Tiếng kêu gọi trong hoang mạc. Đó là cách mô tả tuyên bố của JP Morgan rằng thị trường đúng khi giảm lãi suất dự trữ liên bang vào năm 2023. Họ cho rằng nền kinh tế Mỹ đang nhanh chóng giảm nhiệt, suy thoái không thể tránh khỏi. Và để giảm bớt tác động tiêu cực của suy thoái, Cục Dự trữ Liên bang sẽ buộc phải nới lỏng chính sách tiền tệ-tín dụng. Những suy đoán như vậy đã phổ biến vào cuối tháng 4, khi EUR/USD tăng lên mức cao nhất trong năm. Thật không may, nhưng số liệu mạnh mẽ về việc làm và bán lẻ của Mỹ đã thay đổi cục diện trong cặp tiền tệ chính.
Chỉ có 5 trong số 27 chuyên gia của Bloomberg tuyên bố rằng Hoa Kỳ sẽ không đối mặt với suy thoái trong 12 tháng tới. Tuy nhiên, thời gian dự kiến của suy thoái liên tục bị đẩy lùi đến một thời điểm muộn hơn. Trái ngược với JP Morgan, Goldman Sachs và Barclays khẳng định rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ lãi suất dự trữ liên bang ở đỉnh điểm rất lâu. Điều này ngụ ý việc tăng lãi suất trái phiếu kho bạc và làm mạnh đồng đô la Mỹ.
Động lực của lãi suất Cục Dự trữ Liên bang và lãi suất trái phiếu Mỹ
Chính điều này đang xảy ra hiện nay. EUR/USD giảm mạnh trên nền tảng khả năng tăng lãi suất của Quỹ liên bang lên 25 điểm cơ bản vào tháng 6 lên 27% và giảm khả năng mở rộng tiền tệ vào tháng 9 xuống 52%. Trước báo cáo về việc làm của Mỹ vào tháng 4, con số đầu tiên gần như bằng không, con số thứ hai là 90%. Có nên ngạc nhiên về việc điều chỉnh cặp tiền tệ chính không?
Đối với vấn đề vỡ nợ, ý kiến về phản ứng của đồng đô la Mỹ đối với sự kiện này không đồng nhất. Một số người nói về việc củng cố "người Mỹ" như là một đồng tiền trú ẩn. Người khác, ngược lại, khẳng định rằng việc không thể trả nợ của Hoa Kỳ sẽ dẫn đến suy thoái và giảm chỉ số USD. Theo quan điểm của tôi, giải pháp đúng nhất là quay lại kinh nghiệm năm 2011. Lúc đó, trần nợ công không được nâng lên trước ngày X, dẫn đến sụp đổ của các chỉ số chứng khoán Mỹ và sự tăng vọt của vàng.
Phản ứng của thị trường với bế tắc về trần nợ công của Mỹ vào năm 2011
Cùng lúc đó, cả đồng đô la và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đều phản ứng khá bình tĩnh. Đúng vậy, những người hoảng loạn trên thị trường tài chính đã giúp đảng Cộng hòa và đảng Dân chủ đạt được thỏa thuận trong vài giờ. Nhưng ai nói rằng vào năm 2023 họ sẽ không làm điều này trước ngày X? Nhà đầu tư đã quen với kết thúc có hậu và chưa lo lắng quá nhiều về khả năng vỡ nợ tiềm năng. Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen dù đã cảnh báo về việc S&P 500 sụt giảm 45% và mất 8 triệu việc làm.
Vì vậy, thị trường tiếp tục thoát khỏi ý tưởng về sự chuyển đổi "bồ câu" của FRS vào năm 2023. Nó đã được tính vào tỷ giá của cặp tiền tệ chính, do đó việc điều chỉnh tỷ giá euro so với đồng đô la Mỹ trông hợp lý.
Về mặt kỹ thuật, những "gấu" với EUR/USD đã chơi rất tốt mô hình đảo chiều Đỉnh kép. Họ hoàn toàn thống trị thị trường và sẽ tiếp tục làm như vậy cho đến khi tỷ giá nằm dưới các đường trung bình trượt. Chiến lược bán từ 1,101, 1,089, 1,086 và 1,084 hoạt động như một chiếc đồng hồ. Giữ các giao dịch bán ít nhất đến 1,076.