Dự kiến thị trường tiền tệ hôm nay sẽ có sự gia tăng biến động do Fed sẽ tổng hợp kết quả cuộc họp tháng 12 và công bố quyết định về triển vọng chính sách tiền tệ vào cuối phiên giao dịch Hoa Kỳ.
Đây rõ ràng là sự kiện quan trọng nhất trong cuộc đời của các cặp tiền đi với đô la. Phán quyết của Fed ngày hôm nay có thể xác định hướng chuyển động của đồng tiền Mỹ trong vài tuần (hoặc thậm chí vài tháng) sắp tới. Các nhà giao dịch đang quá yêu cầu cơ quan quản lý của Mỹ: theo quan điểm của họ, các thành viên của Ủy ban không chỉ nên chấp thuận việc hoàn thành sớm QE ngay hôm nay mà còn thông báo lãi suất tăng gấp đôi (thậm chí gấp ba) trong năm tới. Theo quy định, những yêu cầu diều hâu như vậy không được Fed đáp ứng - ít nhất là trong khối lượng dự kiến. Do đó, nguy cơ đồng đô la Mỹ suy yếu trong ngày hôm nay là khá cao, ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang thông báo tăng tốc cắt giảm chương trình kích cầu là rất có thể xảy ra. Quyết định này nên đi cùng với việc tuyên bố thắt chặt chính sách tiền tệ tích cực vào năm 2022. Chỉ trong trường hợp này, đồng đô la Mỹ mới có thể tổ chức một đợt phục hồi quy mô lớn khác.
Các nhà giao dịch EUR/USD đứng yên trước kết quả cuộc họp của Fed, giao dịch trong phạm vi khá hẹp. Trong tuần qua, cặp tiền này đã liên tục đẩy ra khỏi biên giới của mức giá. Việc này đã thành truyền thống: cặp tiền này đi vào vùng 13 mỗi ngày nhưng kết thúc ngày giao dịch luôn ở mức 1.1300.
Việc những người tham gia thị trường do dự như vậy là hoàn toàn chính đáng. Tình hình là phi thường và thậm chí chưa từng có. Thật vậy, theo quy luật, kỳ vọng tăng cao của các nhà giao dịch là không chính đáng, họ không tìm thấy lời đáp lại từ Fed. Tuy nhiên, nền tảng cơ bản phổ biến cho thấy tại thời điểm này, các "yêu cầu" của người tham gia thị trường là đầy đủ và tương xứng.
Trong đó, chỉ số lạm phát được ưa thích nhất của Fed - chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE). Nó vượt quá đáng kể mức mục tiêu của cơ quan quản lý lần đầu tiên trong một thời gian dài. Người ta tin rằng chỉ số này được các thành viên của cơ quan quản lý Hoa Kỳ theo dõi với một dự báo đặc biệt. Chỉ số PPI cơ bản, không tính đến giá thực phẩm và năng lượng biến động, đã tăng trong tháng 10 lên 4.1% tính theo năm. Đồng thời, kết quả của tháng 9 đã được điều chỉnh tăng lên (từ 3.6% lên 3.7%). Trong tháng 8, tháng 7 và tháng 6, chỉ số này xuất hiện ở mức 3.6%. Tính chung giá năng lượng và lương thực, chỉ số giá tăng 5% so với tháng 10 năm ngoái. Đây là tốc độ tăng nhanh nhất kể từ những năm 90.
Chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ cũng thể hiện sự tăng trưởng không đều đặn. Trong tháng 11, nó đã tăng tốc lên 6.8% theo năm. Đây là giá trị lớn nhất của chỉ số này trong 39 năm qua. Chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động, đã tăng lên 4.9% tính theo năm. Trong trường hợp này, chúng ta đang nói về kỷ lục 30 năm. Áp lực lạm phát đang lan rộng - giá thực phẩm, năng lượng, nhà ở, ô tô (cả mới và cũ) và chăm sóc y tế đang tăng.
Những xu hướng như vậy cho thấy Fed thực sự có thể có quan điểm tích cực hơn trong ngày hôm nay, qua đó biện minh cho những dự báo của phe "diều hâu". Hơn nữa, dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp thậm chí trái ngược nhau có thể được các thành viên của Ủy ban giải thích là ủng hộ việc thắt chặt chính sách tiền tệ, mặc dù số lượng việc làm trong tháng 11 chỉ tăng 210 nghìn người với dự báo tăng trưởng là 530 nghìn người. Mặt khác, tỷ lệ thất nghiệp ở Hoa Kỳ giảm xuống còn 4.2% và tỷ lệ dân số hoạt động kinh tế tăng lên 61.8%. Lần lượt, tiền lương được đưa ra "ngang tầm" - cụ thể là mức lương trung bình theo giờ tăng 4.8% so với cùng kỳ năm ngoái.
Như đã biết, nguy cơ lạm phát cao và kéo dài ngày càng tăng đã buộc Jerome Powell phải bắt đầu sớm kết thúc QE. Tuy nhiên, âm mưu chính của cuộc họp tháng 12 là một thứ khác: các thành viên của Ủy ban và bản thân người đứng đầu Fed đã sẵn sàng đi xa hơn chưa? Họ đã sẵn sàng cho một đợt tăng lãi suất tích cực chưa? Một câu trả lời tích cực cho câu hỏi này sẽ cho phép đồng đô la Mỹ gia tăng áp lực trên toàn thị trường, trong khi một câu trả lời tiêu cực sẽ đẩy nó xuống đáy. Nhưng một lựa chọn thứ ba, "kết hợp" cũng có thể thực hiện được, trong đó dự báo điểm (trung vị) sẽ phản ánh các thành viên Ủy ban sẵn sàng tăng lãi suất hai lần vào năm 2022, nhưng đồng thời, lời hùng biện của Jerome Powell sẽ thận trọng và không chắc chắn. Trong trường hợp này, rất khó để dự đoán phản ứng của thị trường - con lắc có thể dao động theo cả hướng của đồng tiền Mỹ và theo hướng ngược lại.
Trong trường hợp này, thị trường kỳ vọng Fed sẽ quyết đoán. Lần đầu tiên trong một thời gian dài, kỳ vọng/yêu cầu của các nhà giao dịch thực sự chính đáng và công bằng. Nhưng liệu Fed có vượt ra khỏi "chương trình đã công bố" hay không là một câu hỏi mở. Do đó, tốt hơn là không nên giao dịch cặp EUR/USD (cũng như các cặp đô la khác) ngày hôm nay: có mức cược quá lớn và mức độ không chắc chắn quá cao.