Nhìn vào cặp tiền tệ chính bị đóng băng tại chỗ, nhiều ý kiến cho rằng các nhà đầu tư không vội vàng ép buộc các sự kiện trước thềm một sự kiện quan trọng - cuộc họp của các chủ ngân hàng trung ương ở Jackson Hole. Tôi lúng túng trước tình hình. Tại sao, sau khi nhận được một số tín hiệu "giảm giá" đối với EUR/USD, đồng euro lại có thể duy trì sự ổn định so với đô la Mỹ? Tăng trưởng GDP của Mỹ mạnh hơn, lời lẽ diều hâu của các quan chức Fed và tuyên bố của Philip Lane rằng ECB sẽ đáp trả nếu việc cắt giảm QE của Cục Dự trữ Liên bang gây ra tác dụng phụ trên thị trường trái phiếu châu Âu là những tin tức khó chịu đối với phe bò. Nhưng họ bám lấy các mức hiện tại bằng đủ mọi cách.
Trên thực tế, thị trường biết Jerome Powell sẽ nói gì ở Jackson Hole. Một người đang chuẩn bị tái tranh cử chức Chủ tịch Fed khó có thể phản bác rằng mọi thứ đều tồi tệ. Không có khả năng ông sẽ cúi đầu trước biến chủng delta để biện minh cho sự thụ động của Ngân hàng Trung ương trong tương lai. Nhiều khả năng, ông sẽ bày tỏ sự lạc quan về nền kinh tế Mỹ và nói rằng nền kinh tế này đã thích ứng với COVID-19. Không có gợi ý đặc biệt nào trong những lời hùng biện như vậy, vì vậy sự chú ý của các nhà đầu tư sẽ chuyển sang việc làm của người Mỹ và lạm phát ở châu Âu, các bản phát hành này sẽ là những sự kiện quan trọng trong tuần vào ngày 3/9. Và ở đây đã có một số vấn đề xuất hiện đối với "phe gấu" cặp EUR/USD.
Theo dự báo của Bloomberg, tăng trưởng việc làm bên ngoài lĩnh vực nông nghiệp của Mỹ trong tháng 8 đã chậm lại từ 943.000 xuống còn 763.000. Điều này có nghĩa là thị trường lao động đang mất dần sức hút? Nếu vậy, người hâm mộ đồng đô la sẽ thất vọng. Ngược lại, những người ủng hộ đồng euro có thể tìm ra lý do tăng giá khi giá tiêu dùng trong khu vực đồng euro tăng tốc từ 2.2% lên 2.8%, lạm phát cơ bản - từ 0.7% lên 1.5%. Con số cuối cùng là số liệu cao nhất kể từ cuối năm 2015.
Nếu chuỗi dữ liệu đáng thất vọng về nền kinh tế Mỹ tiếp tục, lợi suất trái phiếu kho bạc nhiều khả năng sẽ tiếp tục chịu áp lực. Điều này sẽ ngăn cản phe gấu EUR/USD khôi phục xu hướng giảm.
Động lực của những bất ngờ kinh tế và lợi tức trái phiếu
Đồng thời, các mô hình theo mùa trong động lực của chỉ số bất ngờ kinh tế Mỹ cho thấy rằng dữ liệu việc làm mùa thu có nhiều khả năng làm hài lòng hơn là khó chịu. Trước đây, điều này có thể là do người Mỹ trở về từ các kỳ nghỉ, bây giờ là khi hết hạn kiểm tra khuyến khích.
Các mô hình theo mùa trong động lực của chỉ số bất ngờ kinh tế Hoa Kỳ
Liên quan đến lạm phát châu Âu, hầu hết các thành viên của Hội đồng Thống đốc tin rằng sự gia tăng này sẽ chỉ là tạm thời. Về vấn đề này, cũng như tính đến sự lây lan của biến chủng delta trên khắp châu Âu, có thể giả định rằng các vấn đề cắt giảm chương trình mua tài sản khẩn cấp vào tháng 9 sẽ không được xem xét. Sự khác biệt trong chính sách tiền tệ của ECB và Fed cho phép bán cặp tiền tệ chính khi tăng giá.
Về mặt kỹ thuật, việc phe bò cặp EUR/USD không thể vượt qua giá trị hợp lý ở mức 1.1815 là dấu hiệu cho thấy sự suy yếu và là tín hiệu hình thành vị thế bán. Ngược lại, đóng cửa tuần trên mức này sẽ làm tăng rủi ro tiếp tục điều chỉnh lên 1.188, với mục tiêu là 88.6% theo mô hình Shark.
EUR/USD, Biểu đồ hàng ngày