Cuộc phản công của phe bò EUR / USD đã thất bại ngay khi nó bắt đầu. Trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Hai, phe bò đã cố gắng phát triển một đợt tăng trưởng điều chỉnh dựa trên nền tảng của việc công bố dữ liệu kinh tế vĩ mô khá mạnh mẽ từ Trung Quốc (trong lĩnh vực công nghiệp và bán lẻ). Tuy nhiên, đợt điều chỉnh pullback hóa ra rất yếu. Phe bò 'đi chệch hướng' khi chỉ tăng 20 điểm (giá mở cửa là 1,1447, mức cao nhất trong ngày là 1,1464). Các nhà giao dịch héo hon trong suốt phiên giao dịch châu Âu, thu về một khoản lợi nhuận khiêm tốn. Một lúc sau, phe gấu lại giành lấy thế chủ động cho cặp tiền tệ này, được hướng dẫn bởi luận điểm ôn hòa của Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Christine Lagarde. Bà đã công bố một báo cáo nửa năm một lần cho các thành viên của Ủy ban Các vấn đề Kinh tế và Tiền tệ của Nghị viện Châu Âu. Chủ đề của báo cáo liên quan trực tiếp đến chính sách tiền tệ, do đó, bài phát biểu đã kích thích sự biến động gia tăng đối với cặp tiền này. Và sự biến động này được cho là sẽ không có lợi cho đồng Euro.
Người đứng đầu ECB một lần nữa tuyên bố rằng bà là một người tuân thủ hướng đi mềm. Theo bà, bất kỳ biện pháp nào nhằm thắt chặt các điều kiện chính sách tiền tệ ở giai đoạn phục hồi kinh tế trong khu vực đồng Euro sẽ 'lợi bất cập hại'. Do đó, bà kêu gọi 'không tính đến việc tăng lãi suất trong năm tới', vì giá năng lượng sẽ giảm đáng kể trong nửa đầu năm 2022 (và do đó, các chỉ số lạm phát sẽ giảm). Bà không nói về triển vọng tăng lãi suất vào năm 2023, do thời điểm này còn xa xôi. Nhưng đồng thời, Lagarde nhấn mạnh dưới một hình thức khá rõ ràng rằng chính sách tiền tệ sẽ không được thắt chặt trong khuôn khổ năm 2022.
Mặt khác, người đứng đầu ECB đã lên tiếng với luận điệu vốn đã quen thuộc mà bà đã phát biểu gần đây - trong cuộc họp báo cuối cùng sau cuộc họp vào tháng 10. Mặt khác, kỳ vọng diều hâu liên quan đến các hành động có thể xảy ra của ECB gần đây đã tăng lên trên thị trường. Ví dụ, theo Capital Economics, các nhà giao dịch kỳ vọng tỷ giá sẽ tăng 10 điểm cơ bản vào mùa thu năm sau. Nếu hôm nay Lagarde thắt chặt giọng điệu hùng biện của mình, thì kỳ vọng diều hâu sẽ tăng lên đáng kể. Nhưng người đứng đầu ECB vẫn trung thành với quan điểm của mình: không nói về việc tăng lãi suất - ít nhất là cho đến năm 2023.
Một 'gáo nước lạnh' như vậy đã khiến nhiều người tham gia thị trường tỉnh mộng: cặp EUR / USD lại quay ngoắt 180 độ và đi đến mức thấp nhất của năm nay, ở mức 1,1430. Hiện tại, mục tiêu này là mức hỗ trợ tương ứng với đường dưới của chỉ báo Bollinger Bands trên khung thời gian D1. Nếu phe gấu ổn định dưới mục tiêu này, thì con số 13 sẽ xuất hiện trên đường chân trời, việc chinh phục chúng sẽ chỉ còn là vấn đề thời gian.
Dư luận đang bắt nguồn từ thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ phải thắt chặt các thông số của chính sách tiền tệ vào năm tới, do mức lạm phát cao nhất trong 30 năm đã đạt được ở Hoa Kỳ vào tháng Mười. Nhiều chỉ báo gián tiếp cho rằng áp lực giá cả sẽ chỉ gia tăng trong thời gian tới, ảnh hưởng tiêu cực đến cuộc sống hàng ngày của người dân Mỹ. Và lúc này tình hình cũng không phải là tốt nhất. Đặc biệt, chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Mỹ trong tháng 11 đã xuống mức thấp nhất trong 10 năm (chỉ số này giảm xuống 66,8 điểm, trong khi tháng trước lên tới 71,7 điểm).
Một thành phần khác của bản công bố cũng rất thú vị: kỳ vọng lạm phát cho trung hạn (tức là năm tiếp theo) đã tăng lên 4,9% vào tháng 11. Chỉ tiêu này đang tăng dần trong gần như cả năm. Và ở đây cần nhắc lại câu nói của Chủ tịch Fed Jerome Powell, đã nói vào cuối tháng 9. Phát biểu trước Quốc hội, người đứng đầu Fed nói rằng ngân hàng trung ương Mỹ 'nên xem xét tăng lãi suất nếu thấy bằng chứng cho thấy giá cả tăng đang buộc các hộ gia đình và công ty kỳ vọng giá cao hơn sẽ bám rễ, tạo ra lạm phát ổn định hơn.'
So sánh các báo cáo kinh tế vĩ mô trong lĩnh vực lạm phát, kỳ vọng lạm phát của người Mỹ, sự sụt giảm đáng kể của chỉ số niềm tin người tiêu dùng và quan điểm của một số đại diện của ngân hàng trung ương về vấn đề này, có thể giả định rằng tại cuộc họp tháng 12, luận điệu của Các đại diện của Fed sẽ thắt chặt hơn, cũng như lời hùng biện của Powell. Có khả năng Powell sẽ cho phép tăng lãi suất vào năm 2022 nếu lạm phát tiếp tục cho thấy mức tăng trưởng co thắt.
Theo quan điểm của tôi, thị trường đã và đang thực hiện kịch bản này, hành động đi trước đường cong. Nhiều chuyên gia tự tin rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ không ngồi yên 'chờ bão ngưng'. Những dự báo trước đó của Fed đã không thành hiện thực: lạm phát vào cuối năm không những không giảm tốc mà còn có thể kiểm tra mức cao nhất trong 30 năm. Tiền lương cũng đang tăng với tốc độ: theo số liệu mới nhất, mức lương trung bình đã tăng 4,9% - đây là mức cao nhất trong 20 năm qua.
Nói cách khác, sự phân kỳ về lãi suất của Fed và ECB lại xuất hiện, làm gia tăng áp lực lên cặp EUR / USD. Bài phát biểu hôm nay của Lagarde tại Nghị viện Châu Âu là một lời nhắc nhở bổ sung về sự không tương quan hiện có của các vị trí.
Hiện tại, phe gấu của cặp này đang cố gắng ổn định dưới mức hỗ trợ 1.1430 (đường dưới của chỉ báo Bollinger Bands trên khung thời gian D1). Với sức mạnh của xu hướng giảm, có thể giả định rằng phe gấu sẽ thành công trong kế hoạch của họ. Rào cản giá tiếp theo nằm khá gần - đây là mốc tâm lý quan trọng 1.1400. Bất kỳ mức tăng đột biến điều chỉnh nào vẫn có thể được sử dụng như một cái cớ để mở các vị thế bán khống lên mức hỗ trợ 'tròn' ở trên.