Tạm dừng hay tiếp tục chương trình kích thích? Hiện tại, điều này trông giống như sự không muốn của Cục Dự trữ Liên bang (FRS) thông báo về kết thúc chu kỳ lãi suất cao, điều này đã làm tăng giá trị đô la. Đồng bảng Anh đã sẵn sàng để đảo chiều, trong khi đồng euro vẫn hy vọng được hỗ trợ từ Ngân hàng Trung ương.
Chúng ta có thể mong đợi gì cho các cặp tiền tệ chính trong tương lai gần?
Vì vậy, cặp GBP/USD đã rút lui khỏi mức cao trước đó trên nền tảng bán ra trên thị trường và sự phục hồi nhu cầu đối với đô la sau khi FRS giữ nguyên lãi suất như dự đoán. Lãnh đạo của cơ quan điều tiết nói về sự cần thiết của việc tăng thêm.
Dự báo về sự phát triển tương lai của lãi suất, được dự đoán bởi FOMC, được biết đến như là biểu đồ chấm, cho thấy các chính sách tin rằng họ sẽ cần tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào cuối năm.
Điều này có thể được coi là bất ngờ, vì thị trường đã mong đợi chu kỳ kết thúc hoàn toàn hoặc tăng tối đa 25 điểm cơ bản tiềm năng.
Sau 10 lần tăng liên tiếp từ tháng 3 năm 2022, nền kinh tế cần một thời gian nghỉ ngơi. Nhưng như chúng ta đang thấy, mọi thứ không diễn ra theo kế hoạch của các nhà chơi trên thị trường, người điều hành có quan điểm riêng của họ. Trong bối cảnh này, vào cuối năm, thị trường chứng khoán có thể giảm giá.
Biểu đồ dấu chấm đã được đưa vào tầm ngắm, các nhà chơi trên thị trường sẽ nghiên cứu nó kỹ lưỡng.
"Các dấu chấm trong năm nay cho thấy rằng hai thành viên không mong đợi sự tăng lên tiếp theo. Bốn người mong đợi một lần tăng, chín người mong đợi hai lần tăng, hai người mong đợi ba lần tăng, và người không đọc được thông tin về việc trì hoãn và hiệu ứng tích lũy của chính sách, mong đợi bốn lần tăng", - các nhà kinh tế của Pantheon Macroeconomics nhận xét.
Sự hào hứng cao gần đây đang giảm dần, vì các nhà đầu tư đánh giá sự kiện đầy thách thức. Có vẻ như nhiều nước sông không phải là dòng nước, cho đến khi có cơ hội giảm lãi suất vào năm 2024. Cần phải thay đổi.
Đồng bảng Anh đã đạt đỉnh mới trong 13 tháng ở mức 1,2699 trước khi quyết định của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ được đưa ra, nhưng sau đó đã giảm và đang ở trạng thái bế tắc.
Tỷ giá EUR/USD đã ở mức 1,0863 trước khi quyết định được đưa ra, nhưng sau đó đã giảm xuống 1,0809. Hôm nay, đồng euro đang giữ vững vị trí trung lập, các nhà giao dịch đang quyết định hướng đi tiếp theo.
Hỗ trợ nằm ở mức 1,0790, 1,0735, 1,0700. Kháng cự nằm ở mức 1,0880, 1,0920, 1,0970.
Mặc dù hầu hết các chính trị gia đều cho rằng một số tăng lãi suất trong năm nay sẽ là thích hợp, nhưng các nhà chơi thị trường vẫn nhìn thấy xu hướng giảm lãi suất sẽ bắt đầu vào cuối năm và chắc chắn đến năm 2024.
Tình hình lạm phát trong những tháng gần đây có xu hướng giảm. Cục dự trữ liên bang vẫn xem tình hình là không ổn định, vì lo ngại làm mất công việc gần đây của mình. Cần đợi một thời gian nào đó, không nên vội vàng.
Dù sao giá vẫn tiếp tục tăng từ tháng này sang tháng khác, cú sốc lạm phát vẫn có thể tăng lên và đảo ngược xu hướng giảm. Vẫn còn quá sớm. Có thể, Cục dự trữ liên bang đúng khi thể hiện "tư thế chim ưng", các chuyên gia viết.
Con đường sao Hỏa của đồng bảng Anh
Đồng bảng Anh, có vẻ như sẽ sụp đổ vào một thời điểm nào đó trong những tuần tới, vì kinh tế Anh bắt đầu tụt lại so với các đối thủ, theo dự báo tiền tệ mới của BNP Paribas.
Đồng tiền Anh đặc biệt dễ bị tổn thất so với đồng euro.
Trong tháng qua, đồng bảng tiếp tục được giao dịch tốt, các vị thế bán ngắn chủ yếu đã được rút ra. Điều này có thể được giải thích bằng dữ liệu ổn định (đặc biệt là báo cáo về lạm phát tháng 4 vừa qua). Trong bối cảnh này, các thị trường đã quyết định đặt kỳ vọng cao hơn về sự khắt khe hơn trong tương lai.
Sự tăng giá của đồng bảng gần đây đã đến sau báo cáo thị trường lao động tháng 6, cho thấy mức độ thất nghiệp giảm bất ngờ và tăng trưởng việc làm và lương bổng tốt hơn dự kiến. Tình trạng căng thẳng vẫn tiếp diễn.
Các nhà kinh tế cho rằng sự tăng lương bổng có nghĩa là lạm phát tại Vương quốc Anh sẽ tiếp tục ổn định ở mức cao trong tương lai gần. Ngân hàng Anh cần phải phản ứng bằng việc tăng lãi suất.
Đúng vậy, dữ liệu đòi hỏi sự nghiêm ngặt hơn từ Ngân hàng trung ương. Cũng rõ ràng rằng, người điều hành đã đáp ứng được kỳ vọng. Nếu lạm phát tiếp tục tăng, thị trường có thể tìm hiểu Anh như một quốc gia đang gặp vấn đề về lạm phát. Tất cả điều này là tiêu cực đối với đồng bảng Anh.
Hiện tại, khoảng 130 điểm cơ bản được tính vào việc tăng lãi suất của Ngân hàng Anh đến cuối năm, đối lập với chỉ 60 điểm cơ bản của Ngân hàng Trung ương Châu Âu và 25 điểm cơ bản của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ, ngay cả khi ở đây có 50 điểm cơ bản.
Điều này cho phép đồng bảng Anh tăng giá so với euro và đô la, nhưng cũng để lại tiền tệ sẵn sàng cho sự thất vọng. Nếu kỳ vọng về lãi suất giảm, đồng bảng sẽ đi xuống.
BNP Paribas đã xem xét lại dự báo cuối cùng của họ về lãi suất ngân hàng lên 5% so với 4,75%. Sự tăng trưởng ổn định của lạm phát và những lo ngại tiềm tàng về hậu quả của vòng đấu thứ hai có thể tiếp tục tồn tại, dẫn đến việc tăng lãi suất lần nữa vào tháng Tám.
Nếu các nhà kinh tế đúng và lãi suất ngân hàng tăng lên 5%, có cơ hội để giảm đáng kể so với kỳ vọng hiện tại của thị trường về đỉnh điểm lãi suất ngân hàng ở mức 5,75-6%.
Tuy nhiên, BNP Paribas cho rằng đồng bảng sẽ tiếp tục yếu về mặt cấu trúc do tốc độ tăng trưởng của Vương quốc Anh đang chậm hơn so với các quốc gia khác, vẫn thấp hơn xu hướng và vẫn tồn tại thiếu hụt tài khoản vãng lai, đòi hỏi tài trợ từ nước ngoài.
Tất cả điều này xảy ra mặc dù tăng trưởng kinh tế của Vương quốc Anh vẫn tiếp tục và tuần trước đã xác nhận rằng khu vực euro đã rơi vào suy thoái.
Các nhà phân tích của BNP Paribas dự đoán rằng cặp tiền tệ EUR/GBP sẽ phục hồi lại những thiệt hại gần đây của nó, tăng lên đến 0,8800 trong những tháng tới và sẽ giao dịch trong khu vực này cho đến cuối năm 2024.
Tuy nhiên, dự đoán này đại diện cho một sự giảm điểm so với dự đoán trước đó ở mức 0,8900.
Trong khi đó, các chuyên gia có thái độ rất tiêu cực đối với đô la. Họ vẫn đang mong đợi cặp tiền tệ GBP/USD sẽ tăng lên đến 1,2700 vào cuối năm 2023. Tuy nhiên, đây là một sự giảm điểm so với dự đoán trước đó của họ là tăng lên đến 1,2800.
Dữ liệu về lạm phát tại Vương quốc Anh vào thứ Tư tuần tới là một rủi ro chính trong lịch trình ngắn hạn của đồng bảng. Sự giảm giá có thể dẫn đến việc kỳ vọng về việc Ngân hàng Anh tăng lãi suất gần đây sẽ bị đảo ngược.
Hỗ trợ cho GBP/USD nằm ở mức 1,2615, 1,2560, 1,2515. Kháng cự - 1,2715, 1,2755, 1,2810.