Cặp đồng euro - đô la đã rời khỏi cơ sở của con số 10 vào ngày hôm qua, phản ứng với nền tin tức tích cực. Một số yếu tố cơ bản góp phần vào sự tăng trưởng điều chỉnh của tiền tệ châu Âu. Đi đầu trong các sự kiện là Đức, cái mà vào ngày hôm qua đã làm hài lòng các nhà đầu tư với những thống kê và tin tức tốt về việc tạo ra cái gọi là "ngân sách bóng tối". Sau một loạt các báo cáo kinh tế vĩ mô tiêu cực, các nhà giao dịch có cơ hội giành lại vị thế đã mất ngay cả khi sự tăng trưởng của cặp EUR/USD bị hạn chế.
Hãy bắt đầu với số liệu thống kê. Hôm qua, hóa ra khối lượng xuất khẩu bất ngờ tăng ở Đức. Chỉ số này, có tính đến biến động theo mùa, tăng 0.7% trong tháng bảy so với tháng sáu. Đồng thời, hầu hết các chuyên gia dự kiến xuất khẩu giảm 0.5%. Cấu trúc của chỉ số này cho thấy rằng đóng góp lớn nhất cho sự tăng trưởng của ngành xuất khẩu được thực hiện bởi các thị trường bên ngoài Liên minh châu Âu. Nhìn chung, xuất khẩu của Đức tăng 1% từ tháng một đến tháng bảy. Ngoài ra, thặng dư thương mại đã tăng lên 20.2 tỷ euro trong tháng bảy. Không phải không có "bay trong thuốc mỡ" trong bối cảnh tăng trưởng xuất khẩu của Đức, khối lượng nhập khẩu giảm 1.5%.
Các nhà giao dịch của cặp EUR/USD vào ngày hôm qua đã thu hút sự chú ý đến một chỉ số khác - chỉ số niềm tin của nhà đầu tư Sentix. Đây là một chỉ số hàng đầu về sức khỏe kinh tế, được hình thành trên cơ sở khảo sát các nhà đầu tư và phân tích. Trong ba tháng (từ tháng sáu đến tháng tám), nó ở dưới mức không và liên tục giảm, sụp đổ vào cuối mùa hè xuống mức -13.7 điểm. Trái ngược với dự báo tiêu cực, chỉ số đã phục hồi nhẹ lên -11 điểm trong tháng chín, chủ yếu là do sự tăng trưởng lạc quan về thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc.
Tuy nhiên, động lực chính của tăng trưởng điều chỉnh EUR/USD là tin tức rằng Đức có thể tạo ra cái gọi là "ngân sách bóng tối" để tăng chi tiêu của chính phủ. Điều đáng nói ngay lập tức là tin tức này không chính thức về bản chất. Theo Reuters, chính phủ Đức hiện chỉ xem xét khả năng tạo ra cơ chế này do sự tăng trưởng chậm lại của nền kinh tế quốc gia (GDP của Đức giảm 0.1% trong tháng tư - tháng sáu sau khi tăng 0.4% trong tháng một - tháng ba). Mục tiêu chính của cơ chế đang thảo luận là tăng chi tiêu của chính phủ theo cách tránh các hạn chế đối với sự tăng trưởng của nợ công, từ đó tuân thủ các quy tắc của "Hiệp định tăng trưởng và ổn định" của châu Âu.
Hãy để tôi nhắc bạn rằng vì vi phạm Hiệp ước, Brussels sẽ buộc Ý phải chịu trách nhiệm vào cuối năm ngoái. Rome đã phải đối mặt với mức phạt vài tỷ euro vì vượt quá "mức trần" thâm hụt ngân sách. Nếu Berlin thành công trong việc tạo ra một "cơ chế bóng tối" cho phép tăng chi tiêu hợp pháp của chính phủ, thì các quỹ này sẽ được chuyển đến cơ sở hạ tầng và các dự án khác. Triển vọng như vậy đã được các nhà đầu tư tích cực đón nhận, mặc dù Đức chính thức phủ nhận sự tồn tại của những ý định như vậy. Mới tuần trước, một phát ngôn viên của bộ tài chính Đức cho biết chính phủ vẫn giữ vị trí "hợp lý tài khóa".
Đó là lý do tại sao yếu tố cơ bản này có ảnh hưởng hạn chế đến cặp đôi. Giá tăng vài chục điểm nhưng thậm chí không kiểm tra con số thứ 11. Mặc dù theo tôi, có một lý do nhất định cho sự lạc quan trong trường hợp này. Hãy để tôi nhắc bạn rằng ngay cả vào đầu tháng tám, đại diện của chính phủ Đức nói rằng Berlin có thể cho phép thâm hụt ngân sách bằng cách nới lỏng các quy tắc tiết kiệm ngân sách và từ bỏ chính sách không thâm hụt. Giả định này được Angela Merkel đưa ra trong khi cho phép kích thích tài khóa. Vị trí này của thủ tướng khiến các thương nhân ngạc nhiên khi người Đức luôn rất bảo thủ trong vấn đề này.
Điều đáng chú ý ở đây là Hiến pháp Đức giới hạn mức tăng nợ liên bang ở mức 0.35% khối lượng sản xuất kinh tế danh nghĩa, tùy thuộc vào tăng trưởng GDP. Tuy nhiên, luật pháp cung cấp cho chính phủ sự nhanh nhẹn nhất định trong các tình huống khủng hoảng. Sau nhiều cuộc tranh luận và tranh luận, tuy nhiên Berlin đã bày tỏ sự sẵn sàng hành động và thực tế này sau đó đã hỗ trợ cho đồng euro vì sự thúc đẩy tài chính từ Đức đặc biệt quan trọng trong bối cảnh cuộc họp tháng chín của ECB. Theo một số chuyên gia, bước này về phía người Đức sẽ cho phép các thành viên của cơ quan quản lý châu Âu không sử dụng các biện pháp cực kỳ quyết liệt để làm mềm các thông số của chính sách tiền tệ. Và vì vậy, một vài tuần sau đó, thông tin tương tự lại xuất hiện trên thị trường nhưng lần này là trong bối cảnh tạo ra một "ngân sách bóng tối".
Nhìn chung, cặp đồng euro - đô la khó có thể cho thấy sự biến động mạnh mẽ trong những ngày tới, trước cuộc họp tháng chín của ECB, mà sẽ được tổ chức vào thứ năm. Trong số các thương nhân, những tin đồn đa dạng nhất đang lan truyền liên quan đến các bước tiếp theo của cơ quan quản lý châu Âu. Hầu hết các chuyên gia đều tin tưởng rằng Ngân hàng Trung ương sẽ không chỉ khôi phục QE mà còn giảm lãi suất hơn nữa vào khu vực tiêu cực. Đồng thời, bạn ngày càng có thể tìm thấy thông tin trên báo chí mà không phải tất cả các thành viên của cơ quan quản lý đều đồng ý với việc thực hiện kịch bản này. Tin đồn về sự chia rẽ có thể xảy ra trong trại ECB giữ cho đồng euro không rơi vào đêm trước của cuộc họp tháng chín. Do đó, chúng tôi có thể giả định rằng trong hai ngày tới, cặp tiền sẽ giao dịch trong phạm vi giữa 1,1005 (dòng Tenkan-sen trên biểu đồ hàng ngày) và 1,1090 (dòng Kijun-sen trên cùng một khung thời gian).