Có vẻ như đợt tăng giá kéo dài hai ngày bắt đầu trên thị trường tiền tệ vào thứ Hai đã kết thúc. Hoạt động trên thị trường tài chính đang dần mờ nhạt trước thềm hội nghị chuyên đề Jackson Hole, nơi đại diện của các ngân hàng trung ương thế giới sẽ công bố những thay đổi có thể xảy ra trong chính sách tiền tệ.
Hành động của các nhà đầu tư là khá dễ hiểu và có thể được giải thích bởi thực tế là mặc dù niềm tin cao rằng Chủ tịch Fed J. Powell sẽ công bố vào thứ Sáu quyết định của cơ quan quản lý để bắt đầu quá trình giảm khối lượng mua lại tài sản, các khoản thế chấp, chứng khoán doanh nghiệpvà trái phiếu chính phủ với số tiền 120 tỷ USD tháng - vẫn có khả năng ông ta sẽ áp đặt các điều kiện khác nhau đối với quyết định này, chẳng hạn như duy trì tốc độ tăng số lượng việc làm mới và khả năng ngừng tăng áp lực lạm phát.
Nếu điều này thực sự xảy ra, Fed, đại diện bởi lãnh đạo của họ, sẽ nói rõ với các thị trường rằng họ sẽ ở trong tình trạng theo dõi tình hình nền kinh tế quốc gia và nếu cần, có thể hồi sinh hoàn toàn chương trình QE bất cứ lúc nào. .
Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường?
Điều này cho thấy rằng cơ quan quản lý vẫn sẽ tiếp tục kích thích tăng trưởng kinh tế, mặc dù nó đã được điều chỉnh một chút. Trong trường hợp này, chúng tôi cho rằng đây sẽ là tín hiệu để các nhà đầu tư tiếp tục mua các tài sản rủi ro. Trên làn sóng này, chúng ta sẽ chứng kiến sự phục hồi trên thị trường chứng khoán, nhu cầu về tài sản hàng hóa tăng lên và kết quả là sự suy yếu của đồng USD trên thị trường tiền tệ.
Chúng tôi tin rằng đây là kịch bản thực tế nhất. Điều đáng chú ý là hành vi của thị trường nợ của chính phủ Mỹ cho thấy sự thiếu rõ ràng trong kết quả của bài phát biểu của Powell. Trái phiếu kỳ hạn 2 năm nhạy cảm với chính sách tiền tệ cho thấy lợi suất tăng, nhưng chúng vẫn nằm trong phạm vi. Đồng thời, lợi suất trên trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm vẫn chịu áp lực và cũng cho thấy các động lực trong phạm vi.
Nhìn chung, chúng ta có thể nói rằng bài phát biểu của Chủ tịch Fed có thể không hoàn toàn như những gì mà thị trường nói chung đang mong đợi. Khả năng cao là nó sẽ xuất hiện như một bất ngờ có thể đẩy thị trường cả lên và xuống.
Dự báo trong ngày:
Vàng có khả năng củng cố ở mức 1775,45 cho đến thứ Sáu với một đợt tăng trưởng có thể xảy ra.
Cặp USD / JPY cũng có khả năng di chuyển trong phạm vi 109,50-110,20 trước bài phát biểu của Powell tại hội nghị chuyên đề Jackson Hole.