Chủ tịch Cục Dữ trữ Liên bang Jerome Powell đã phải đối với mặt với những tính toán ảm đạm, đặc biệt là sau khi dữ liệu lạm phát mới nhất được công bố vào tuần trước. Nhiều khả năng, ông sẽ phải đẩy nền kinh tế vào suy thoái để giành lại quyền kiểm soát giá cả - Fed không còn cách nào khác.
Tôi đã lưu ý rằng thái độ chờ và xem mà Powell đã thể hiện trong hầu hết năm ngoái giờ đã đi ngang đối với anh ấy. Lựa chọn duy nhất còn lại là đi theo con đường của cựu Chủ tịch Fed Paul Volcker, người nổi tiếng với thái độ cứng rắng với lãi suất. Việc Powell có đảm nhận vai trò "đồ tể" trong tình hình hiện tại hay hướng đi của đồng đô la Mỹ trong tương lai sẽ bị phụ thuộc. Kết quả của cuộc họp ngày hôm nay, mọi thứ sẽ được đặt ra.
Cho đến hôm nay, Chủ tịch Fed đã tránh xa việc tán thành chính sách tiền tệ thắt chặt và một cuộc suy thoái sâu có thể trừng phạt - điều mà Volcker cần để kiểm soát lạm phát bốn thập kỷ trước. Mặc dù gần đây Powell thừa nhận rằng việc kiểm soát áp lực và thậm chí có thể tăng tỷ lệ thất nghiệp, ông vẫn tránh đưa ra những tuyên bố trực tiếp về sự suy thoái sắp tới của nền kinh tế.
Chính sách cứng rắn của Powell sẽ gây khó khăn về mặt chính trị cho Đảng Dân chủ của Tổng thống Joe Biden trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11. Ngày càng nhiều nhà kinh tế, bao gồm cả cựu Phó Chủ tịch Fed Blinder, nói rằng có thể phải mất một cuộc suy thoái kinh tế và tỷ lệ thất nghiệp cao hơn để cuối cùng lạm phát xuống mức có thể chấp nhận được và thậm chí nhiều hơn nữa để trở về mức mục tiêu của Fed 2%.
Hiện tại, lợi suất trái phiếu Mỹ đã tăng vọt và giá cổ phiểu giảm xuống mức thấp hàng năm tiếp theo - tất cả những bằng chứng về sự suy thoái sắp xảy ra trong nên kinh tế là điều hiển nhiên. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đạt 3.40%, vượt mức tối đa của năm 2018. Các hợp đồng tương lai lãi suất đã báo hiệu việc thắt chặt lãi suất thêm 175 điềm cơ bản trước tháng 9 năm nay - điều này có nghĩa là ít nhất một lần tnawg 75 điềm cơ bản tại một lần mà chúng ta có thể thấy ngày nay. Mục tiêu lãi suất cuối cùng trong những tháng tới sẽ phụ thuộc một phần vào mức độ nhanh chóng và mức độ mà các nhà hoạch định chính sách muốn giảm lạm phát cũng như mức độ mà họ sẵn sàng gây ra cho nền kinh tế để đạt được điều này.
Dữ liệu gần đây về chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (thước đo lạm phát ưa thích của Fed) cho thấy mức tăng 6.3% trong tháng 4 so với năm ngoái, cao hơn gấp 3 lần so với mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương. Nếu loại trừ giá thực phẩm và năng lượng biến động, giá cơ bản tăng 4.9%.
Lạm phát duy trì ở mức cao càng lâu thì càng có nhiều khả năng tạo được chố đứng trong nên kinh tế. Tuy nhiên, những hành động quá khích để chống lại việc ép giá liên tục cũng tiềm ẩn nguy cơ. Điều này có thể đẩy nên kinh tế rơi vào tình trạng suy thoái vô cùng nghiêm trọng, khiến tỷ lệ thất nghiệp gia tăng nhanh chóng.
Từ tất cả những điều này, chúng ta có thể kết luận rằng tại cuộc họp hôm nay, Chủ tịch Fed sẽ không tỏ ra hung hăng và sẽ chỉ cảnh báo về khả năng như vậy. Như thời gian đã cho thấy, cần phải làm điều này sớm hơn nhiều. Giờ đây, sự xâm lược có thể tạo ra một bến đỗ khá khó khăn cho nền kinh tế vốn chỉ đang suy thoái. Không có lý do gì để mong đợi sự sụt giảm mạnh của đồng euro và đồng bảng Anh ngày hôm nay - tất cả các quyết định đã được tính đến trong báo giá và chỉ những thay đổi chính sách táo bạo nhất sẽ dẫn đến một đợt giảm giá mới của các tài sản rủi ro.
Đối với triển vọng của đồng euro, rõ ràng là xu hướng giảm đang được củng cô và hỗ trợ gần nhất hiện có thể nhìn thấy xiung quanh 1.0400. Mục tiêu duy nhất của người bán bây giờ chính xác là mức này. Phe Bulls cần phải thể hiện điều gì đó nếu không áp lực lên công cụ giao dịch sẽ chỉ tăng lên. Đã bỏ lỡ 1.0400, bạn có thể nói lời tạm biệt với hy vọng về sự phục hồi của cặp tiền này, chắc chắn sẽ làm tăng áp lực lên công cụ giao dịch, mở ra cơ hội cho việc kiểm định 1.0310 và 1.0260. Có thể nói về việc mua và những nỗ lực của phe Bulls để sửa chữa tình hình, nhưng chỉ sau khi rõ ràng trở lại 1.0480. Chỉ sau đó, triển vọng phục hồi trong khu vực 1.0540 và 1.0585 sẽ mở ra.
Những người mua đồng bảng Anh gặp không ít vấn đề hơn Ngân hàng Trung ương Anh. Trong thời gian ngắn, Bulls không có gì để cung cấp cho thị trường, vì vậy chúng ta chỉ có thể hy vọng vào việc bảo vệ mức thấp hàng năm. Nếu Bears phá vỡ dưới 1.1990, thì đồng bảng Anh sẽ tiến thẳng đến 1.1940. Vượt ra ngoài phạm vi này sẽ dẫn đến một chuyển động khác đã ở mức thấp: 1.1870 và 1.1810. Có thể nói về sự điều chỉnh chỉ sau khi đột phá 1.2070, sẽ dẫn đến đột phá ngay lập tức ở 1.2140, nôi mà người mua sẽ gặp khó khăn lớn hơn nhiều. Trong trường hợp đồng bảng Anh tăng mạnh, chúng ta có thể nói về việc cập nhật 1.2240 và 1.2260.