Cặp EUR / USD vẫn phụ thuộc vào kỳ vọng về sự chênh lệch lãi suất ở Hoa Kỳ và khu vực đồng euro sẽ thay đổi như thế nào.
Kỳ vọng lãi suất mới cho cả Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang đặt đồng đô la và đồng euro chống lại nhau xem ai sẽ thắng thế.
Vẫn còn khó để nói cuộc chiến giằng co giữa hai lực lượng này sẽ kết thúc như thế nào.
Sau cuộc họp tháng 1 của ECB, cặp EUR / USD đã bị siết chặt trong một phạm vi hẹp 1.1400-1.1500.
Việc phá vỡ ranh giới dưới của phạm vi này có thể dẫn đến sự quay trở lại mức thấp nhất của năm nay trong khu vực 1.1120, trong khi sự bứt phá của ranh giới trên sẽ mở đường đến mức 1.1600.
Cho đến nay, mốc 1.1480 vẫn đóng vai trò là một loại trần cho cặp EUR / USD.
Đạt đến mức đỉnh 3 tuần gần mốc này vào thứ Sáu, cặp tiền này đã buộc phải rút lui. Tuy nhiên, sau kết quả của năm ngày qua, đồng tiền này đã mạnh lên so với đô la Mỹ hơn 2,5%, thể hiện tuần tốt nhất kể từ tháng 3 năm 2020.
Những thành công này là do sự đảo ngược diều hâu của ECB.
Chỉ ra rủi ro lạm phát gia tăng, ECB tuần trước đã mở đầu cho việc tăng lãi suất vào cuối năm 2022 và cho biết cuộc họp ngày 10 tháng 3 sẽ là yếu tố cần thiết để quyết định xem ngân hàng trung ương sẽ hạ kế hoạch mua trái phiếu dài hạn của mình nhanh chóng như thế nào, là nền tảng của các nỗ lực kích thích tiền tệ của nó.
'ECB đã tìm thấy một con diều hâu bên trong chính mình và tham gia với nhiều ngân hàng trung ương khác, ám chỉ về việc thắt chặt chính sách tiền tệ trong tương lai. Chúng tôi nghĩ rằng triển vọng lạm phát vẫn rất không chắc chắn, nhưng chúng tôi kết luận rằng giá thị trường đã trở nên quá chặt chẽ," các chiến lược gia của Nordea lưu ý.
Deutsche Bank đã chốt khuyến nghị đặt vị thế bán trên đồng euro và khuyến nghị khách hàng mở vị thế mua đối với EUR / USD vào thứ Năm sau khi Chủ tịch ECB Christine Lagarde thừa nhận rủi ro lạm phát ngày càng tăng và từ chối lặp lại dự báo trước đó rằng việc tăng lãi suất này năm là cực kỳ khó xảy ra.
Các nhà phân tích của Deutsche Bank cho biết: "Trong nhận xét của mình, Lagarde đã vạch ra rõ ràng một bước chuyển từ dự báo lịch chậm sang một thứ gì đó tích cực hơn nhiều."
Họ nói thêm: "Trên thực tế, điều này xác nhận việc công bố đường cong lãi suất châu Âu trong năm nay và biến Ngân hàng Trung ương châu Âu thành một ngân hàng trung ương sống."
Ngân hàng dự đoán rằng ECB sẽ tăng lãi suất huy động, hiện đang ở mức -0,5%, thêm một phần tư điểm phần trăm vào tháng 9 và tháng 12, do đó lãi suất này sẽ được thiết lập lại lần đầu tiên kể từ năm 2014.
Các chuyên gia của Morgan Stanley cũng thay đổi tâm lý đồng EUR của họ sang xu hướng tăng giá sau cuộc họp tháng 1 của ECB và khuyến nghị các vị thế mua đối với đồng euro so với đô la Mỹ.
'Có vẻ như kỳ vọng lạm phát gia tăng đã gây ra mối quan tâm nhất trí giữa tất cả các thành viên của Hội đồng quản trị ECB về lạm phát. Họ cho biết ngày càng có nhiều khả năng ngân hàng trung ương sẽ thực hiện điều chỉnh theo hướng diều hâu đối với tỷ giá hối đoái hiện tại tại cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 3.
Tuy nhiên, không phải ai cũng bị thuyết phục về sự thiên vị diều hâu của ECB.
'Chúng tôi không tin rằng ECB đang chuẩn bị cho một đợt thắt chặt tăng tốc đột ngột." Các nhà phân tích của UBS Global Wealth Management cho biết: "Chúng tôi vẫn tin rằng Fed đang trên đường vượt trội hơn đáng kể so với đối tác châu Âu bằng cách hỗ trợ đồng đô la."
Họ dự đoán đồng euro sẽ giảm xuống còn 1,10 đô la vào cuối năm nay.
Báo cáo việc làm được công bố hôm thứ Sáu tại Hoa Kỳ, hóa ra bất ngờ tăng mạnh, đã thu hút sự chú ý của các nhà giao dịch đối với chính sách của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ và giúp đồng bạc xanh thoát khỏi áp lực giảm giá.
Nhiều nhà phân tích dự đoán rằng nền kinh tế Mỹ đã thực sự mất việc làm vào tháng trước trong bối cảnh số ca nhiễm COVID-19 tăng kỷ lục.
Tuy nhiên, dữ liệu được công bố vào cuối tuần trước cho thấy 467.000 việc làm đã được tạo ra trong lĩnh vực phi nông nghiệp của Hoa Kỳ trong tháng Giêng.
Các nhà phân tích của ING lưu ý: 'Báo cáo việc làm mạnh mẽ đáng ngạc nhiên của Mỹ trong tháng 1 đã cung cấp một số hỗ trợ cho đồng đô la và nhắc nhở chúng ta rằng Fed có lẽ vẫn đang đứng đầu trong việc đánh giá lại các chính sách của ngân hàng trung ương được tiến hành trên khắp thế giới' '.
Vào thứ Hai, đồng bạc xanh đã cố gắng duy trì sự ổn định so với các đồng tiền khác, điều này đã không cho phép cặp EUR / USD khôi phục các vị trí đã mất vào thứ Sáu.
Ngày hôm trước, nó tiếp tục rút lui khỏi mức đỉnh 3 tháng và kết thúc giao dịch ngày hôm qua trong vùng âm gần 1.1435.
Các số liệu thống kê về nước Đức được công bố vào thứ Hai đã không tạo thêm sự lạc quan cho những người hâm mộ đồng tiền chung.
Như vậy, trong tháng 12, khối lượng sản xuất công nghiệp của cả nước giảm 0,3% so với tháng trước, trong khi các nhà phân tích kỳ vọng mức tăng 0,4%.
Sự suy yếu của đồng euro cũng được tạo điều kiện bởi những bình luận mà Lagarde đưa ra gần đây.
Bà một lần nữa thừa nhận rằng rủi ro lạm phát trong khu vực đồng euro đang gia tăng, nhưng đồng thời bày tỏ hy vọng rằng áp lực giá bổ sung có thể sẽ giảm bớt trước khi nó bắt nguồn từ kỳ vọng.
'Chúng ta nên nhớ rằng tình trạng nhu cầu ở khu vực đồng euro không có dấu hiệu quá nóng giống như có thể thấy ở các nền kinh tế lớn khác. Lagarde cho biết không cần phải thắt chặt chính sách tiền tệ đáng kể vì lạm phát sẽ chậm lại và có thể ổn định ở mức khoảng 2%.
Bà cũng lưu ý rằng ECB sẽ không tăng lãi suất cho đến khi kết thúc việc mua tài sản ròng.
Lagarde cho biết: "Có một trình tự nhất định giữa ngày kết thúc mua tài sản ròng của chúng tôi và ngày bắt đầu tăng lãi suất, điều này sẽ không xảy ra cho đến khi việc mua tài sản ròng của chúng tôi hoàn tất".
Bà nói thêm: "Mọi điều chỉnh về chính sách của chúng tôi sẽ diễn ra dần dần."
Để tăng lãi suất cơ bản vào tháng 9, ECB sẽ cần phải hoàn thành việc nới lỏng định lượng sớm hơn kế hoạch và cho đến khi đó các nhà đầu tư có thể kiềm chế việc đưa ra các chính sách thắt chặt mạnh mẽ vào báo giá.
Ngoài ra, nếu lạm phát bắt đầu giảm khi chuỗi cung ứng phục hồi và thị trường hàng hóa nguội đi, thì việc tăng lãi suất nhanh chóng có thể phản tác dụng. Kết quả là, chính sách có thể đột ngột trở nên quá chặt chẽ, như đã xảy ra với ECB một thập kỷ trước.
ECB cũng không cần vội vàng đi bất cứ đâu vì mối đe dọa lạm phát khó có thể tồi tệ hơn cuộc khủng hoảng nợ, bóng ma đã đeo bám khu vực đồng euro trong mười năm kể từ vụ vỡ nợ của Hy Lạp, và có thể dễ dàng được đánh thức trở lại bằng cách từ bỏ chính sách không lãi suất.
Nếu tuần trước, người đứng đầu ECB đã dẫn bóng đi theo hướng tích cực đối với đồng euro, thì tuần này, bà đã cố gắng hạ nhiệt kỳ vọng về sự quay lưng diều hâu của ngân hàng trung ương.
Giờ đây, trọng tâm đang chuyển sang lạm phát của Mỹ, thị trường sẽ sử dụng yếu tố này để xác định liệu lãi suất Fed sẽ tăng 25 điểm cơ bản hay 50 điểm cơ bản vào tháng tới.
'Việc công bố báo cáo CPI tháng 1 ở Mỹ là sự kiện chính trong tuần này. Sự đồng thuận cho thấy mức tổng thể là 7,3% với mức tăng giá cơ bản lên 5,9%, chiến lược gia của Nordea cho biết.
Thị trường tương lai ước tính xác suất tăng lãi suất quỹ liên bang lên 50 điểm cơ bản trong tháng 3 là gần 1 phần 3 và giá trị CPI ở mức cao nhất trong bốn thập kỷ sẽ làm tăng xác suất này, điều này sẽ cung cấp hỗ trợ lớn hơn cho đồng đô la.
Bất chấp sự suy yếu mạnh mẽ của đồng bạc xanh vào tuần trước, nó vẫn có xu hướng tăng bắt nguồn từ mức thấp của tháng 5 năm 2021.
Theo quy luật, động lực tăng trưởng của đồng tiền Mỹ đối với các đối thủ cạnh tranh chính yếu đi khi vài tháng trôi qua sau đợt tăng lãi suất quan trọng của Fed. Sau đó, rõ ràng là các ngân hàng trung ương khác đã đạt đến mức tăng lãi suất tương tự, và thậm chí thường sẵn sàng hành động quyết đoán hơn.
Tuy nhiên, chúng ta vẫn chưa ở trong giai đoạn này, và chính sách tiền tệ của Fed, cũng như các chỉ số kinh tế của Hoa Kỳ, tạo cơ hội cho đồng đô la tăng trưởng tốt trong tương lai gần.
Dựa trên điều này, mức cao gần đây của chỉ số USD không phải là cuối cùng. Có khả năng đồng bạc xanh sẽ tăng lên vùng 100-103 vào giữa năm.
Các nhà phân tích của UniCredit lưu ý: 'Cuối cùng, các nhà đầu tư sẽ nhận ra rằng trong những tháng tới, lãi suất ở Hoa Kỳ sẽ tăng hơn nhiều so với ở khu vực đồng tiền chung châu Âu.
Trong khi các thị trường tiền tệ dự báo Fed sẽ tăng lãi suất tích lũy lên tới 134 điểm cơ bản trong thời gian còn lại của năm 2022, họ dự báo ECB sẽ tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản so với cùng kỳ.
Scotiabank tin rằng cặp EUR / USD sẽ giảm xuống 1.1000 ngay khi có thông tin rõ ràng rằng ECB sẽ chỉ tăng nhẹ lãi suất vào năm 2022.
'Chúng tôi tin rằng ECB có thể làm thất vọng các thị trường mong đợi một đợt tăng lãi suất 50 điểm cơ bản trong năm nay. Do đó, chúng tôi nhận thấy nguy cơ đồng euro sẽ quay đầu về mức 1,10 USD ngay khi có thông tin rõ ràng rằng ECB sẽ chỉ tăng nhẹ lãi suất vào năm 2022, nếu có,' họ nói.
Vào thứ Ba, cặp EUR / USD đã giảm ngày thứ hai liên tiếp - theo hướng của mức hỗ trợ quan trọng ở mức 1.1400.
Đồng bạc xanh đang mạnh lên trước thời điểm công bố dữ liệu lạm phát của Mỹ, sẽ được công bố vào cuối tuần này.
Lợi tức trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đang tăng lên 2% hiện nay, giúp đồng đô la tìm thấy nhu cầu. Đồng tiền Mỹ có thể mở rộng đà phục hồi nếu lợi tức kỳ hạn '10 năm' tăng trên mức này, điều này sẽ gây thêm áp lực lên EUR / USD.
Nếu cặp tỷ giá phá vỡ dưới mức quan trọng về mặt tâm lý là 1.1400, mục tiêu tiếp theo của bears sẽ là 1.1350 và sau đó là 1.1305.
Mặt khác, mức kháng cự nằm ở mức 1.1480 và xa hơn - ở mức 1.1500 và 1.1550.