FX.co ★ Лідер forever: три причини для долара залишатися королем ринку

Низька ліквідність інших валют, зокрема юаня

На думку аналітиків Morgan Stanley, статусу долара як ключової валюти центральних банків, призначеного для міжнародної торгівлі, найближчим часом не постраждає. При цьому Morgan Stanley акцентують увагу на посиленні занепокоєння в суспільстві з приводу можливої втрати доларом своїх позицій. Деякі аналітики вважають, що такі конкуренти USD, як китайський юань, японська єна або спільна валюта країн БРІКС можуть викликати домінування грінбека. Однак сумніви в силі долара є безпідставними. На думку валютних стратегів Morgan Stanley, домінуванню грінбеку мало що загрожує. Щодо китайської валюти, то вона не настільки конкурентоспроможна, щоб потіснити американську. Проте влада Пекіна намагається позиціонувати юань як суперника долара на світовій арені. Проте експерти вважають його недостатньо ліквідним, щоб похитнути панування долара. Слабкість юаня пояснюється суворим контролем за рухом капіталу в КНР, насамперед обмеженою кількістю грошей, які можна ввозити в країну та вивозити за її межі.

Безпідставні побоювання щодо величезного держборгу США

У Morgan Stanley впевнені, що побоювання щодо держборгу США не вплинуть на статус USD як валюти для міжнародних розрахунків. Проте існують економісти, які передбачають захід ери долара. Вони попереджають, що довіра до грінбека падає на тлі побоювань, що зростають, з приводу непомірного боргового тягаря США. Нагадаємо, що цього року американський уряд накопичив борг на суму понад $34 трлн. Це рекордно найвищий показник за останні кілька років. Проте ситуація, що склалася, майже не вплинула на довіру до долара через його давню репутацію високоліквідного активу-притулку. «У найближчому майбутньому немає причин для побоювання з приводу обвалення грінбеку. Залежно від результату виборів у США, можливе деяке збільшення бюджетних витрат, проте воно не буде надмірним. До того ж ФРС продовжить боротися з інфляцією, а це стабілізує долар», – наголошують у Morgan Stanley. Зазначимо, що зараз інфляція в США значно знизилася в порівнянні з максимальними значеннями 2022 року, незважаючи на зростаючий рівень боргу. Згідно з нещодавнім звітом з американської інфляції, у березні 2024 року споживчі ціни зросли лише на 3,5% у річному вираженні. Це нижче пікового значення 9,1%, досягнутого кілька років тому.

Неефективність криптовалют як світові кошти

Третьою причиною збереження долара як основної глобальної валюти експерти вважають відсутність гідних конкурентів. Зазначимо, що євро теж відмовлено у цьому статусі. У Morgan Stanley впевнені, що криптовалюти також не можуть змагатися з грінбеком. Цифрові активи є життєздатною альтернативою USD, хоча вони досить ліквідні. Дане визначення відноситься і до біткоїну. "Криптовалюти надто волатильні, щоб вважатися справжньою альтернативою долару", - стверджують валютні стратеги банку. Вони вважають, що власникам віртуальних монет невигідно використовувати їх для торгівлі. "Їм найкраще тримати віртуальні гроші в гаманці, щоб отримати вигоду від зростання ціни", - зазначає Девід Адамс, голова відділу валютної стратегії G10 Morgan Stanley. Крім того, через високу волатильність крипторинку важко передбачити, чи будуть цифрові активи дорожчати або знецінюватися. «Найкращий результат для домінуючої валюти, якою є долар, – це ні те, ні інше», – наголошує Д. Адамс. Багато економістів погоджуються з цією позицією і стверджують, що найближчим часом грінбек збереже свій трон. Витіснення домінуючої валюти відбувається протягом десятиліть, а не одномоментно, оскільки для плавного переходу потрібен час.