Các nhà đầu tư tiếp tục tự hỏi Fed sẽ làm gì về thời điểm kết thúc chính sách tiền tệ siêu mềm. Thực tế là chính sách này sẽ không tồn tại mãi mãi là điều dễ hiểu, đặc biệt là vì có một lý do thực sự để điều chỉnh nó trong cùng những lý do không thay đổi nó.
Hãy bắt đầu với thực tế là ngân hàng sẽ không thay đổi bất cứ điều gì tại cuộc họp này. Đa số những người tham gia thị trường tin rằng tất cả các thông số của chính sách tiền tệ sẽ được giữ nguyên. Chúng tôi cũng tuân thủ ý kiến này, đối với chúng tôi có vẻ phù hợp với điều kiện hiện tại. Giả định rằng lãi suất chủ chốt sẽ được giữ nguyên trong khoảng 0.0% -0.25%. Khối lượng mua lại trái phiếu chính phủ và chứng khoán thế chấp cũng không thay đổi.
Bây giờ, Chủ tịch Fed J. Powell sẽ nói gì trong cuộc họp báo? Ông rất có thể sẽ đề cập đến tác động tiêu cực của hậu quả COVID-19 đối với nền kinh tế đất nước. Điều đó cũng sẽ thảo luận về một vấn đề nhức nhối - sự yếu kém của thị trường lao động một lần nữa do người Mỹ không muốn đi làm vì sợ mắc căn bệnh này. Tuy nhiên, ông sẽ cố gắng lạc quan về sự phục hồi và tăng trưởng của nền kinh tế, nhưng đồng thời, ông chắc chắn sẽ chỉ ra sự gia tăng mạnh mẽ của lạm phát, cao hơn dự kiến và chưa có dấu hiệu đảo chiều giảm.
Thị trường kỳ vọng gì từ Powell và Fed trong dài hạn?
Thị trường kỳ vọng một tín hiệu rõ ràng về thời điểm bắt đầu thay đổi tỷ giá hối đoái của tiền tệ. Ai cũng hiểu các cơ quan quản lý kinh tế của đất nước không thể chỉ dừng lại ở tiền "trực thăng" (Helicopter money). Chúng đã góp phần vào sự gia tăng lạm phát và sự thiếu hụt trong mong muốn của phần đông cộng đồng không đi làm, và điều này ban đầu áp dụng cho các tầng lớp được trả lương thấp. Tất cả điều này chỉ ra rằng cần phải ngừng tiến hành các vấn đề tiền tệ, điều này sẽ không dẫn đến điều tốt. Nhưng mặt khác, nghĩa vụ của Fed trong việc hỗ trợ tăng trưởng kinh tế vẫn còn hiệu lực, nhưng dựa trên số liệu thống kê mới nhất, nó đã bắt đầu giảm. Ở đây, quy mô ảo xuất hiện trước Ngân hàng Trung ương - một mặt là lạm phát cao với rủi ro do tốc độ tăng trưởng nhanh và lối sống ký sinh của người dân với sự trợ giúp của tiền "trực thăng", và mặt khác, sự suy thoái của nền kinh tế, thị trường lao động yếu kém và hậu quả của COVID-19.
Thật khó để đưa ra lựa chọn trong tình huống như vậy, nhưng có vẻ như chúng ta sẽ phải làm vậy. Do đó, chúng tôi hy vọng Powell vẫn sẽ đề cập đến chủ đề về khả năng giảm khối lượng mua lại trái phiếu chính phủ và chứng khoán thế chấp và tỷ giá hối đoái tiền tệ nói chung, nhưng đồng thời, ông sẽ cố gắng không báo hiệu thời điểm thực sự của bắt đầu của quá trình này. Chúng tôi tin rằng Fed và chủ tịch của họ sẽ muốn nghỉ ngơi cho đến mùa thu và sau đó thực sự thực hiện một số biện pháp quyết định hơn với hy vọng rằng lạm phát sẽ ổn định và bắt đầu giảm, như cơ quan quản lý này đã giả định trước đây.
Tóm lại, có thể lưu ý rằng các thông số của chính sách tiền tệ sau cuộc họp sẽ không thay đổi cho đến thời điểm hiện tại. Về mặt cá nhân, Powell sẽ cố gắng làm dịu thị trường trong cuộc họp báo của mình, vì cơ quan quản lý và lãnh đạo của ông ấy đang bị mắc kẹt với những mâu thuẫn và nghĩa vụ.
Điều gì nên được mong đợi trên thị trường?
Kịch bản này sẽ dẫn đến một làn sóng mới về nhu cầu đối với các tài sản rủi ro, lợi tức trái phiếu kho bạc sẽ giảm trở lại, gây áp lực lên đồng đô la Mỹ.
Dự báo trong ngày:
Cặp EUR / USD đã cố gắng vượt qua phạm vi 1.1755-1.1815 trước kết quả cuộc họp chính sách tiền tệ của Fed. Chúng tôi tin rằng kết quả này vẫn sẽ tiêu cực đối với đồng đô la Mỹ. Trong trường hợp này, cặp tiền sẽ tiếp tục tăng lên mức 1.1850 và sau đó là mức 1.1880.
Cặp USD / CAD có thể giảm xuống mức 1.2435 sau kết quả cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang, cũng như trước làn sóng tăng giá dầu nếu dữ liệu về dự trữ dầu và các sản phẩm dầu mỏ ở Mỹ cho thấy sự sụt giảm của chúng.