Đồng euro có đủ sức mạnh không?

Vì sự bất định về nợ công của Mỹ, các nhà đầu tư đang cố gắng lắng nghe các diễn giả của ngân hàng trung ương. Và cần phải nhận thấy rằng điều này đang hoạt động. Các bài phát biểu của Jerome Powell và Neil Kashkari từ Cục dự trữ liên bang Mỹ, cũng như Christine Lagarde từ Ngân hàng Trung ương châu Âu đã giúp cho EUR/USD tìm được mặt đất. Cặp tiền tệ chính đã có thể tiếp đất ở mức 1,08 và sẵn sàng cho việc công bố dữ liệu về hoạt động kinh doanh châu Âu.

Jerome Powell đã nói nhiều về tác động trì hoãn của chính sách tiền tệ. Điều này thường được giải thích bởi thị trường như một tín hiệu về việc tạm dừng quá trình tăng lãi suất theo quỹ liên bang liên bang. Đồng nghiệp của ông từ Ngân hàng dự trữ liên bang Minneapolis, Neil Kashkari, đã trở nên trung thực hơn. Ông tuyên bố rằng tạm dừng trong điều kiện hiện tại là tối ưu. Cục dự trữ liên bang vẫn chưa giải quyết được vấn đề lạm phát. Ngân hàng trung ương có thể ngồi bên lề và quan sát tình hình kinh tế Mỹ sẽ phát triển như thế nào.

Phát ngôn như vậy đã dẫn đến sự giảm giá lần đầu tiên trong một tuần của trái phiếu kho bạc và buộc "gấu" của cặp tiền tệ EUR/USD phải rút lui. Cặp tiền tệ này nhạy cảm với biến động của lãi suất trên thị trường nợ của Mỹ. Và nếu biến động trên thị trường này tăng lên, như dự báo của Black Rock và PIMCO, đồng USD cũng sẽ gặp khó khăn.

Biến động của thị trường nợ Mỹ

Hỗ trợ cho đồng euro được cung cấp bởi bài phát biểu của Christine Lagarde. Người Pháp nhấn mạnh rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) không chỉ chưa kết thúc chu kỳ siết chính sách tiền tệ mà họ còn không có ý định dừng lại. Điều này tạo ra sự tương phản rõ rệt giữa Frankfurt và Washington. Còn Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) đang lựa chọn giữa việc tạm dừng chu kỳ và kết thúc nó.

Tuy nhiên, Credit Agricole cho rằng ECB đang nói dối. Trong tương lai gần, ECB sẽ kích hoạt chương trình siết chặt tiền tệ. Điều này không tốt cho cặp EUR/USD. Đầu tiên, sự kết hợp giảm lãi suất và QT sẽ giảm kỳ vọng thị trường về mức tối đa của chi phí vay. Thứ hai, chương trình sẽ giảm khối lượng thanh khoản, điều này không tốt cho thị trường chứng khoán khu vực euro. Hiện tại, thị trường này đang phát triển mạnh mẽ, tuy nhiên, thiếu tiền sẽ dẫn đến sự điều chỉnh, giảm dòng vốn và hạn chế tiềm năng tăng trưởng của đồng euro. Cuối cùng, điều thứ ba, điều kiện cho vay sẽ trở nên khắt khe hơn ở khu vực euro. Điều này sẽ làm tái sinh chủ đề suy thoái, một chủ đề mà đã được lãng quên.

Động thái của đô la và lợi suất trái phiếu Mỹ

Thực tế, cuộc tăng giá của EUR/USD từ tháng 11 đến tháng 4 đã được thúc đẩy bởi niềm tin rằng đã tránh được điều tồi tệ nhất. Sau khi xảy ra xung đột vũ trang tại Ukraine, các nhà kinh tế đã vẽ ra kịch bản Thảm họa trong nền kinh tế của Đức. Họ nói về sự suy giảm GDP lên đến 12% trên nền tảng giá khí đang tăng cao, hàng triệu người thất nghiệp. Và những người có quan điểm lạc quan vừa phải chịu đựng sự chỉ trích.

Thực tế lại khác. Giá nhiên liệu màu xanh dương tại châu Âu đã giảm xuống mức thấp nhất trong 2 năm, nền kinh tế của khối tiền tệ đã tránh được suy thoái. Nhưng hiện tại, điều đó quá ít để EUR/USD có thể phục hồi xu hướng tăng.

Kỹ thuật phá vỡ mức điểm xoay trên 1,083 và 1,0835 sẽ tăng nguy cơ tăng tiếp của cặp tiền tệ đến các mức kháng cự trên 1,087 và 1,089. Tại đó, EUR/USD nên được bán.