Trong các bài báo gần đây, chúng tôi đã nhiều lần đặt câu hỏi về khả năng tăng trưởng hơn nữa của các chỉ số chứng khoán Mỹ. Theo quan điểm của chúng tôi, Hoa Kỳ hiện đang mắc kẹt trong một số vấn đề khá quan trọng mà không phải là nghiêm trọng hoặc không thể giải quyết được. Tuy nhiên, nó khiến các nhà đầu tư phải suy nghĩ kỹ lưỡng trước khi hoạt động trên thị trường ngoại hối hoặc thị trường chứng khoán. Chúng tôi đã nói về tình hình với giới hạn nợ của Hoa Kỳ và sự hiểu lầm hoàn toàn và sự không sẵn lòng của các đảng viên Dân chủ và Cộng hòa để làm việc cùng nhau. Tuy nhiên, cần nhớ rằng không phải mọi thứ đều bình lặng trong hàng ngũ của Fed lúc này. Ở đây chúng tôi muốn nêu lên hai vấn đề toàn cầu.
Cái đầu tiên gắn liền với cùng một chương trình QE kéo dài. Sau khi báo cáo Phi nông nghiệp lần thứ hai liên tiếp bị thất bại, câu hỏi một lần nữa trở nên gay go: Liệu Fed sẽ không ngừng chương trình nới lỏng định lượng vào tháng 11? Nhớ lại rằng nhiều người tham gia thị trường đã chờ đợi đến tháng 9 để thông báo về việc bắt đầu cắt giảm các ưu đãi. Bây giờ họ đang chờ đợi đến tháng mười một. Nhưng các giá trị hiện tại của Bảng lương phi nông nghiệp khiến chúng tôi nghi ngờ điều này. Trong tuần này, báo cáo lạm phát cho tháng 9 cũng sẽ được công bố, và nếu lạm phát bắt đầu chậm lại, thì Fed sẽ càng có ít lý do hơn để hạn chế các biện pháp khuyến khích. Ví dụ, mặc dù ECB đã thông báo rằng tốc độ mua tài sản trong những tháng cuối năm 2021 sẽ giảm xuống. Đối thủ cạnh tranh chính của Fed đã bắt đầu cắt giảm các ưu đãi.
Vấn đề thứ hai là liên quan đến đạo đức doanh nghiệp giữa các thành viên của ủy ban tiền tệ và những người đứng đầu các ngân hàng dự trữ liên bang. Nhớ lại rằng đã có một vụ bê bối cách đây không lâu, vì hóa ra một số thành viên của hội đồng quản trị ngân hàng trung ương trong những năm gần đây đã tích cực tham gia vào các giao dịch mua bán cổ phiếu, trái phiếu và các công cụ đầu tư khác. Và một số giao dịch trong số này rất giống với các giao dịch mà chính Fed đã tiến hành như một phần của chương trình QE, và một số đặt ra câu hỏi về "thông tin nội bộ". Xin nhắc lại rằng ở Hoa Kỳ, luật pháp cấm các quan chức có liên quan trực tiếp đến quy định của chính thị trường chứng khoán này thực hiện các giao dịch trên thị trường chứng khoán. Luật pháp rất phức tạp. Tuy nhiên, mọi người đều hiểu rõ rằng Fed có thể ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán hoặc ngoại hối và có quyền truy cập vào thông tin mà hầu hết những người tham gia thị trường không có được.
Do đó, các thành viên Fed có thể sử dụng vị trí chuyên môn của mình để đạt được lợi ích trong những điều kiện không công bằng so với những người tham gia thị trường khác. Như vậy, Jerome Powell hiện đang rất "đau đầu" và câu hỏi làm thế nào để giải quyết tình huống đó đã nảy ra, vì đâu mà niềm tin vào Fed, đặc biệt là với tư cách là một cơ quan độc lập, có thể giảm đi đáng kể. Các phương tiện truyền thông Hoa Kỳ thậm chí còn viết rằng những người đứng đầu các ngân hàng liên bang "bị dính" vào các hoạt động "phi đạo đức" có thể từ chức.