Sau một chút do dự, các chỉ số chính của Phố Wall tiếp tục tăng trưởng và cập nhật mức đỉnh kỷ lục của họ vào thứ Tư.
Phe bò có thể nói rằng mức cao trên thị trường được chứng minh bởi báo cáo của công ty mạnh mẽ và sự gia tăng chi trả cổ tức.
Theo Bank of America, trong hơn 196 phiên giao dịch vừa qua, chưa bao giờ mức điều chỉnh của chỉ số S&P 500 lên tới 5%.
Các nhà giao dịch đang ngày càng tự hỏi đâu sẽ là chất xúc tác tiếp theo có thể thúc đẩy thị trường tăng trưởng, các nhà phân tích tại BMO Wealth Management cho biết.
Họ lưu ý: "Có thể những rủi ro hiện tại sẽ đủ để buộc các nhà đầu tư phải tạm dừng."
Trong số các mối đe dọa tiềm tàng, các nhà phân tích nhấn mạnh việc định giá tăng cao của hầu hết các loại tài sản và sự suy yếu của các biện pháp khuyến khích tiền tệ từ Cục Dự trữ Liên bang.
Sáng thứ Ba tuần trước, các hợp đồng tương lai của S&P 500 bắt đầu giảm mạnh và đến chiều thứ Năm, chúng đã mất gần 3%, theo tiêu chuẩn ngày nay có thể coi là một sự sụp đổ thực sự. Tuy nhiên, sau đó thị trường nhanh chóng thu lại tất cả các khoản thua lỗ, vì các nhà đầu tư dường như đã có phản xạ mua được phát triển trong năm qua đối với bất kỳ đợt giảm giá nào.
Sau khi đạt mức đáy do đại dịch vào tháng 3 năm 2020, chỉ số S&P 500 đã tăng hơn 90%.
Bank of America cho rằng đợt bán tháo trên thị trường chứng khoán Mỹ diễn ra vào tuần trước là dấu hiệu cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn còn lo lắng và có thể dễ bị ảnh hưởng bởi những cú sốc nghiêm trọng hơn trong tương lai.
"Thị trường chứng khoán đang được hưởng sự hỗ trợ tiền tệ kỷ lục từ Fed và vẫn nhìn thấy triển vọng xa vời về việc thắt chặt chính sách tiền tệ ở Hoa Kỳ do dự báo vĩ mô của cơ quan quản lý không chắc chắn lắm." Các chiến lược gia của ngân hàng cho biết.
Theo quan điểm của họ, bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại một hội nghị trực tuyến ở Jackson Hole vào thứ Sáu có thể kích động biến động của thị trường chứng khoán. Các nhà phân tích cũng gọi dữ liệu việc làm của Mỹ trong tháng 8, sẽ được công bố vào ngày 3 tháng 9 và cuộc họp của Fed dự kiến vào ngày 21 đến 22 tháng 9, là chất xúc tác tiềm năng.
Tháng trước, người đứng đầu ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã gần tiết lộ kế hoạch giảm QE, đi xa hơn là gọi cuộc họp FOMC tháng 7 là một "cuộc họp để nói chuyện".
Các tín hiệu tiếp theo từ các quan chức Fed cho thấy họ coi việc cắt giảm mua tài sản trong năm nay là nguyên nhân rất có thể gây ra tình trạng bán tháo trên thị trường chứng khoán Mỹ và giúp chỉ số USD tăng lên mức đỉnh 9,5 tháng quanh 93,73 điểm.
Tuy nhiên, sau đó các chỉ số chứng khoán Mỹ đã có thể hồi phục trở lại quỹ đạo đi lên, trong khi đồng bạc xanh đi xuống, do có sự thay đổi tâm lý mạnh mẽ trước Jackson Hole.
Một loạt các báo cáo kinh tế vĩ mô đáng thất vọng về Hoa Kỳ, cũng như sự gia tăng của COVID-19 trong nước, đã làm tăng kỳ vọng rằng Fed sẽ không vội vàng cắt giảm kích thích tiền tệ, điều này chỉ củng cố ý kiến của Chủ tịch Fed Dallas Robert. Kaplan.
Thứ sáu tuần trước, ông nói rằng ông có thể thay đổi ý định về việc sớm cắt giảm hỗ trợ cho nền kinh tế quốc gia nếu vi rút Corona làm chậm đáng kể tăng trưởng kinh tế ở Hoa Kỳ.
Các nhà phân tích tại Ngân hàng Mizuho tin rằng Fed sẽ thực hiện một cách tiếp cận thận trọng hơn để thắt chặt chính sách tiền tệ trong bối cảnh dữ liệu thống kê gần đây yếu hơn về Hoa Kỳ.
Họ nói: "Dữ liệu mới nhất của Mỹ nói chung là đáng thất vọng, và đây là một phần lý do tại sao chúng tôi nghĩ rằng Fed sẽ không vội vàng, mặc dù lẽ ra họ đã đạt đến đỉnh điểm của sự cứng rắn trong luận điệu của mình".
Làn sóng lạc quan bao trùm các thị trường trong tuần này đã gây áp lực lên đồng USD bảo vệ. Do đó, đồng bạc xanh đã lùi khỏi mức cao nhất trong nhiều tháng hơn 0,9%. Tuy nhiên, trong những ngày gần đây, tốc độ giảm của nó đã phần nào chậm lại.
Đồng bạc xanh vẫn đang ở gần mức thấp hàng tuần, sau khi tìm thấy hỗ trợ trong vùng 92,80–93,00.
Đồng USD tiếp tục nổi trên mặt nước với lý do sớm hay muộn Fed sẽ bắt đầu thắt chặt chính sách. Câu hỏi chỉ là về thời gian của thông báo và ngày bắt đầu của việc giảm mua tài sản của ngân hàng trung ương.
Một số chuyên gia giả định rằng ngân hàng trung ương sẽ phát tín hiệu về việc cắt giảm nới lỏng định lượng tại cuộc họp tiếp theo, diễn ra vào ngày 21-22 / 9.
"Bây giờ, khi chín tháng tới của chính sách nới lỏng định lượng được nhúng vào một khối lượng lớn các hoạt động REPO ngược (1,1 nghìn tỷ đô la), ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sẽ nhanh chóng giảm kích thích tiền tệ nếu không phải do chủng Delta. Fed có thể thông báo có kế hoạch giảm QE tại cuộc họp tháng 9 ", các chuyên gia của Ngân hàng Saxo lưu ý.
Với sự không chắc chắn tiếp tục liên quan đến sự lây lan của COVID-19 ở Mỹ, có khả năng Fed sẽ thích xem thêm một hoặc hai báo cáo việc làm xuất sắc trước khi thông báo giảm mua tài sản, Ngân hàng Quốc gia Úc tin tưởng.
Các nhà kinh tế tại Goldman Sachs đã nâng xác suất Fed chính thức thông báo giảm QE vào tháng 11 lên 45%, so với dự báo trước đó là 25%.
Họ cho biết: "Thông báo tháng 11, kết hợp với tốc độ 15 tỷ USD cho mỗi cuộc họp, có nghĩa là FOMC sẽ đưa ra mức cắt giảm cuối cùng tại cuộc họp vào tháng 9 năm 2022.
Ngân hàng Rabobank tin rằng ngay cả khi Fed kiềm chế ám chỉ việc giảm nới lỏng định lượng trong thời điểm hiện tại, thì những lo ngại liên quan đến sự lây lan của biến thể Delta trên thế giới sẽ hỗ trợ đồng USD.
Các chiến lược gia của ngân hàng cho biết: "Khi mùa đông đến gần, các nhà hoạch định chính sách ở nhiều quốc gia lo ngại rằng việc tăng cường một số hạn chế liên quan đến COVID-19 có thể vẫn là cần thiết, mặc dù tỷ lệ tiêm chủng tăng".
'Thành viên diều hâu của Fed, Robert Kaplan, đã chỉ ra vào tuần trước rằng sự gia tăng số trường hợp mắc một biến thể dễ lây lan hơn của vi rút Corona ở Hoa Kỳ có thể buộc ông ta phải xem xét lại thời điểm ủng hộ việc giảm nới lỏng định lượng. Một mặt , đây sẽ là một yếu tố tiêu cực đối với USD, mặt khác, lo ngại về tình hình xung quanh Delta có thể làm tăng sức hấp dẫn của đồng bạc xanh như một tài sản trú ẩn an toàn ", họ nói thêm.
Họ dự đoán rằng tỷ giá hối đoái của đồng Euro so với đồng tiền của Mỹ sẽ giảm xuống 1,16 USD trong thời gian sáu tháng.
Tỷ giá EUR / USD đã tăng rõ rệt trong bốn ngày qua trong bối cảnh đồng USD giảm mạnh và làm suy yếu kỳ vọng rằng Powell sẽ chỉ vào một biểu đồ giảm dần khi ông phát biểu tại hội nghị chuyên đề Jackson Hole hàng năm.
Nhiều nhà đầu tư không mong đợi sự bất ngờ từ Powell, tin rằng ông ta có ít lý do để làm xáo trộn tình hình.
Tuy nhiên, những nhận định về quan điểm của Powell về triển vọng chính sách tiền tệ của Mỹ có thể ảnh hưởng đáng kể đến tỷ giá USD và các chỉ số chứng khoán nếu ông đưa ra những tuyên bố bất ngờ.
Ngoài ra, bình luận của Powell sẽ phụ thuộc vào việc liệu cặp EUR / USD có thể đạt được mức đỉnh vào giữa tháng 8 trên 1.1800 hay lại giảm xuống dưới 1.1700.
Nếu Powell xác nhận các tín hiệu gần đây của các nhà lãnh đạo Fed rằng tuyên bố cắt giảm kích thích có thể được đưa ra tại các cuộc họp ngân hàng trung ương tiếp theo, điều này có thể dẫn đến xu hướng mua tài sản rủi ro của các nhà đầu tư giảm và đồng USD sẽ nhận được sự hỗ trợ. Nếu không, đồng bạc xanh có nguy cơ tiếp tục giảm.
Natixis Investment Managers Solutions cho biết: "Fed đã nói về việc cắt giảm trong một thời gian khá dài, và do đó, nếu bạn không lường trước nó, bạn có thể mất cảnh giác."
"Các thị trường kỳ vọng rằng Powell sẽ nghe có vẻ ôn hòa và lặp lại những lo ngại của Robert Kaplan, người đứng đầu Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas, người tuần trước nói rằng ông có thể xem xét lại thời điểm bắt đầu giảm nới lỏng định lượng do biến thể Delta của COVID-19 ". Các chiến lược gia của Scotiabank lưu ý.
"Tuy nhiên, rủi ro là Powell sẽ không thực sự nói bất cứ điều gì đặc biệt, nhưng do thực tế là ông ấy không ủng hộ Kaplan, giọng điệu trong các tuyên bố của ông ấy sẽ diều hâu hơn", họ nói thêm.
Mặc dù Powell có thể muốn để ngỏ khả năng bắt đầu giảm vào tháng 11, nhưng ông ấy sẽ rất cẩn thận với việc ấn định thời hạn như vậy, các nhà kinh tế tại Goldman Sachs tin tưởng.
Các nhà phân tích của Jefferies nhận định về bài phát biểu sắp tới của Powell: "Thật khó để tưởng tượng rằng Fed đã cam kết một dấu hiệu cụ thể về thời điểm giảm bớt giữa cuộc khủng hoảng sức khỏe cộng đồng đang diễn ra".
Kể từ cuộc họp FOMC gần đây nhất, tình hình với COVID-19 ở Hoa Kỳ đã trở nên tồi tệ hơn một cách đáng kể.
Mặc dù số ca nhiễm hàng ngày ở nước này vượt mốc 150.000, gấp 10 lần so với hồi tháng 6, chỉ số thay đổi trong 14 ngày đã chậm lại trong những ngày gần đây, giảm xuống 28% từ mức ba con số. Hơn nữa, tỷ lệ tiêm chủng ở Hoa Kỳ đã bắt đầu tăng trở lại.
Nếu dịch bệnh chậm lại, Fed sẽ có thể bắt đầu giảm kế hoạch mua trái phiếu 120 tỷ USD mỗi tháng. Việc in ít tiền hơn sẽ có tác động tích cực đến đồng tiền của Mỹ.
Ngay cả khi bài phát biểu của Powell không mang lại bất kỳ tin tức chính xác nào về thời điểm Fed sẽ bắt đầu loại bỏ dần các biện pháp kích thích, rõ ràng là ngân hàng trung ương đang trên đường giảm bớt.
Khi ngân hàng trung ương Hoa Kỳ cuối cùng thông báo giảm QE, một báo cáo ngược lại sẽ được đưa ra để tăng lãi suất.
Hiện tại, thị trường phái sinh ước tính ở mức 35,6% khả năng lãi suất quỹ liên bang sẽ không thay đổi sau cuộc họp của Fed vào ngày 14 tháng 12 năm 2022. Đáng chú ý là một tháng trước, con số này là 44,5%.
Có nghĩa là, gần một tháng đã trôi qua kể từ cuộc họp FOMC gần đây nhất, và thị trường đã phải trả giá trước việc Fed thắt chặt chính sách tiền tệ nhanh hơn. Nói cách khác, có nhiều khả năng QE cắt giảm và tăng lãi suất.
Trong khi một số ngân hàng trung ương hàng đầu đã chỉ ra xu hướng bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ, thì Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể sẽ là người cuối cùng thực hiện các bước theo hướng này.
Hôm qua, nhà kinh tế trưởng Philip Lane của ECB nói rằng còn quá sớm để thảo luận về việc hoàn thành chương trình mua tài sản PEPP.
Theo ông, ECB dự định duy trì các điều kiện tài chính thuận lợi trong khu vực Eurozone ít nhất cho đến tháng 3 năm sau.
Thực tế là ECB sẽ giữ lãi suất thấp trong thời gian dài hơn so với đối tác Mỹ của họ không có khả năng làm tăng thêm sự lạc quan của đồng tiền chung này.
Cặp EUR / USD đã có thể phục hồi sau khi cập nhật mức thấp hàng năm, nhưng con đường xa hơn của nó có vẻ gập ghềnh, vì châu Âu vẫn còn những vấn đề chưa được giải quyết.
Theo dữ liệu mới nhất, đại diện của cộng đồng doanh nghiệp trong khu vực lo ngại nghiêm túc về đợt thứ tư của COVID-19, bất chấp tỷ lệ tiêm chủng cao trong khu vực Eurozone.
Ngoài ra, tình hình chính trị ở Đức đang trở nên bất định.
"Còn một tháng nữa trước cuộc bầu cử quốc hội ở Đức, và việc có một thủ tướng mới là chắc chắn, do Thủ tướng Đức Angela Merkel từ chức. Mặc dù điều này có thể không ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối trong suốt cuộc bầu cử và sắp tới ai sẽ là người lãnh đạo nước Đức là rất quan trọng. Các cuộc thăm dò gần đây cũng cho thấy sự không chắc chắn lớn hơn về việc ai sẽ giành chiến thắng". Các nhà phân tích của ngân hàng MUFG lưu ý.
"Rủi ro chính mà các cuộc bầu cử sẽ có tác động đến đồng Euro sẽ đến từ một kết quả bầu cử rất riêng biệt, điều này sẽ làm gia tăng lo ngại về một thời kỳ bất ổn chính trị hoặc một liên minh và một nhà lãnh đạo không có đủ quyền lực. Theo nghĩa này, Ttong những tuần tới, chúng ta nên theo dõi chặt chẽ các cuộc thăm dò của cử tri ở Đức," họ nói thêm.
Đối với bức tranh kỹ thuật, cặp EUR / USD vẫn duy trì đà tích cực. Nó đã tăng trên đường trung bình động 100 ngày, nhưng tiếp tục giao dịch dưới đường trung bình động 200 ngày. Điều này cho thấy rằng nhìn chung phe bò đang dẫn đầu nhưng họ đã không kiểm soát được hoàn toàn tình hình.
"Cặp EUR / USD đang đột phá mạnh mẽ đến đường xu hướng giảm ngắn hạn ở mức 1.1772, mức đột phá có thể xác nhận sự hình thành của mô hình đảo chiều hình nêm giảm dần. Miễn là nó được giữ vững, chúng tôi không thể loại trừ khả năng kiểm tra lại mức thấp gần đây là 1.1665." Các chiến lược gia của Commerzbank cho biết
"Dưới 1.1665, các mức 1.1602 (mức đáy của tháng 11 năm 2020) và 1.1575 (trung bình động 200 tuần) sẽ có hiệu lực. Nếu xu hướng giảm đóng trên đường 1.1772, phe bò có thể nhắm vào mục tiêu 1.1909 (mức cao nhất của tháng 7) và sau đó - đến khu vực 1.1990–1.2006."