FX.co ★ Рішучість євро слабшає, а долар не боїться загроз

Європейська валюта завмерла в очікуванні рішення представників ЄЦБ щодо монетарної політики. На цьому тлі рішучість «європейця» похитнулася, і він знову поступився долару. Останній скористався ситуацією та зміцнив свої позиції. Наразі американська валюта зберігає відносну рівновагу.

Європейські фінансові ринки поводяться обережно напередодні публікації даних щодо індексу споживчих цін (CPI) у США та рішення ЄЦБ щодо ключової ставки. У цій ситуації єдина валюта помітно ослабла щодо американської. Це підштовхнуло пару EUR/USD до позначки 1,0530, де вона перебувала у середу, 11 грудня. Згодом тандем опустився до 1,0500. При цьому неодноразові спроби піднятися вище 1,0600 виявилися марним.

Нагадаємо, що з початку цього тижня євро знизився з 1,0600, втративши понад 80 пунктів щодо долара. Це сталося після того, як Німеччина повідомила про стабілізацію інфляції. Ситуацію не покращив і той факт, що індекс ділового оптимізму NFIB у США піднявся до найвищого рівня з червня 2021 року. Більшість учасників ринку проігнорували ці дані, дозволивши парі EUR/USD опуститися нижче 1,0550.

Протягом останніх двох днів пара EUR/USD продемонструвала нейтрально-низхідний тренд після формування мінімумів. Це свідчить про те, що «ведмеді» не дають «бикам» шансів на відновлення. Якщо пара EUR/USD опуститься нижче 1,0500, наступним рівнем підтримки стане мінімум у 1,0460, за яким слідуватиме 1,0331. З іншого боку, якщо покупці вчасно перебудуються та піднімуть пару EUR/USD вище 1,0600, для тандему відкриється шлях до відновлення. Проте для цього «бикам» необхідно подолати межу 1,0700, підкреслюють експерти.

На цьому тлі аналітики впевнені, що загальний тиск продажів збережеться, підсилюючи очікування подальшого зниження європейської валюти. За попередніми прогнозами, від ЄЦБ слід очікувати скорочення ставки за депозитами на 25 б. п., що знизить її до 3%. Якщо цей сценарій реалізується, це стане третім зниженням поспіль.

Таке становище свідчить про безперервні зусилля євро-регулятора щодо подолання невизначеності, пов'язаної з політичною напругою в провідних європейських економіках, таких як Франція та Німеччина. Крім того, подібні дії підтверджують уповільнення ділової активності в єврозоні та зростання побоювань щодо введення торгівельних тарифів з боку адміністрації Дональда Трампа. На цьому тлі багато учасників ринку роблять ставку на подальше пом'якшення фінансових умов з боку ЄЦБ, розраховуючи на стимулювання зростання та відновлення економіки регіону.

У фокусі уваги учасників ринку – рішення ЄЦБ щодо монетарної політики, яке буде ухвалено на засіданні в четвер, 12 грудня. Очікується, що Крістін Лагард, глава регулятора, та інші представники відомства знизять вартість запозичень. Експерти оцінюють імовірність цього кроку в упевнені 100%.

На цьому тлі деякі офіційні представники ЄЦБ вважають, що торгівельні тарифи Д. Трампа спровокують новий виток інфляції в єврозоні. У такому сценарії «європеєць» помітно поступиться «американцю». При цьому здешевлення євро зробить імпорт дорожчим, підвищуючи внутрішні ціни в регіоні. У цій ситуації багато політиків побоюються, що тарифи завдадуть удару експортноорієнтованим секторам єврозони, відкотивши інфляцію нижче цільового рівня ЄЦБ у 2%. Це зведе нанівець зусилля регулятора, спрямовані на боротьбу з інфляцією, а результат буде непередбачуваним.

Поточне зміцнення грінбека чинить тиск на пару EUR/USD напередодні публікації даних щодо американської інфляції. Пізніше в середу, 11 грудня, з'являться показники CPI за листопад. Консенсус-прогноз передбачає прискорення річної інфляції у США до 2,7% порівняно з попереднім показником у 2,6%. Щодо базового індексу CPI, за винятком волатильних цін на харчові продукти та енергоресурси, він збереже стабільний місячний приріст близько 0,3%.

Однак ці дані навряд чи кардинально змінять розрахунки ринку щодо дій ФРС. Нагадаємо, що від американського регулятора очікують скорочення ставки на найближчому засіданні, яке відбудеться наступної середи, 18 грудня. При цьому ринкові індикатори, такі як ф'ючерси на процентні ставки, свідчать про їх імовірне зниження на вагомі 90%. У цій ситуації аналітики та учасники ринку очікують від Федрезерву зменшення ключової ставки на 25 б. п., до 4,25%–4,50% річних.