Điều gì đang xảy ra với nền kinh tế Hoa Kỳ? Không ai có thể trả lời câu hỏi này. Thống kê việc làm mới nhất cho thấy nó hoàn toàn không phản ứng với chính sách tiền tệ của Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) được siết chặt nhất trong vài thập kỷ! Chỉ trong tháng 5, chỉ số tăng lên 339 nghìn! Nó không chỉ vượt qua dự báo đồng thuận của các chuyên gia Bloomberg mà còn vượt qua dự báo của từng người trong số họ. Và điều này đã xảy ra không phải lần đầu tiên trong năm 2023. Thị trường lao động vẫn đang rất sôi động, điều này đặt chướng ngại vật cho cặp tiền tệ EUR/USD.
Sự gia tăng việc làm ngoài ngành nông nghiệp tại Hoa Kỳ đã vượt qua dự báo của các chuyên gia Bloomberg trong 14 tháng liên tiếp. Nếu trước đại dịch, chỉ số trung bình tăng 187 nghìn, thì trong năm 2023, nó tăng lên 314 nghìn! Tốc độ tăng hiện tại cho phép FED tăng lãi suất theo tỷ lệ 25 điểm cơ bản, lên đến 5,5%, vào tháng 6 mà không cần quan tâm. Nhưng thị trường ngắn hạn đã tăng cơ hội cho kịch bản này một chút - từ 30% lên 36%. Tại sao?
Động thái của việc làm và thất nghiệp tại Hoa Kỳ
Quỷ đang ẩn trong chi tiết. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 3,7% vào tháng 5. Như lịch sử đã cho thấy, nếu chỉ số tăng lên 0,3% so với đáy cục bộ, thì nó thường tiếp tục tăng. Mức lương trung bình đã giảm tốc. Trong bối cảnh việc làm ấn tượng, động thái của nó trông rất bất thường. Câu hỏi đặt ra là: chúng ta nên tin vào điều gì? Thật không may, nhưng câu hỏi này có thể được đặt ra đối với nhiều chỉ số kinh tế Mỹ khác.
Nếu lĩnh vực dịch vụ tăng trưởng mạnh tại Hoa Kỳ, thì sản xuất đang trì trệ. Các dữ liệu cứng, bao gồm doanh số bán lẻ, việc làm, thương mại, gần đây đã mang lại niềm vui. Ngược lại, các chỉ số dẫn đầu, bao gồm hoạt động kinh doanh, thường gây thất vọng.
Động thái của các chỉ số cứng và dẫn đầu của Hoa Kỳ
Do đó, kỳ vọng về triển vọng của nền kinh tế Mỹ thường bị đánh giá thấp. Thực tế thường mạnh hơn dự báo. Không cần phải đi xa - việc làm ngoài lĩnh vực nông nghiệp của Mỹ. Không ngạc nhiên khi thời gian suy thoái được dời sang các ngày xa hơn, và thị trường dự đoán tăng lãi suất tiếp theo của Quỹ Liên bang. Hãy để nó không phải là tháng 6, thì có thể là tháng 7. Cơ hội của tháng này là 63%.
Dù số liệu thống kê như thế nào, quyết định cuối cùng được đưa ra bởi con người. Ngân hàng Trung ương Mỹ cần gì? Giảm lạm phát xuống 2% trong tương lai dài hạn và không để kinh tế trượt vào suy thoái. Để làm được điều đó, không nhất thiết phải tăng lãi suất. Có thể nói về điều đó mãi mãi, nhưng không làm gì cả. Quan trọng là thị trường từ bỏ ý tưởng "phục hồi mạnh". Sau đó, điều kiện tài chính sẽ tiếp tục cứng rắn. Điều này cần thiết để giảm giá.
The market, in my opinion, understands everything perfectly, so the stability of EUR/USD after the release of strong employment statistics looks normal. The pair is quite capable of rising higher, but we will have to forget about the recovery of the uptrend for some time.
Technically, the consolidation of EUR/USD above the resistance in the form of a moving average at 1.077 will allow to increase previously formed longs with targets at 1.0805 and 1.0840.