USD/JPY tiềm năng

Trong tuần trước, cặp đô la-yên đã trình diễn một cuộc tăng giá đáng kinh ngạc nhờ tâm trạng cứng rắn của Cục dự trữ liên bang và quyết định mềm của Ngân hàng Nhật Bản. Tuy nhiên, liệu người chiến thắng có thể giữ vững trên đà tăng trong những ngày tới và điều gì đang chờ đợi anh ta trong tương lai xa hơn?

Theo kết quả của tuần trước, cặp USD/JPY tăng 1,4%. Những lo ngại về sự chênh lệch tiền tệ giữa Mỹ và Nhật Bản đã trở thành bước nhảy vọt cho tài sản này.

Nhắc lại rằng vào thứ Tư tuần trước, Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ đã tổ chức cuộc họp về Chính sách tiền tệ. Trong tháng 6, cơ quan điều hành đã chấm dứt chuỗi 10 lượt tăng lãi suất liên tiếp, nhưng đã báo hiệu về việc tiếp tục tăng lãi suất trong tương lai.

Biểu đồ dot plot mới nhất, thể hiện kỳ vọng cá nhân của các thành viên Hội đồng Quản trị Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ, cho thấy các quan chức Mỹ vẫn giữ thái độ cứng rắn, mặc dù lạm phát đang giảm và rủi ro suy thoái đang tăng.

Theo ước tính của họ, vào cuối năm, lãi suất Mỹ có thể tăng thêm 50 điểm cơ bản, lên đến 5,6%. Đây là mức cao hơn nhiều so với các dự báo trước đó, trong đó giá trị là 5,1%.

Trong bối cảnh này, các nhà giao dịch tương lai đã tăng khá nhiều khả năng rằng trong tháng tới, Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ tiếp tục tăng lãi suất và nâng mức lãi suất 25 điểm cơ bản. Hiện tại, khả năng của kịch bản này là hơn 70%.

Tiềm năng tiếp tục chính sách tiền tệ quyết liệt tại Mỹ là môi trường tuyệt vời để đô la tăng giá và là yếu tố tiêu cực đối với nhiều đối thủ của nó. Nhưng nhất là đồng yên có nguy cơ bị tổn thương, vì nó vẫn bị kẹt trong chính sách siêu dễ dàng của Ngân hàng Nhật Bản.

Vào thứ sáu tuần trước, BOJ đã đổ dầu vào lửa bằng quyết định bảo thủ tiếp theo của mình. Sau cuộc họp về chính sách tiền tệ vào tháng 6, ngân hàng trung ương duy trì lãi suất âm (-0,1%) và không thay đổi chính sách kiểm soát đường cong thu nhập của mình.

Trong bối cảnh đó, đồng yên đã đạt đến mức thấp nhất gần 7 tháng so với đô la ở mức 141,88. Vào thứ sáu, tỷ giá của "người Nhật" giảm hơn 1%, cho thấy sự giảm giá hàng ngày lớn nhất kể từ cuối tháng 4.

Sự áp lực bổ sung lên JPY đến từ việc Ngân hàng Nhật Bản một lần nữa xác nhận quan điểm của mình rằng lạm phát cao tại đất nước là tạm thời và trong năm nay, tốc độ tăng giá sẽ giảm.

Quan điểm này đã làm giảm đáng kể các hoạt động đầu cơ trên thị trường liên quan đến việc Ngân hàng trung ương Nhật Bản có thể thực hiện chính sách tiền tệ đảo chiều trong tương lai gần.

Hiện tại, đa số các nhà đầu tư và nhà phân tích không kỳ vọng sự thay đổi đáng kể nào trong chính sách tiền tệ của BOJ cho đến cuối năm nay.

- Chúng tôi không loại trừ khả năng Ngân hàng trung ương Nhật Bản có thể điều chỉnh hoặc hủy bỏ cơ chế YCC trong năm nay, nhưng lãi suất có thể vẫn tiếp tục ở mức âm và yếu tố này sẽ quyết định, - các chuyên gia chiến lược của Ngân hàng Singapore cho biết.

Sự tận tâm của Ngân hàng trung ương Nhật Bản với chính sách lãi suất thấp sẽ làm gió đỡ đầu cho cặp USD/JPY cùng với các hành động quyết liệt của FED.

- Nếu có thêm một lần tăng lãi suất vào tháng 7 tại Mỹ, tỷ giá đô la so với yên có thể tăng lên đến 145, - các nhà phân tích của SocGen cho rằng.

Trong tuần này, sự chú ý của các nhà giao dịch sẽ được chuyển sang bài phát biểu của Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Jerome Powell tại Quốc hội Hoa Kỳ.

Ông trình bày báo cáo nửa năm về chính sách tiền tệ của Ngân hàng trung ương cho Hạ viện vào thứ tư và cho Thượng viện vào ngày tiếp theo.

Các đảng Dân chủ có thể ủng hộ Ngân hàng Dự trữ Liên bang vì đã nghỉ ngơi và nhắc nhở ông Powell rằng tăng lãi suất quá mức có nguy cơ để lại hàng triệu người Mỹ mất việc làm.

Trong khi đó, các đảng Cộng hòa có thể đưa ra quan điểm ngược lại và sẽ nhấn mạnh về sự cần thiết của việc tiếp tục siết chặt, dựa trên mức lạm phát vẫn còn cao, gây đau đớn cho người dân và chủ doanh nghiệp nhỏ.

Trong mọi trường hợp, cả hai bên có thể yêu cầu ông Powell xác định tầm nhìn rõ ràng hơn về chính sách tiền tệ của Mỹ trong tương lai. Từ cách ông quan chức này lựa chọn tại cuộc họp này, sẽ phụ thuộc vào xu hướng của đô la trong tương lai gần.

- Powell còn một cơ hội để thuyết phục thị trường rằng ông không phải là một bên cánh hồng, nhưng điều này sẽ khó khăn hơn sau thời gian nghỉ vào tháng 6. Việc FOMC không tăng lãi suất, ngay cả khi nhà điều hành đã điều chỉnh lại dự báo về lạm phát và tăng trưởng kinh tế, cho thấy các chính trị gia Mỹ hoặc chấp nhận lạm phát cao hơn, hoặc đơn giản là không tin tưởng vào sự ổn định của nền kinh tế, - chia sẻ quan điểm của các nhà phân tích của Bloomberg Economics.

Nếu tuần này chúng ta nghe thấy giọng điệu của Chủ tịch Fed tự tin và quyết liệt, điều này sẽ củng cố đồng USD trên tất cả các mặt trận, nhưng người chiến thắng chính sẽ là cặp USD/JPY.

Vì con đường ít cản trở nhất của tỷ giá hiện đang hướng lên, mức giá chính của nó sẽ là mức 142,00. Việc vượt qua mức này sẽ mở ra mức tối đa vào ngày 22 tháng 11 tại mức 142,24.

Trong trường hợp tài sản có thể đạt đỉnh và giữ vững ở mức cao hơn, không thể loại trừ khả năng rằng cặp đô la Mỹ/yên Nhật sẽ đạt đỉnh cuối tháng 10 năm 2022 ở mức 145,10.

Nếu trong khi phát biểu tại Quốc hội, J. Powell vẫn nói rằng cần phải cẩn trọng trong việc nghiên cứu dữ liệu để đưa ra các quyết định tiếp theo, điều này có thể được giải thích là tín hiệu bảo thủ.

Tư thế thận trọng của Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Mỹ ở giai đoạn này, khi ngân hàng trung ương đã có một thời gian nghỉ ngơi, có thể khiến các nhà giao dịch hoài nghi về việc tăng lãi suất vào tháng 7. Trong trường hợp này, đô la có nguy cơ giảm giá theo nhiều hướng, bao gồm cặp đô la Mỹ/yên Nhật.

Theo những dự báo tiêu cực nhất, trong tuần này, cặp đô la Mỹ/yên Nhật có thể giảm xuống đến trung bình động 20 ngày (EMA) ở mức 139,40.

Ngoài bài phát biểu của J. Powell, trong những ngày tới, các nhà giao dịch giao đôi USD/JPY nên chú ý đến số liệu tháng 5 về số giấy phép xây dựng được cấp ở Mỹ, sẽ được công bố vào thứ Ba, cũng như báo cáo hàng tuần của Bộ Lao động Mỹ về đơn xin trợ cấp thất nghiệp, sẽ được công bố vào thứ Năm.

Vào thứ Sáu, yếu tố chủ chốt cho cặp đô la-yên sẽ là bản phát hành về lạm phát của Nhật Bản trong tháng 5. Dự kiến nó sẽ mát dịu hơn bản phát hành trước và cho thấy sự chậm lại của tốc độ tăng giá trong nước.

Hiện tại, các nhà kinh tế dự đoán rằng tỷ lệ lạm phát hàng năm của Nhật Bản trong tháng trước sẽ giảm từ 3,4% xuống còn 3,1%. Nếu dự đoán của họ trở thành sự thật hoặc chúng ta sẽ thấy tốc độ tăng giá giảm mạnh hơn nữa, điều này sẽ củng cố tâm trạng bảo thủ của thị trường đối với chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, gây áp lực mạnh lên đồng yên.