Trong những năm gần đây, thị trường thường nói về những nghịch lý. Nhưng đỉnh vàng 5% tại phiên đấu giá ngày 28 tháng 2 không hề leo lên bất kỳ cổng nào. Sự điều chỉnh nhanh nhất của các chỉ số chứng khoán Mỹ từ mức cao kỷ lục, sự sụt giảm của trái phiếu kỳ hạn 10 năm theo hướng 1%, mức thấp nhất trong lịch sử và sự sụp đổ của đồng đô la Mỹ đã tạo ra một môi trường cực kỳ thuận lợi cho kim loại quý này, mà nó hầu như luôn luôn củng cố vị trí của mình. Lần này thì ngược lại. Vàng mất khoảng $100/ounce. Họ không thực sự hiểu chuyện gì đang xảy ra.
Thị trường đã bùng nổ với những tin đồn. Có người nói rằng trong điều kiện tìm kiếm các vị trí đầu cơ trên tài sản trong khu vực có mức cao kỷ lục, rủi ro của một đợt giảm giá mạnh không đáng ngạc nhiên. Có người tuyên bố rằng những người nắm giữ vàng không muốn thoát khỏi nó, tuy nhiên, họ buộc phải bán nó để bù lỗ trong các loại tài sản khác. Giám đốc tài sản Canaccord Genuity lưu ý rằng kể từ năm 1989, chỉ có 16 trường hợp khi XAU/USD giảm mạnh đi kèm với đỉnh cao nhanh chóng trong S&P 500. Tất cả đều kết thúc với sự suy yếu nghiêm trọng của chính sách tiền tệ của Fed và sự phục hồi của xu hướng "tăng giá" cho kim loại quý. Một ví dụ điển hình là năm 2008, khi trong thời kỳ khủng hoảng tài chính toàn cầu, vàng đột nhiên mất gần một phần tư giá trị trước khi đạt mức cao lịch sử hơn $1,900/ounce.
Như một xác nhận rằng việc bán XAU/USD vào cuối tháng hai là đầu cơ, chúng tôi có thể trích dẫn sự gia tăng cổ phiếu của các quỹ giao dịch trao đổi chuyên ngành thêm 8.6 tấn vào ngày 28, dẫn đến mức cao kỷ lục 2634.4 tấn.
Động lực của giá vàng và cổ phiếu ETF
Có khả năng cao là các sự kiện sẽ phát triển theo kịch bản năm 2008. Sự đảo ngược của đường cong lợi suất và tỷ lệ giảm của trái phiếu kho bạc 10 năm dưới 1% cho thấy rủi ro gia tăng của suy thoái kinh tế. Fed đã buộc phải thực hiện một sự nới lỏng đột xuất của chính sách tiền tệ, giảm lãi suất quỹ liên bang xuống 50 điểm cơ bản cùng một lúc. Donald Trump tin rằng điều này là quá ít, và Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ rất có thể sẽ không dừng lại ở đó, điều này tạo ra áp lực giảm giá đối với đồng đô la Mỹ và là tin tốt cho người hâm mộ kim loại quý.
Fed có thể sẽ được theo sau bởi các cơ quan quản lý khác. Thị trường tiền điện tử tin rằng ECB sẽ cắt giảm lãi suất tiền gửi 10 điểm cơ bản vào tháng ba và 10 điểm cơ bản khác vào cuối năm 2020. Ngân hàng Anh và Ngân hàng Nhật Bản đã cho thấy họ sẵn sàng giảm bớt chính sách tiền tệ và Ngân hàng Dự trữ Úc đã đã làm như vậy. Sự mất giá của các loại tiền tệ chính trên thế giới liên quan đến việc mở rộng tiền tệ đóng vai trò trong tay vàng.
Về mặt kỹ thuật, sự bất lực của những chú gấu kim loại quý đã gây bão trong đường xu hướng của giai đoạn tăng tốc của mô hình "tăng và đảo chiều với gia tốc" và hỗ trợ ở mức $1,580/ounce (23.6% của đợt tăng cuối cùng) cho thấy sự yếu kém của chúng và làm tăng rủi ro kích hoạt mô hình AB=CD với mục tiêu 161.8%.
Vàng, biểu đồ hàng ngày