
Sự ủng hộ cho đồng đô la đến từ các tuyên bố "chim ưng" của các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới, những tuyên bố này đã tái xuất lại những lo ngại rằng các nhà điều hành phải đi xa hơn trong việc siết chính sách để kiểm soát lạm phát, ngay cả khi rủi ro đưa nền kinh tế của họ vào suy thoái.
Trước đó, Ngân hàng Anh đã làm ngạc nhiên thị trường bằng việc tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản. Trong ngày thứ Năm, Ngân hàng Trung ương Na Uy cũng làm giới đầu tư sửng sốt khi tăng lãi suất đến 50 điểm cơ bản.
“Thị trường đã bị sốc bởi những hành động táo bạo hơn của một số Ngân hàng trung ương trong thời gian gần đây.”, các chuyên gia của ANZ nói.
“Tình hình của các Ngân hàng trung ương khác bây giờ cũng bị nghi ngờ, bởi ban đầu họ dường như đã tạm dừng nhưng lại tiếp tục tăng lãi suất. Vì vậy, đây là điều gì thị trường đang lo lắng trở lại,” họ thêm vào.
Đã có sự đóng góp của J. Powell vào sự gia tăng của đô la hôm qua khi ông phát biểu tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện.
Mặc dù lối phát biểu của ông có gần như giống hệt với ngày trước, nhưng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đã đánh giá cao hơn về triển vọng tăng lãi suất tiếp tục trong tương lai.
"FOMC nói chung cho rằng việc tăng lãi suất một lần nữa trong năm nay là hợp lý và có thể sẽ tăng tới hai lần nữa", ông nói.
Những bình luận "Yến Sơn" của J. Powell và nhu cầu tìm nơi trú ẩn đã giúp đô la Mỹ vượt qua đối thủ châu Âu vào ngày thứ Năm.
Kết thúc phiên giao dịch hôm qua cặp EUR/USD giảm khoảng 30 điểm, xuống còn 1,0955, chạm đỉnh kỷ nguyên đạt được trước đó trong phiên với mức giá 1,1010 từ ngày 11/05.
Vào thứ Sáu, đồng đô la tiếp tục tăng lên do nhà đầu tư đang chạy tới nơi trú ẩn khỏi các rủi ro.
Các khe hở trong các nền kinh tế lớn nhất bên này của Đại Tây Dương đang trở nên rõ rệt hơn.
Đường cong lợi suất trái phiếu 2 và 10 năm của Mỹ hôm thứ Sáu đã giảm xuống âm 100 điểm cơ bản, đây là chỉ số đảo ngược nghiêng nhất kể từ khi ngân hàng Silicon Valley Bank sụp đổ vào tháng Ba.
Đảo ngược của đường cong lợi suất cho thấy thị trường nói chung cho rằng nền kinh tế Mỹ sẽ giảm sút đáng kể trong nửa sau năm nay, tạo ra điều kiện suy thoái sẽ khiến FED nới lỏng chính sách tiền tệ.
Sự khác biệt giữa lợi suất trái phiếu Đức 2 năm và 10 năm đã gần đạt đến mức tối đa từ tháng 3 năm 2023, là 80 điểm cơ bản.
Vào thứ Tư, Viện IFO của Đức cảnh báo rằng suy thoái ở Đức sẽ cứng hơn so với những gì được dự đoán.
"Với dự báo sẽ giảm 0,4% trong năm nay, thấp hơn so với 0,1% được dự đoán trước đó," IFO cho biết.
Sự giảm sản xuất công nghiệp 2/4 của Đức vào mùa đông đã khiến khu vực đồng tiền chung châu Âu đối mặt với suy thoái không sâu.
Tuy nhiên, Ngân hàng trung ương châu Âu vẫn tập trung vào tỷ lệ lạm phát cơ sở cao hơn, chỉ số mà nó quan tâm nhiều hơn so với các chỉ số khác, và điều đó không ngăn cản nó nâng lãi suất lên một lần nữa sau khi tăng trưởng chậm lại, theo các chiến lược gia của Bloomberg Economics.
Họ hy vọng rằng ngân hàng điều tiết sẽ tăng lãi suất thêm hai lần cuối cùng với mức tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 7 và 9, kết quả là lãi suất tiết kiệm sẽ đạt 4%.
Chính sách khá "chim ưng" hơn của Ngân hàng trung ương châu Âu,ục yếu sinh lực cần phải làm việc nhiều hơn để kiềm chế lạm phát, có thể dẫn đến một số tăng trưởng của đồng euro so với đồng đô la trong nửa cuối năm 2023, theo các chuyên gia của ANZ Bank.
"Tuy nhiên, khi đánh giá lại dữ liệu kinh tế tại các vùng đồng tiền chung châu Âu đang bắt đầu cho thấy những bất ngờ không er xứng so với Hoa Kỳ, chúng tôi cho rằng bất kỳ sức mạnh nào của euro cũng sẽ bị giới hạn ở mức 1,1200 đô la vào quý 3. Chúng tôi mong đợi tỷ giá EUR / USD sẽ duy trì trong khoảng từ 1,0500-1,1400 vào năm 2023", họ đã nhận xét.
Commerzbank cho rằng việc tăng lãi suất tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ không mang lại triển vọng tích cực cho đồng Euro.
"Khi lãi suất của ECB cao, họ chỉ đơn giản là theo dõi xu hướng lạm phát mà không kiểm soát nó. Điều này sẽ gây hậu quả không tốt cho đồng euro. Vì sao? Bởi vì Ngân hàng Trung ương chỉ phản ứng với lạm phát mà không thể ngăn chặn được sự tái diễn các cơn bùng phát lạm phát. Điều này làm tăng phần thưởng rủi ro lạm phát mà thị trường ngoại tệ đòi hỏi để giữ tiền tệ đó. Nghĩa là điều này làm nặng thêm tỷ giá hối đoái," họ cho biết.
Theo lý thuyết, lãi suất cao hơn ở khu vực đồng euro sẽ hỗ trợ cho đồng tiền chung, nhưng nếu chúng dẫn đến đợt suy thoái kinh tế, điều đó sẽ đẩy nhà đầu tư tìm kiếm tài sản trú ẩn, bao gồm cả đô la"
"Gribek lại tiếp tục kiểm soát. Sau sự tăng lên cao hơn so với dự kiến hôm qua của lãi suất của các ngân hàng trung ương, các thị trường đã cảm thấy lo lắng và điều này đã giúp đô la tăng giá ngay trong lúc chúng tôi chưa thấy số liệu PMI thất vọng của châu Âu hôm nay", những nhà phân tích của Societe Generale nói.
Vào thứ Sáu, cặp EUR/USD giảm hơn 100 điểm từ mức đóng cửa của ngày trước đó sau khi S&P Global cho biết, chỉ số kết hợp quản lý mua sắm trong khu vực euro đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm trong tháng 6, với 50,3 điểm. Điều này đã xấu hơn nhiều so với dự báo 52,5 điểm.
Các chiến lược gia của ING cho rằng những dữ liệu này khó có thể ngăn được Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tiếp tục tăng lãi suất.
"ECB, có vẻ như đang ưu tiên sự chặt chẽ quá mức thay vì sự nới lỏng, đang chuẩn bị cho một lần tăng lãi suất tiềm năng khác vào tháng 9", họ nhấn mạnh.
Tuy nhiên, sự suy giảm của chỉ số hoạt động kinh doanh trong khu vực euro đã khiến nhà đầu tư có một số nghi ngại, gây áp lực lên đồng euro.
Sau khi báo cáo PMI khu vực Euro kém nhạy cảm được công bố, thị trường tiền tệ đã giảm lãi suất tăng của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, dẫn đến lãi suất tiền gửi cuối năm dự kiến đạt mức cao nhất chưa đầy 4%. Để so sánh: vào ngày thứ năm, lãi suất cao nhất được dự báo ở mức 4,07%.
Các chuyên gia của Danske Bank giữ vị trí chiến lược giảm giá đô / euro.
"Mặc dù sự chênh lệch giữa lãi suất ở Mỹ và khu vực euro có thể được rút ngắn, chúng tôi cho rằng tác động này sẽ áp đảo các yếu tố cơ bản ủng hộ đô la. Ngoài ra, cho đến khi tình trạng lạm phát cơ bản vẫn đáng lo ngại trên toàn cầu, chúng tôi dự đoán rằng tỷ giá EUR / USD sẽ tiếp tục yếu. Cuối cùng, bất kỳ sự tăng giá tiềm năng nào của năng lượng tại châu Âu sẽ trở thành gió đối nghịch cho đồng euro", họ nói.
Theo dự báo của Danske Bank, cặp tiền tệ EUR / USD sẽ giao dịch ở mức xung quanh 1,0800, 1,0700, 1,0600 và 1,0300 trên thời horizone một, ba, sáu và mười hai tháng tương ứng.