Trong cuộc họp vào thứ Năm, ECB đã quyết định giảm tốc độ mua trái phiếu theo chương trình PEPP để giảm tỷ lệ mua tài sản ròng vừa phải so với hai quý trước. Quyết định này đã được mong đợi, nhưng ECB đã thông báo cho các thị trường rằng việc đánh giá lại tiếp theo sẽ diễn ra vào cuộc họp tháng 12, điều này ngay lập tức làm giảm tác động của kết quả cuộc họp đối với sự biến động của thị trường.
Số lượng chính xác của tỷ lệ mua mới không được báo cáo. Có vẻ như ECB đã quyết định để lại cơ hội điều chỉnh hành động của mình tùy thuộc vào các yếu tố mới, chẳng hạn như có khả năng bùng phát COVID-19 vào mùa thu hoặc sự phục hồi kinh tế toàn cầu chậm lại, như những gì đã nhiều lần nói trước đó (dựa trên sự sụt giảm của các chỉ số PMI trên toàn thế giới). Reuters tin rằng tốc độ mua hàng sẽ lên tới 60-70 tỷ mỗi tháng, Danske Bank định hướng cho độc giả của mình là 60 tỷ, và Nordea giả định là 65 tỷ. Các ước tính nhìn chung không khác nhau nhiều.
Chương trình PEP sẽ kết thúc vào tháng 3 năm sau, và rõ ràng là chúng ta cần đợi cuộc họp tháng 12 để thông báo về cách thức kích thích trong khuôn khổ PREPP sẽ được thay thế bằng một số chương trình mua tài sản khác. Không ai nghi ngờ rằng mọi thứ sẽ như thế này, bởi nếu không, cú sốc cho thị trường sẽ quá lớn và lạm phát được dự báo là 1,5% vào năm 2023, thấp hơn mục tiêu 2% của ECB.
Cuộc họp của ECB có rất ít tác động đến tỷ giá EUR / USD. Thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa trong sắc đỏ nhẹ trở lại, giảm trong 4 ngày liên tiếp. Chưa quan sát thấy giao dịch mua nào khi sụt giảm, vì các nhà giao dịch dường như đang lo lắng trước các tín hiệu xung đột và sự không chắc chắn với chủng Delta.
Trên thực tế, quyết định của ECB phù hợp với quan điểm chung của các Ngân hàng Trung ương lớn khác. So sánh các giải pháp của họ, có thể thấy rằng chúng gần như giống nhau. Vào thứ Tư, Ngân hàng Trung ương Canada đã tổ chức cuộc họp thường kỳ - các thông số chính của chính sách tiền tệ được giữ nguyên. Vào thứ Năm, Thống đốc BoC Macklem giải thích rằng họ sẽ di chuyển dần dần và điều chỉnh việc mua trái phiếu tùy thuộc vào triển vọng, sức mạnh và thời gian phục hồi.
Ngân hàng Trung ương Úc cũng không thay đổi các thông số chính vào thứ Ba. Tốc độ mua hàng có giảm đi một chút, nhưng đó là tất cả. Tuyên bố kèm theo đầy những từ ngữ ôn hòa như "Sự suy thoái kinh tế này được cho là chỉ là tạm thời. Sự bùng phát của Delta dự kiến sẽ trì hoãn nhưng không làm suy yếu sự phục hồi."
Nhìn chung, tình hình thị trường vẫn khá bất định. Giao dịch trên đồng đô la Mỹ mạnh vẫn chưa diễn ra. Hôm nay, báo cáo CFTC tiếp theo sẽ được công bố, sẽ cho thấy liệu các nhà đầu tư có nên bắt đầu từ bỏ các vị thế mua đối với đồng đô la hay vẫn tuân theo những dự báo lạc quan hơn về kết quả cuộc họp sắp tới của Fed.
Trong khi đó, nhu cầu về rủi ro vẫn ở mức thấp. Theo báo cáo Beige Book công bố hôm thứ Tư, hoạt động kinh tế của Mỹ đã suy giảm trong tháng 7 và tháng 8 do lo ngại ngày càng tăng về biến thể Delta COVID-19. Không biết liệu vi rút này có phải là nguyên nhân gây ra điều này hay do các yếu tố khác mà họ muốn giữ im lặng, nhưng động lực của sự phục hồi thị trường lao động đã trở nên tồi tệ hơn đáng kể.
Nhiều khả năng lực cầu rủi ro sẽ vẫn yếu trong những ngày tới, tức là trước cuộc họp của Fed vào ngày 22 tháng 9. Thực tế không có tín hiệu tích cực nào và vị thế của các Ngân hàng Trung ương không tạo thêm niềm tin cho các nhà giao dịch.
Cặp EUR / USD không thể vượt qua ngưỡng kháng cự gần nhất là 1.1909, nhưng cơ hội đạt đến mốc 1.20 được coi là cao. Để giảm giá đồng Euro, cần có các yếu tố có lợi cho đồng đô la Mỹ mạnh, mà hiện chưa xuất hiện.
Đổi lại, cặp GBP / USD tăng sau khi Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh Bailey bình luận tại quốc hội rằng các điều kiện tối thiểu để thắt chặt tiền tệ đã đạt được, lưu ý rằng tỷ lệ lạm phát đạt được ổn định là 2% và điều đó là hợp lý để kỳ vọng một đợt tăng lãi suất trong tương lai gần.
Các thị trường đã đánh giá quá cao khả năng tăng lãi suất lên 35% trong quan điểm 12 tháng, so với 25% vào đầu tuần. Đồng bảng Anh có thể đã nhận được một tín hiệu tăng giá và sẽ có một nỗ lực để thực hiện nó. Hôm nay, mức hỗ trợ gần nhất là 1.3891 có thể được kiểm tra, trong khi tỷ giá EUR / GBP có cơ hội tốt để tiếp tục giảm. Mục đích là để kiểm tra mức thấp 0,8450 từ ngày 10 tháng 8.