Đúng như dự đoán, tỷ giá euro / đô la Mỹ đã cho thấy sự biến động gia tăng vào ngày hôm qua. Ban đầu, giá giảm xuống giới hạn dưới của phạm vi 1.1750-1.1830, nhưng nó đã tăng lên và vượt qua mức kháng cự nửa giờ sau đó, đạt được một chỗ đứng ở giữa con số 18. Kết quả của cuộc họp tháng 7 trên thực tế không có lợi cho đồng tiền của Mỹ, mặc dù cơ quan quản lý đã lên tiếng về những thông điệp khá "hiếu chiến" và lạc quan. Nhưng, trước hết, thị trường kỳ vọng nhiều hơn - đồng đô la một lần nữa trở thành nạn nhân của kỳ vọng thổi phồng của các nhà giao dịch. Thứ hai, Cục Dự trữ Liên bang tự giới hạn mình trong các ý định tuyên bố, trong khi các nhà giao dịch thì được xác định rõ ràng là cụ thể về thời gian cắt giảm QE. Ngay cả cuộc hội nghị "hiếu chiến", thoạt nhìn, cũng không gây ấn tượng với những nhà đầu cơ giá tăng của đô la.
Vì vậy, ngày hôm qua, các thành viên Fed đã giữ nguyên tất cả các thông số của chính sách tiền tệ: lãi suất quỹ liên bang vẫn ở mức 0.00-0.25% và khối lượng QE không thay đổi - cơ quan quản lý sẽ tiếp tục mua trái phiếu kho bạc với 80 tỷ đô la một tháng và chứng khoán thế chấp với mức 40 tỷ đô la một tháng.
Tuy nhiên, từ ngữ của tuyên bố đi kèm đã thay đổi. Trước hết, Ngân hàng Trung ương đã làm mọi người ngạc nhiên khi tuyên bố rằng họ đang quan sát thấy một số tiến bộ trong việc hướng tới các mục tiêu về việc làm tối đa và ổn định giá cả, thành tích này sẽ cho phép chúng tôi bắt đầu thu hẹp dần. Thuật ngữ 'thu hẹp' thường được tìm thấy nhiều nhất trong thể thao, nó có nghĩa là giảm khối lượng tải sau một khối luyện tập nặng. Làm rõ cụm từ trên, cơ quan quản lý chỉ ra rằng "các lĩnh vực bị ảnh hưởng tiêu cực nhất bởi đại dịch đã cho thấy sự cải thiện nhưng vẫn chưa phục hồi hoàn toàn." Phiên bản trước của cụm từ này như sau: "Các lĩnh vực bị ảnh hưởng xấu nhất bởi đại dịch vẫn còn yếu, nhưng đã cho thấy sự cải thiện." Trong bối cảnh đó, Cục Dự trữ Liên bang hôm qua đã làm rõ rằng việc mua tài sản hàng tháng sẽ được thực hiện cho đến khi đạt được tiến bộ đáng kể trong việc hướng tới các mục tiêu về việc làm tối đa và ổn định giá cả. Ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục đánh giá sự tiến triển của nền kinh tế tại các cuộc họp tiếp theo.
Điều này có nghĩa là mặc dù lạm phát gia tăng đáng kể và tình hình trên thị trường lao động Hoa Kỳ được cải thiện, nhưng cơ quan quản lý Hoa Kỳ vẫn chưa sẵn sàng nói về thời điểm hoàn thành QE. Ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục theo dõi tình hình nền kinh tế đất nước, lưu ý động thái của các chỉ số kinh tế vĩ mô quan trọng.
Thị trường đã phản ứng một cách đầy cảm xúc với sự thay đổi trong cách diễn đạt trong thông cáo cuối cùng của Fed. Cặp euro / đô la đã giảm xuống mức 1.1770, trong lúc trước khi quyết định được công bố, giá đã ở mức 1.1840. Tuy nhiên, trong vòng nửa giờ, kể từ khi bắt đầu cuộc họp báo của Jerome Powell, những người mua EUR / USD bắt đầu lấy lại vị thế đã mất của họ.
Người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang gia tăng áp lực lên đồng tiền của Mỹ. Ông thừa nhận rằng Ngân hàng Trung ương đang thảo luận về các lựa chọn để thay đổi khối lượng QE, tiếp tục đánh giá tiến độ trong việc hướng tới các điều kiện cần thiết để bắt đầu cắt giảm các ưu đãi. Nhưng đồng thời, Powell không nói về bất kỳ khung thời gian cụ thể nào: theo ông, thời điểm cắt giảm sẽ phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới. Ngoài ra, ông cũng lên tiếng rằng Fed sẽ thông báo trước cho các thị trường trước khi thực hiện các thay đổi chính sách. Nhận xét này làm giảm khả năng cơ quan quản lý sẽ bắt đầu cắt giảm QE vào mùa thu này (mặc dù nhiều chuyên gia, đặc biệt là các nhà chiến lược tiền tệ tại Goldman Sachs, đã đưa ra giả định như vậy).
Đối với số phận của lãi suất, Jerome Powell đã lên tiếng rõ ràng là "ôn hòa". Ông nói rằng Cục Dự trữ Liên bang chắc chắn vẫn còn rất xa mới có thể nâng lãi suất, và hiện tại vấn đề này vẫn chưa được xem xét. Người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang một lần nữa nhấn mạnh rằng cơ quan quản lý không có ý định chống lạm phát bằng cách tăng lãi suất, đặc biệt vì theo quan điểm của ông, lạm phát sẽ giảm trong trung hạn.
Như vậy, các kịch bản "hiếu chiến" của các nhà giao dịch và chuyên gia đã không thành hiện thực trong ngày hôm qua. Cục Dự trữ Liên bang, một mặt, thừa nhận rằng họ đã thảo luận về việc cắt giảm QE, nhưng đồng thời nói rõ rằng họ chưa sẵn sàng để nói về thời gian cụ thể của các bước đầu tiên theo hướng này. Thực tế này khiến các nhà đầu tư thất vọng, sau đó đồng đô la đã giảm xuống dưới làn sóng bán ra.
Chưa hết, bất chấp một số thất vọng với sự do dự của Fed, cần phải thừa nhận rằng cơ quan quản lý của Mỹ thể hiện thái độ hiếu chiến hơn, đặc biệt là so với Ngân hàng Trung ương châu Âu. Các thành viên ECB tại cuộc họp vừa qua đã lên tiếng bày tỏ quan điểm ôn hòa, bác bỏ những tin đồn về việc cắt giảm QE sớm và (đặc biệt là) việc tăng lãi suất.
Nói cách khác, sự bất tương quan tiếp tục trong trung hạn sẽ gây áp lực nền lên cặp tiền EUR / USD, đặc biệt là trước thềm hội nghị chuyên đề kinh tế ở Jackson Hole, sẽ được tổ chức vào cuối tháng 8.
Tất cả điều này cho thấy rằng bây giờ tốt nhất là thực hiện thái độ chờ đợi và quan sát đối với cặp tiền này. "Dự trữ năng lượng" của cặp EUR / USD tương đối nhỏ - có mức kháng cự tại 1.1890, tương ứng với đường biên trên của chỉ báo dải Bollinger trên biểu đồ hàng ngày. Vượt qua mục tiêu này sẽ cho phép bulls của cặp tiền này đi vào con số thứ 19. Nhưng đồng thời, có khả năng cao người bán cặp tỷ giá này sẽ trở nên tích cực hơn trong vùng giá này, trong khi người mua EUR / USD sẽ tranh thủ chốt lời, không dám vượt rào cản giá. Do đó, mọi sự chú ý đều tập trung vào ngưỡng kháng cự 1.1890. Nếu xung lượng phía Bắc mất dần trong vùng giá này, chúng ta có thể xem xét lựa chọn các vị thế bán với mục tiêu đầu tiên là mức 1.1800 (đường Tenkan-sen trên biểu đồ D1).