USD/JPY đã mệt mỏi với pháo hoa

Vào đầu tuần, đô la đã chấm dứt chuỗi ngày tăng mạnh của mình so với đồng yên Nhật và chuyển sang chế độ điều chỉnh giảm. Hãy tìm hiểu nguyên nhân của sự rút lui, thời gian kéo dài và những gì có thể đưa cặp USD/JPY trở lại cuộc sống?

Trong tuần trước, cặp đô la-Mỹ/yên Nhật tăng hơn 1%. Sự tăng trưởng mạnh mẽ của USD được hỗ trợ bởi 2 yếu tố chính.

Thứ nhất, nỗi lo ngại của các nhà đầu tư về vấn đề phá sản của Mỹ, có thể gây ra suy thoái toàn cầu. Thứ hai, sự kỳ vọng của thị trường về chính sách tương lai của Cục dự trữ liên bang Mỹ đã được củng cố.

Tuy nhiên, đầu tuần này, đồng đô la đã mất đà tăng của mình. Vào thứ hai, cặp USD/JPY giảm 0,4% và không thể vượt qua mức chính 141, mà nó đã tích cực tấn công vào đầu tuần.

Các nhà phân tích giải thích sự yếu điểm của đô la hôm qua chủ yếu là do sự tăng của các chỉ số chứng khoán toàn cầu. Nhà đầu tư đã trở lại với các tài sản rủi ro trên nền tảng các tin tức tích cực từ Washington.

Vào Chủ nhật, đã có thông tin rằng các chính trị gia Mỹ cuối cùng đã đạt được thỏa thuận về mức giới hạn nợ công của Mỹ và đã gửi dự án quyết định để được thông qua tại Quốc hội.

Nếu các lập pháp viên bỏ phiếu cho thỏa thuận này, giới hạn nợ công sẽ được tăng. Điều này sẽ cứu Mỹ khỏi vỡ nợ và cả thế giới khỏi khủng hoảng kinh tế tiềm năng.

Một lý do khác khiến đô la dừng chuỗi chiến thắng kéo dài nhiều ngày của mình là sự không chắc chắn về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) trong tương lai.

Trong tuần vừa qua, lời nói giảng đạo của các thành viên Ngân hàng Trung ương Mỹ và một số dữ liệu kinh tế tích cực đã khiến nhà đầu tư thay đổi dự đoán của họ về cuộc họp FOMC vào tháng 6.

Hiện tại, hầu hết các nhà giao dịch đang mong đợi rằng trong tháng tới, ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất thêm 0,25%. Khả năng của kịch bản này được đánh giá là 60%, mặc dù chỉ một tuần trước đó nó chỉ là 26%.

Các nhà phân tích không loại trừ khả năng tâm lý của thị trường sẽ thay đổi ngược lại. Sự suy yếu của kỳ vọng của các nhà đầu tư có thể gây ra bởi các thống kê mới nhất về việc làm tại Mỹ.

Vào thứ tư, Bộ lao động sẽ công bố báo cáo về sự thay đổi số lượng vị trí tuyển dụng trên thị trường JOLTS. Dự kiến chỉ số này sẽ giảm xuống 9,35 triệu so với phiên bản trước đó là 9,59 triệu.

Vào thứ năm, sẽ có bản phát hành về việc làm từ ADP. Theo ước tính sơ bộ, vào tháng 5, thị trường lao động Mỹ chỉ thêm được 170 nghìn việc làm so với con số 296 nghìn việc làm của tháng 4.

Và cuối cùng, vào thứ Sáu, sự kiện chính sẽ là báo cáo về việc làm trong lĩnh vực phi nông nghiệp của Mỹ (NFP). Hiện tại, các nhà kinh tế dự đoán tốc độ tuyển dụng sẽ giảm trong tháng 5 (từ 253 nghìn xuống còn 180 nghìn).

Nếu dữ liệu được công bố trùng khớp với dự đoán hoặc, điều tồi tệ hơn, cho thấy xu hướng tiêu cực lớn hơn, điều này có thể củng cố quan điểm về khả năng tạm dừng trong chu kỳ siết chặt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Trong trường hợp đó, đô la sẽ tiếp tục di chuyển xuống phía nam trên tất cả các hướng, bao gồm cặp đô la-yên.

Một số chuyên gia cảnh báo rằng trong tương lai 2 tuần tới, sự điều chỉnh giảm của đồng đô la so với đồng yên có thể trở nên sâu hơn nếu các hoạt động đầu cơ về sự thay đổi tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản tiếp tục gia tăng trên thị trường.

Nhắc lại rằng các cuộc trò chuyện về chủ đề này không ngừng từ mùa thu năm ngoái, khi lợi suất trái phiếu chính phủ toàn cầu tăng mạnh trên nền tảng tăng lãi suất của các nhà điều hành lớn, và đồng yên giảm xuống mức thấp nhất trong 40 năm.

Nhiều nhà đầu tư hy vọng Ngân hàng Nhật Bản sẽ bắt đầu chuẩn hóa chính sách tiền tệ khi có người quản lý mới đến quyền lực. Tuy nhiên, trong cuộc họp đầu tiên của mình về vấn đề Điều chỉnh Kế hoạch Tiền tệ, Katsuo Ueda đã cho thấy rõ ràng rằng ông không có ý định thay đổi chiến lược trong thời gian gần đây.

Tuy nhiên, các dữ liệu kinh tế Nhật Bản gần đây đang đặt dấu hỏi cho tuyên bố này. Kinh tế đang phục hồi và lạm phát đang tăng.

Nhà đầu tư thấy rõ rằng mặt bằng cho sự chuyển đổi tiền tệ đã được chuẩn bị sẵn sàng. Trong bối cảnh đó, BOJ có thể thực hiện một sự thay đổi nhỏ ít nhất trong hướng đi cứng rắn. Đó là việc điều chỉnh YCC.

Hiện nay, sự mong đợi của các nhà giao dịch về các thay đổi có thể xảy ra trong chính sách kiểm soát đường cong lợi nhuận đã tạo áp lực lên cặp tiền tệ USD/JPY.

Tuy nhiên, khi tiến đến cuộc họp của nhà điều hành Nhật Bản vào tháng 6, chúng có thể trở nên mạnh hơn nữa. Điều này sẽ đưa đô la đến những tổn thất nghiêm trọng hơn khi kết hợp với "người Nhật" và sự điều chỉnh giảm dần kéo dài.

Vì thỏa thuận về việc tăng giới hạn nợ công của Mỹ vẫn chưa được chính thức thông qua, rủi ro về vỡ nợ vẫn chưa được loại bỏ hoàn toàn khỏi nghị trình ngắn hạn, đặc biệt là khi có khả năng thỏa thuận bị thất bại lần nữa.

Vào thứ Hai, một liên minh nhỏ của các cánh hữu cực hữu của đảng Cộng hòa tuyên bố họ sẽ không ủng hộ dự án quyết định được trình bày cho Quốc hội và sẽ tiếp tục đòi hỏi của họ.

Nhà phân tích của Ngân hàng Commonwealth của Úc, Carol Kong, cho rằng cho đến khi thỏa thuận trở thành luật, sự lo lắng sẽ tiếp tục tồn tại trên thị trường, điều đó sẽ hỗ trợ đồng đô la.

Cũng có thể đô la sẽ trở lại tăng trưởng trên những tuyên bố của các thành viên của Cục dự trữ liên bang. Nếu trong tuần này các quan chức Mỹ gợi ý đến một vòng tăng cường tiếp theo và tiếp tục khẳng định sự cần thiết để giữ mức lãi suất cao đến cuối năm, điều này sẽ tạo đà tăng mạnh cho cặp tiền tệ USD/JPY.

Ngoài ra, đô la cũng có cơ hội tăng giá so với yên và trên dữ liệu việc làm mạnh hơn dự kiến ​​tại Mỹ. Nếu thống kê cho thấy thị trường lao động vẫn mạnh, điều này sẽ củng cố quan điểm của các nhà giao dịch về việc tăng lãi suất vào tháng 6.

Một yếu tố khác có thể kích hoạt cho đồng USD là sự gia tăng của lời nói mềm của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) trước cuộc họp tiếp theo của nó về chính sách tiền tệ và tín dụng.

Vào sáng thứ Ba, Chủ tịch Ngân hàng Nhật Bản K. Kuroda cho biết, ngân hàng sẽ kiên nhẫn hỗ trợ chính sách tiền tệ và tín dụng mềm, vì còn rất xa đến mức lạm phát ổn định ở mức 2%.

Anh ta cũng cho biết rằng giá cả tại Nhật Bản có thể phục hồi trong nửa cuối năm 2023 nhờ vào tăng lương và các yếu tố khác, nhưng vẫn còn sự không chắc chắn về dự báo này.

Nếu thị trường tiếp tục nhận được các tín hiệu tích cực từ người đứng đầu Ngân hàng trung ương Nhật Bản trong tương lai gần, điều này có thể làm giảm sự suy đoán về các biến động tiền tệ tại Nhật Bản. Trong trường hợp đó, cặp USD/JPY sẽ tiếp tục xu hướng tăng của mình.

Hiện tại, chỉ số tốc độ thay đổi giá trong 3 ngày (RoC) cho thấy khu vực trung lập, cho thấy sự tiếp tục của sự điều chỉnh trong tương lai ngắn hạn.

Cặp USD/JPY chỉ có thể trở lại sự tăng trưởng mạnh mẽ sau khi vượt qua mốc 141. Việc đạt được mức này sẽ mở đường nhanh chóng lên đến ngưỡng chính tiếp theo 142.

Trong khi đó, chỉ khi vượt qua mức hỗ trợ mạnh ở mức 139,30, sự tăng giá của đô la Mỹ bắt đầu từ 2 tuần trước mới kết thúc.