Trọng tâm của ngày thứ Hai là các báo cáo PMI từ Mỹ, Anh và Khu vực đồng tiền chung châu Âu, sẽ trả lời câu hỏi liệu áp lực lạm phát đang suy yếu hay đang gia tăng, cũng như điều gì tác động đến tốc độ lan truyền COVID-19 tăng mạnh đã ảnh hưởng tới nền kinh tế.
Theo báo cáo của CFTC được công bố vào thứ Sáu, đồng đô la Mỹ đã trải qua đợt bán lớn trong tuần báo cáo. Vị thế mua tích lũy giảm 7 tỷ, đây là một trong những khoản rút tiền hàng tuần lớn nhất kể từ mùa hè năm 2020 và giảm xuống 13 tỷ - mức thấp nhất kể từ tháng 9.
Hầu hết tất cả các loại tiền tệ, ngoại trừ đồng franc Thụy Sĩ, đều tăng vị thế của chúng so với tiền tệ của Hoa Kỳ. Đồng bảng Anh và đồng euro đang có mức tăng mạnh nhất.
Thị trường cho thấy các động lực hỗn hợp. Các chỉ số chứng khoán kết thúc tuần qua trong vùng đỏ, một số mặt hàng công nghiệp (dầu mỏ, đồng, quặng sắt) cũng nằm trong vùng đỏ nhẹ, và lợi suất UST giảm đã kéo các chỉ số lợi suất toàn cầu theo đó. Cho đến nay, có thể nói rằng các thị trường đang mất dần sự nhiệt tình khi cuộc họp của Fed đến gần, đồng nghĩa với sự gia tăng nhu cầu đối với các tài sản phòng thủ.
EUR / USD
Chủ tịch ECB, Christine Lagarde, cho biết tại hội nghị ảo ở Davos rằng Ngân hàng Trung ương không kỳ vọng tăng trưởng GDP, thị trường lao động phục hồi và lạm phát cao vào đầu năm 2021. Tuy nhiên, bà không nhìn thấy mối đe dọa do lạm phát gia tăng và giả định rằng nó sẽ giảm xuống 2% vào cuối năm nay.
Báo cáo của CFTC cho thấy nhu cầu đối với đồng Euro tăng mạnh, với vị thế mua ròng tăng 2,627 tỷ lên 3,48 tỷ trong tuần báo cáo. Giá ước tính tiếp tục tăng trưởng ổn định.
Nếu chúng ta so sánh các kế hoạch của Fed và ECB, rõ ràng chúng không có lợi cho đồng Euro. Fed có thể sẽ bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 3 và tăng 4 lần vào cuối năm, và sau đó bắt đầu giảm bảng cân đối kế toán vào giữa năm. Ngược lại, ECB dự kiến sẽ hoàn thành chương trình PEPP vào tháng 3. Chương trình APP cũng sẽ kết thúc trong vòng một năm, nhưng việc tăng lãi suất của ECB hoàn toàn không được mong đợi cho đến cuối năm 2023. Theo đó, chênh lệch lãi suất sẽ tăng đáng kể theo hướng có lợi cho đồng đô la Mỹ, điều này sẽ dẫn đến tỷ giá EUR / USD trong trung và dài hạn giảm.
Nhưng tại sao các nhà đầu tư không điên cuồng mua vào đồng đô la Mỹ sau đó?
Nordea đã thực hiện một chút nghiên cứu về tác động của chu kỳ tăng lãi suất của Fed đối với đồng euro và đưa ra kết luận đáng ngạc nhiên rằng không có mối tương quan trực tiếp. Nếu có mối tương quan trực tiếp (Fed tăng lãi suất tổng cộng 175p và đồng euro giảm từ 1,20 xuống 0,90) vào năm 1999/2000, thì trong chu kỳ tăng 2004/06, không có mối liên hệ nào giữa lãi suất và tỷ giá đồng euro. Hơn nữa, sau khi kết thúc chu kỳ của Fed, tỷ giá EUR / USD hóa ra lại cao hơn so với trước khi bắt đầu chu kỳ.
Theo đó, quá ngây thơ khi kỳ vọng rằng đồng euro sẽ phản ứng theo đúng quy luật. Việc tăng giá thanh toán cho đến nay chỉ cho thấy rằng không có sự tăng trưởng trong nhu cầu đối với đô la Mỹ, bất chấp các luận điệu được thắt chặt. Về mặt kỹ thuật, đồng euro đã không vượt qua biên giới kênh, có nghĩa là một tín hiệu cho nỗ lực cập nhật mức thấp, nhưng báo cáo CFTC và động lực của tỷ giá GKO cho thấy điều ngược lại. Tập trung vào hành vi của các nhà đầu tư, có thể giả định rằng sự sụt giảm của EUR / USD sau khi công bố kết quả cuộc họp FOMC sẽ không xảy ra. Mức hỗ trợ 1.1186 được hình thành vào cuối tháng 11 sẽ vẫn được duy trì. Có nhiều khả năng di chuyển đến 1,1484.
GBP / USD
Đồng bảng Anh đang chịu áp lực ngắn hạn sau khi công bố dữ liệu bán lẻ yếu vào thứ Sáu, làm giảm kỳ vọng lạm phát. Ngược lại, báo cáo CFTC hóa ra lại tự tin tăng giá đối với đồng bảng Anh, sự tăng trưởng của các vị thế mua thêm 2,465 tỷ cho phép thanh lý hoàn toàn vị thế bán ròng ròng. Giá thanh toán được hướng lên một cách nghiêm ngặt .
Khả năng Boris Johnson tự nguyện từ chức không khơi dậy bất kỳ sự quan tâm nào giữa các nhà giao dịch, vì nó chỉ là một sự kiện nhỏ trong thực tế hiện tại. Có thể giả định rằng nếu đợt điều chỉnh giảm kết thúc, đồng bảng Anh sẽ cố gắng tìm hỗ trợ trong vùng 1,3520 / 30 và tiếp tục tăng trưởng với mục tiêu 1,3830. Sự phá vỡ của ngưỡng kháng cự này về mặt kỹ thuật sẽ có nghĩa là một xu hướng tăng.