Tất cả sự chú ý của thị trường vẫn đang đổ dồn vấn đề của chương trình QE và thời gian hoàn thành chương trình. Có vẻ như mọi thứ đã rõ ràng ở đây, vì Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã công khai tuyên bố rằng chương trình có thể được hoàn thành vào giữa năm sau. Mọi thứ dường như rõ ràng với thời điểm bắt đầu giảm dần - tháng 11 hoặc tối đa là tháng 12. Tuy nhiên, vẫn còn khá nhiều câu hỏi.
Nghi ngờ chính là Fed tuân thủ chính sách tiền tệ linh hoạt, tức là, nó phản ứng với những thay đổi của nền kinh tế và đưa ra quyết định phù hợp với chúng. Do đó, hoàn toàn có khả năng bất kỳ dự báo nào từ chính các thành viên FOMC có thể bị chi phối bất cứ lúc nào nếu có bất kỳ thay đổi nào xảy ra trong nền kinh tế. Và bây giờ hiện có những thay đổi như vậy, khi sự phục hồi của thị trường lao động đang chậm lại, và lạm phát đang tăng nhanh trở lại. Vì vậy, bây giờ, câu hỏi là: Tháng 11 hay tháng 12?
Đồng đô la Mỹ hiện không cho thấy bất kỳ động lực đồng đều nào so với các đối thủ cạnh tranh của nó. Nó đang tăng giá trị khi so sánh với đồng Euro, nhưng đang giảm đi so với đồng bảng Anh. Có vẻ như bản thân các thị trường đã bối rối về tất cả mọi thứ đang diễn ra tại thời điểm này. Biên bản cuộc họp cuối cùng của Fed đã được công bố vào đêm qua, nhưng chúng tôi không thể nói liệu đây có phải là một sự kiện quan trọng đối với thị trường hay không.
Biên bản cho thấy kế hoạch dự kiến của Fed để giảm bớt QE và đề xuất thực tế nhất hiện nay là giảm chương trình này xuống 15 tỷ USD mỗi tháng (ở giai đoạn đầu). Khối lượng trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ được mua lại sẽ giảm 10 tỷ USD và trái phiếu thế chấp giảm 5 tỷ USD. Mặc dù một số thành viên FOMC ủng hộ việc cắt giảm các ưu đãi toàn cầu hơn. Biên bản cũng có thông tin rằng khoảng một nửa số người tham gia ủy ban tiền tệ ủng hộ việc giảm các ưu đãi vào tháng 12 chứ không phải vào tháng 11.
Do đó, chúng ta có một bức tranh như sau: những thành viên Fed ủng hộ tháng 11 tích cực quảng bá ý tưởng này thông qua các phương tiện truyền thông, còn những thành viên ủng hộ tháng 12 thì lại im lặng. Do đó, có một ấn tượng sai lầm rằng đa số thành viên hội đồng quản trị Fed ủng hộ tháng 11.
Tất cả những thông tin còn lại, như người ta nói, đều đã "trôi qua". Một số thành viên thừa nhận rằng đợt tăng lãi suất đầu tiên có thể xảy ra sớm nhất là vào cuối năm sau. Một số người nhận thấy rằng tỷ lệ việc làm vẫn thấp hơn nhiều so với mức tối đa. Nhiều ý kiến cho rằng trong vài năm tới, áp lực giảm sẽ tiếp tục đối với lạm phát. Như bạn có thể thấy, câu hỏi về tháng nào để bắt đầu cắt giảm các ưu đãi vẫn còn bỏ ngỏ ngay cả đối với chính các thành viên Fed.