Kể từ đầu tháng 7, đồng bạc xanh đã tăng gần 0,5% về trọng lượng, tiến gần đến mức cao hàng năm được ghi nhận vào tháng 3 trong khu vực 93,50 điểm.
Cần lưu ý rằng trong vài tháng qua, đã có rất nhiều nỗ lực để củng cố đồng tiền Mỹ, nhưng mỗi lần "phe gấu" đồng USD lại đảo ngược các mức tăng. Liệu "phe bò" đồng đô la cuối cùng cho chiếm được ưu thế?
Thị trường chứng khoán đóng cửa yếu vào tuần trước đã biến thành một cuộc bán tháo hoàn toàn khi bắt đầu một phiên giao dịch mới, các chuyên gia tại Saxo Bank lưu ý. Theo họ, kịch bản cổ điển để giảm rủi ro đã diễn ra vào đêm trước.
Sau kết quả giao dịch ngày hôm qua, thị trường chứng khoán Mỹ giảm mạnh. Đồng thời, chỉ số Dow Jones ghi nhận mức giảm lớn nhất kể từ tháng 10. Các điểm còn lại trên thế giới cũng chìm trong sắc đỏ.
Thứ hưởng lợi chính của sự biến động gia tăng trên thị trường là đồng đô la, đã cập nhật mức tối đa so với đồng euro kể từ ngày 05/04.
Tuy nhiên, sau khi khởi động và tăng lên trên 93,00 điểm, đồng bạc xanh đã sớm quay đầu trở lại và đến tối thứ Hai không còn quá tích cực.
Đồng thời, cặp EUR/USD đã có thể phục hồi phần nào và kết thúc vào ngày hôm qua chỉ dưới 1.1800.
Cặp tiền này đã có thể tránh được tổn thất nghiêm trọng trong bối cảnh bán tháo cổ phiếu, phần lớn là do lãi suất thấp ở EU khiến đồng euro trở thành đồng tiền tài trợ ưu tiên.
Vào thứ ba, các thị trường chứng khoán toàn cầu đang cố gắng phục hồi, buộc đồng đô la an toàn phải tạm dừng tăng trưởng. Hợp đồng kỳ hạn dựa trên các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đang cho thấy động lực tích cực ngày hôm nay, sau khi giảm 1-2% một ngày trước đó.
Sự xuất hiện của chủng COVID-19 "Delta" dễ lây lan hơn đã gây nguy hiểm cho tính bền vững của sự phục hồi kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, một số nhà giao dịch tin rằng chủng này sẽ làm trì hoãn thay vì phá vỡ sự phục hồi đáng kể trong hoạt động kinh tế trên thế giới và coi việc bán tháo gần đây trên thị trường chứng khoán là cơ hội để đầu tư trong dài hạn.
Thị trường chưa sẵn sàng cho sự gia tăng biến động, các chiến lược gia của Ngân hàng Saxo nói và cảnh báo rằng có nguy cơ tình hình xấu đi hơn nữa.
Họ cho biết: "Xác suất mà kịch bản này được thực hiện sẽ củng cố vị thế trên thị trường kỳ hạn Mỹ, khi các vị thế mua cặp EUR/USD vẫn mở, mặc dù khối lượng ròng đầu cơ "mua" tính đến thứ Ba tuần trước là nhỏ nhất kể từ tháng 3 năm ngoái."
Các biện pháp hỗ trợ tiền tệ chưa từng có từ Cục Dự trữ Liên bang, cụ thể là lãi suất gần bằng 0 và chương trình nới lỏng định lượng được đưa ra lần đầu tiên kể từ năm 2009, đã trở thành "nhiên liệu" cho động lực tăng của các chỉ số chứng khoán Mỹ.
Rõ ràng là tiền đổ vào thị trường vẫn chưa biến mất và bất kỳ sự rút vốn nào cũng có thể được đổi lại với hy vọng tăng trưởng mới. Tuy nhiên, câu hỏi ngày càng được đặt ra là ai cuối cùng sẽ trả tiền cho sự tăng trưởng này. Ngoài ra, có những lo ngại rằng nếu Fed tăng lãi suất để chống lại lạm phát, nó sẽ không chỉ củng cố đồng đô la mà còn làm tăng sức hấp dẫn của trái phiếu. Fed tiếp tục tích cực mua trái phiếu.
Thanh khoản dư thừa ở Mỹ đã hơn 1 nghìn tỷ đô la. Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ rất có thể nhận thức được rằng điều này tạo ra rủi ro cho toàn bộ hệ thống và lạm phát.
Có lẽ chính Fed sẽ bắt đầu bán tài sản. Do đó, nó sẽ hấp thụ tất cả thanh khoản dư thừa và tiền trên bảng cân đối kế toán sẽ được gửi vào ngân sách nhà nước, chỉ cần hơn 1 nghìn tỷ đô la. Điều này sẽ có tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán, vì một bước như vậy sẽ dẫn đến lợi suất trái phiếu tăng mạnh. Tuy nhiên, đây vẫn chỉ là một giả định.
Có một lựa chọn khác: với nhu cầu gia tăng trên thị trường nợ, Kho bạc Hoa Kỳ sẽ có thể huy động vốn có lợi hơn cho ngân sách nhà nước, có lẽ là mục tiêu của FRS. Sau khi hoàn thành, cơ quan quản lý sẽ dần dần bắt đầu giảm chương trình này và hấp thụ thanh khoản, tăng tỷ lệ mua lại. Trong trường hợp này, các chỉ số chứng khoán sẽ giảm nhẹ nhàng hơn.
Tuy nhiên, dù người ta nói gì, thì năm tài chính sẽ kết thúc vào tháng 9 tại Hoa Kỳ, và nhà chức trách nước này phải giải quyết vấn đề ngân sách và thanh khoản dư thừa. Vì vậy, vào đầu mùa thu, dự kiến thị trường sẽ có biến động rất cao.
Chủ tịch Fed Jerome Powell lập luận rằng cơ quan quản lý coi sự gia tăng lạm phát ở Hoa Kỳ là tạm thời và sẽ không mạo hiểm và làm suy yếu sự phục hồi kinh tế do thắt chặt sớm chính sách tiền tệ.
Tuy nhiên, các quan chức Fed thiên hướng diều hâu đang đề xuất cắt giảm hỗ trợ cho nền kinh tế thông qua việc mua tài sản vào tháng 9 và tăng lãi suất vào năm tới.
"Fed rất nhanh chóng chuyển từ những suy nghĩ đơn giản về lạm phát sang tăng lãi suất. Việc tái cấu trúc thị trường sẽ mất vài tháng, điều này sẽ rất khó khăn. Cho đến khi có sự gia tăng, đồng đô la sẽ tăng cao hơn nhiều," các chiến lược gia của Societe Generale tin tưởng.
Mặc dù đồng euro đóng vai trò là một loại tiền tệ hỗ trợ và thường ổn định so với đồng bạc xanh, tuy nhiên, các nhà đầu tư chuyển sang đồng tiền này trong thời điểm khó khăn. Do đó, đồng euro cần lùi lại phía sau.
Ngay cả khi Fed kiềm chế mạnh mẽ chương trình mua trái phiếu, châu Âu vẫn sẽ đi trước một bước ở đây, thậm chí họ có thể gia hạn chương trình bơm thanh khoản.
Vào thứ Năm, ECB sẽ tổ chức một cuộc họp thường kỳ về chính sách tiền tệ lần đầu tiên kể từ khi công bố kết quả xem xét chính sách chiến lược, sau đó cơ quan quản lý làm dịu tâm trạng đối với lạm phát.
Các nhà phân tích tại Brown Brother Harriman tin rằng Ngân hàng Trung ương có thể thể hiện thái độ rất bi quan.
Theo các chuyên gia, sự gia tăng số ca nhiễm COVID-19 ở EU có thể khuyến khích tâm lý ôn hòa trong Hội đồng quản trị ECB.
"ECB dự kiến sẽ củng cố thiết lập chính sách ôn hòa tại cuộc họp trong tuần này, mở đường cho việc nới lỏng đồng euro hơn nữa trong những tháng tới. Đồng thời, đồng đô la có khả năng duy trì hỗ trợ từ nhu cầu về tài sản phòng thủ, điều này sẽ đẩy cặp EUR/USD lên 1,1700 vào cuối năm nay," Rabobank cho biết.
Vào thứ ba, cặp tiền tệ chính đã không đạt được chỗ đứng trên 1.1800 và đã kiểm tra mức 1.1758 lần đầu tiên kể từ đầu tháng 4.
Các chuyên gia từ Societe Generale cho biết, cặp EUR/USD vẫn giảm giá khi những người mua giảm giá không sẵn sàng đẩy nó lên trên 1.1800.
"Hỗ trợ tiếp theo là 1.1745. Trong khi đó, các nỗ lực tăng giá nên nằm trong mức 1.1900," họ cho biết.