USD/JPY vẫn không thể bị đánh bại

Cặp đô la-Mỹ và yên vẫn rất mạnh và tiếp tục hành trình tăng giá của mình, mặc dù có một số gió ngược. Vậy điều gì đang giúp duy trì đồng tiền Mỹ hiện tại và nó có thể đạt đến độ cao nào so với đối tác Nhật Bản của nó trong thời gian tới?

Trong những ngày gần đây, tâm lý hoảng loạn của thị trường là động lực chính cho đô la. Các nhà giao dịch đã theo dõi chặt chẽ sự phát triển của vấn đề nợ công Mỹ, mong chờ khi nào các đảng Cộng hòa và Dân chủ sẽ đạt được thỏa thuận về việc nâng tavanợ công.

Đến một thỏa thuận trong vấn đề này càng sớm càng tốt - đây là một nhiệm vụ chiến lược cho các nhà lãnh đạo của Quốc hội, vì vào đầu tháng 6, nguồn lực tài chính của Mỹ có thể cạn kiệt và nước này sẽ ngừng trả tiền cho các hóa đơn.

Trong tuần trước, nhiều nhà phân tích uy tín đã cảnh báo rằng vỡ nợ của nền kinh tế lớn nhất thế giới có thể trở thành một thảm họa không chỉ đối với Hoa Kỳ mà còn đối với toàn thế giới.

Nỗi sợ về suy thoái toàn cầu đã đẩy nhu cầu về đô la bảo vệ trở lại, đồng tiền này đã trông rất yếu ớt trong thời gian qua do kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã giảm.

Tuần trước, tỷ giá đô la Mỹ đã tăng đến 1,4% so với giỏ tiền tệ chính và có thể tăng mạnh hơn vào ngày hôm qua nếu vấn đề về nợ công của Mỹ được giải quyết sau cuộc họp giữa Tổng thống Mỹ Joe Biden và lãnh đạo đảng Cộng hòa Kevin McCarthy.

Mặc dù cuộc đàm phán hôm qua không đưa ra giải pháp cho vấn đề nợ công được mong đợi từ lâu, nhưng nó đã tăng khả năng cho một diễn biến tích cực. Tuyên bố của K. McCarthy về việc có thể đạt được thỏa thuận vào cuối tuần đã đem lại hy vọng cho các nhà đầu tư trên thị trường.

Kịch bản này là tiêu cực đối với đô la Mỹ. Chính vì vậy, sự tăng trưởng của USD vào ngày hôm qua đã khá nhỏ trên tất cả các hướng, bao gồm cặp tiền tệ USD/JPY (+0,2%).

Tất nhiên, phản ứng của thị trường đối với tin tức về việc giải quyết khủng hoảng nợ công của Mỹ có thể còn mạnh hơn. Nhiều nhà phân tích cho rằng đồng đô la đã có cơ hội tăng giá trên đà lạc quan của thị trường nếu không có một "nhưng". Hôm qua, USD đã nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ từ các nhà chim ưng.

Vào ngày thứ Ba, một số thành viên của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thúc đẩy việc tăng lãi suất tiếp tục tại Mỹ, dựa trên sự ổn định của lạm phát. Trong số đó có Ostian Goolsbee (Fed Chicago), Raphael Bostic (Fed Atlanta), Thomas Barkin (Fed Richmond) và Loretta Mester (Fed Cleveland).

Retoric của các quan chức chim ưng Mỹ đã gây ra sự tăng mạnh của lợi suất US Treasuries. Kết quả của giao dịch hôm qua, lợi suất của các trái phiếu 2 năm tăng 7 điểm cơ bản, lên đến 4,12%, và phiên bản 10 năm tăng 4 điểm cơ bản, lên đến 3,55%.

Trong bối cảnh đó, cặp đô la Mỹ / yên Nhật USD/JPY đã đạt đỉnh tuần mới trên mức 136,60 trước khi giảm trở lại một chút.

Như chúng ta thấy, các nhà giao dịch tiếp tục thay đổi dự đoán của họ về các hành động tiếp theo của Cục dự trữ liên bang. Họ đã giảm đáng kể khả năng tạm dừng vào tháng 6 trong chu kỳ siết chặt hiện tại và không còn mong đợi một sự giảm mạnh của lãi suất vào cuối năm.

Tầm nhìn về sự khác biệt tiền tệ mạnh giữa Mỹ và Nhật Bản, đã cho thấy tín hiệu về chính sách tiền tệ ủng hộ, có thể trở thành một động lực mạnh mẽ cho cặp đô la Mỹ / yên Nhật tăng trưởng.

Đa số các chuyên gia dự đoán sự tăng trưởng tiếp tục của đồng tiền chính, ngay cả khi vào cuối tuần, xung đột về việc tăng nợ công của Mỹ thực sự được giải quyết và làm suy yếu nhu cầu về đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn.

Các tâm trạng cứng rắn của thị trường về chiến lược tiền tệ của Cục dự trữ liên bang Mỹ không phải là yếu tố duy nhất đang tác động đến đồng yên Nhật Bản.

Điều chính làm chậm đà tăng của đồng yên là sự kiên trì của Ngân hàng trung ương Nhật Bản với chính sách bảo thủ, có vẻ như sẽ được duy trì lâu hơn so với dự đoán của thị trường cách đây vài tuần, khi Katsuo Ueda, người đứng đầu Ngân hàng trung ương Nhật Bản, đã được bổ nhiệm.

Mặc dù vào tháng 4, người kế nhiệm Haruhiko Kuroda đã tuyên bố sẽ xem xét lại chính sách hiện tại, ông đã rõ ràng cho thấy rằng ông sẽ không khởi xướng bất kỳ thay đổi nào cho đến khi nền kinh tế phục hồi và lạm phát trở nên ổn định.

Báo cáo GDP của Nhật Bản cho quý 1 hôm nay cho thấy điều kiện đầu tiên gần như đã được thực hiện. Theo thống kê, trong quý 1, nền kinh tế lớn thứ ba trên thế giới đã tăng trưởng 1,6% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn nhiều so với dự báo của các nhà kinh tế, người dự đoán tăng trưởng chỉ là 0,7%.

Đây là đà tăng trưởng đầu tiên của GDP Nhật Bản trong 3 quý. Trong quý cuối năm ngoái, nền kinh tế của đất nước đã giảm 0,1%.

Sự thay đổi tích cực cho thấy rằng Nhật Bản cuối cùng đã bắt đầu thoát khỏi suy thoái kỹ thuật, do sự suy giảm nhu cầu tiêu dùng trong đại dịch COVID-19 gây ra.

Dường như đây là tín hiệu tích cực cho đồng yên và tiền tệ Nhật Bản nên tăng trưởng mạnh. Tuy nhiên, vào sáng thứ Tư, JPY vẫn tiếp tục giảm giá so với đối thủ Mỹ của nó.

Các nhà phân tích giải thích sự bi quan của các nhà giao dịch đối với đồng yên bằng các rủi ro hiện tại đối với GDP Nhật Bản. Dấu hiệu suy thoái ở Mỹ, châu Âu và Trung Quốc đáng kể làm mờ đi triển vọng của nền kinh tế Nhật Bản, mà chủ yếu phụ thuộc vào xuất khẩu.

- Sự tăng cường nhu cầu tiêu dùng trên nền tảng dỡ bỏ các hạn chế do đại dịch COVID-19 sẽ tiếp tục kích thích tăng trưởng GDP. Tuy nhiên, sự phục hồi kinh tế sẽ là một sự tăng trưởng vừa phải, vì nhu cầu yếu ở nước ngoài sẽ tạo áp lực lên xuất khẩu của Nhật Bản, – nhận định của nhà phân tích tại Viện Nghiên cứu Dai-ichi Life, Yoshiki Shinke.

Bộ trưởng Kinh tế Nhật Bản, Sugawaki Goto, cũng dự báo sự tăng trưởng GDP vừa phải. Sáng nay, quan chức cũng chú ý đến những rủi ro tăng trưởng toàn cầu đang gia tăng, có thể ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế của đất nước.

Sự phục hồi kinh tế yếu ớt ở Nhật Bản là một lý do quan trọng để Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tiếp tục duy trì chính sách siêu lỏng, điều này là một yếu tố tiêu cực đối với đồng Yên.

Trong khi đó, các nhà phân tích cảnh báo rằng vào cuối tuần, vị thế của JPY có thể bị lung lay mạnh hơn nếu thị trường nhận thấy sự giảm áp lực lạm phát đáng kể tại đất nước.

Vào thứ Sáu, ngày 19 tháng 5, dự kiến ​​sẽ công bố chỉ số giá tiêu dùng quốc gia của Nhật Bản cho tháng 4. Theo dự báo của các nhà kinh tế, tổng CPI sẽ giảm trong năm từ 3,2% xuống còn 2,5%, và lạm phát cơ bản sẽ chậm lại từ 3,8% xuống còn 3,4%.

Một bản phát hành lạnh hơn về tăng giá tiêu dùng có thể chỉ ra dấu hiệu của sự giảm lạm phát trong nước và thuyết phục BOJ rằng lạm phát cao là tạm thời và không cần giải quyết bằng cách chuẩn hóa chính sách tiền tệ.

Các chuyên gia cảnh báo rằng sự gia tăng tâm trạng bảo thủ của thị trường đối với chính sách tiền tệ tiếp theo của Ngân hàng Nhật Bản có thể khiến đồng yên giảm giá mạnh trong những ngày tới.

Về mặt kỹ thuật, các con bò đô la hiện tại cũng có lợi thế. Nếu hôm nay họ thành công trong việc giữ cặp USD/JPY trên mức tối đa vào thứ Ba tại mức 136,68, mục tiêu tiếp theo của họ sẽ là mức tối đa vào ngày 2 tháng 3 tại mức 137,10, sau đó là mức cao nhất trong 2 tháng tại mức 137,91.

Trong khi đó, sự giảm giá của tài sản dưới mức tối đa vào ngày 10 tháng 5 tại mức 135,47 có thể làm tăng vị thế của các con gấu đáng kể. Điều này sẽ mở đường nhanh đến mức tối đa vào ngày 11 tháng 5 tại mức 134,84 và đến mức tối thiểu vào ngày 11 tháng 5 tại mức 133,74.