Jerome Powell didn't become an ally of the dollar. After yesterday's speech by the head of the Fed in the House of Representatives, the greenback fell across the market, including against the euro. The U.S. dollar index hit almost a 6-week low, dropping to the base of the 101-figure. And while dollar bulls are trying to regain some of the lost positions today, the overall fundamental background is stacking up against the American currency.
A black stripe for the greenback
Giá trị chính của đô la Mỹ là giảm xuống do sự giảm kỳ vọng của các hành động của Cục dự trữ liên bang Mỹ, dù vào thời điểm này thị trường hầu như tin chắc vào việc tăng lãi suất trong tháng 7. Nhưng sự tin chắc này không đóng góp vào việc tăng sức mạnh của đồng đô la. Theo cách diễn đạt của Jerome Powell, Cục dự trữ liên bang Mỹ hiện bị giới hạn trong các chuyển động của mình sau mười lần siết chính sách tiền tệ. Cơ quan điều hành đã để lại cho mình tùy chọn tăng thêm lãi suất, nhưng nó sẽ được áp dụng vào thời điểm nào và liệu nó sẽ được áp dụng trong năm nay hay không là câu hỏi mở. Chính vì vậy đô la Mỹ đã bị ảnh hưởng ngày hôm qua, và cặp tiền tệ eur/usd đang cố gắng giữ vững mức 10.
The CME FedWatch Tool indicates a 71% probability of a 25 basis point rate hike after the July meeting. Prior to Powell's speech before Congress, this probability was 75%. This means that in fact, the head of the Federal Reserve did not change the market's sentiment regarding the July meeting. However, the dollar weakened across the board in response to the Fed chief's rhetoric. In my opinion, the market has already partially priced in the fact of the July rate hike immediately after the June meeting results were announced. The wording of the accompanying statement was hawkish: the Central Bank "directly" stated that it was taking a pause rather than ending the tightening cycle. Therefore, any signals confirming a possible rate increase in July have a relatively weak impact on the dynamics of the greenback. Conversely, any doubts have a significant impact on positions of dollar bulls.
Lưu ý rằng, theo Công cụ CME FedWatch được đề cập ở trên, thị trường đánh giá khả năng tăng lãi suất vào tháng 7 là 71%, đồng thời hầu như chắc chắn rằng Ngân hàng trung ương sẽ duy trì trạng thái hiện tại tại phiên họp tiếp theo vào tháng 9 (khả năng của kịch bản này đạt 65%).
Gì đã được Powell nói
Phát biểu trong Quốc hội ngày hôm qua, Powell đã phát biểu một câu nói thú vị, bình luận về sự tạm ngừng trong tháng 6. Ông tuyên bố rằng quy định không tăng giá vào tháng 6 nhằm đánh giá tình hình kinh tế cùng những hậu quả của những biện pháp đã được áp dụng trước đó - "xem xét cách chúng tôi đã tiếp cận chính sách tiền tệ và chúng tôi đã di chuyển nhanh chóng như thế nào".
Ở đây, cần lưu ý rằng Cục dự trữ Liên bang không sử dụng thể loại thư tín trong văn bản của mình: từng từ đều có ảnh hưởng và ý nghĩa riêng của nó. Vì vậy, cách diễn đạt “như chúng ta đã đi xa" có tính chất kết thúc trong bối cảnh triển vọng tiếp theo của việc siết chặt chính sách tiền tệ."
Câu nói khác đáng chú ý được Powell đưa ra. Theo lời ông, "hầu hết các" thành viên Ủy ban Thị trường Mở của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ mong đợi rằng sẽ cần tăng lãi suất thêm một chút vào cuối năm nay ("thiết lập lãi suất lại xa hơn so với mức hiện tại" nếu đọc đúng theo từng từ). Điều này cho thấy nếu cục Dự trữ quyết định tăng thêm lãi suất một lần nữa (rất có thể), thì bước đi này có lẽ sẽ là giai điệu cuối cùng trong chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ hiện tại.
The economists at Rabobank believe that the Federal Reserve will raise interest rates at the July meeting and maintain the status quo at the September meeting. There will be two more meetings by the end of the year - in November and December. According to the bank's experts, the regulator may theoretically decide on one more increase at one of these meetings (if inflation slows too slowly), but there is one "but": by then, the US economy is likely to be in a mild recession. Therefore, the option of "one last shot" remains a priority.
Conclusions
Tâm trạng "hoàn tất" của bài phát biểu của Powell ở Quốc hội không được người mua đồng USD ưa thích. USD bị tác động, mặc dù chủ tịch Cục dự trữ liên bang (Federal Reserve) thực sự xác nhận việc tăng lãi suất trong chu kỳ hiện tại. Nhưng sự kiện này đã được tính đến trong mức giá hiện tại. Ngoài ra, Powell giảm khả năng có hai lần tăng lãi suất vào cuối năm, mặc dù kịch bản đó được nêu trong đồ thị điểm mới nhất (dot plot) được cập nhật vào tháng 6.
Người mua EUR/USD tận dụng sự giảm giá của đồng USD và hiện đang kiểm tra mốc 10. Tình hình cơ bản phù hợp với việc phát triển xu hướng tăng trung hạn phía bac bởi Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) trông như một con "chim ưng cứng cáp": Chủ tịch ECB Christine Lagarde tiết lộ rõ ràng việc tăng lãi suất tại cuộc họp sắp tới và nói về các bước tiếp theo trong hướng đó sau cuộc họp vào tháng 7.
Đối với kỹ thuật, cặp EUR/USD trên các khung thời gian H4, D1 và W1 đang nằm giữa đường trung bình và đường trên của chỉ báo Bollinger Bands hoặc đang nằm trên đường trên của nó. Trên tất cả các khung thời gian đã nêu, giá đều nằm trên đường Ichimoku (bao gồm cả mây Kumo). Cấu hình như vậy cho thấy ưu tiên cho các vị thế dài hạn. Nên mở vị thế dài sau khi các nhà mua EUR/USD bám chặt trên đường trên của Bollinger Bands trên biểu đồ ngày (1,1010): trong trường hợp này, mục tiêu chuyển lên tiếp theo sẽ là mục tiêu 1,1100 - đây là đường trên của Bollinger Bands, nhưng trên biểu đồ tuần.