FX.co ★ Нафтова лихоманка: скорочення запасів, зростання видобутку та виклик від електромобілів

Світовий нафтовий ринок знову опинився в центрі уваги, балансуючи між традиційними проблемами попиту та пропозиції, геополітикою та несподіваними викликами.

Події останнього тижня додали напруження, а несподівані дані про запаси нафти в США лише підлили оливи у вогонь.

У середу вранці стало відомо, що комерційні запаси нафти в США (без урахування стратегічного резерву) за тиждень, що завершився 29 листопада, скоротилися на 5,1 мільйона барелів (1,2%), до 423,4 мільйона барелів. Це в п'ять разів більше за прогноз аналітиків Trading Economics, які очікували скорочення лише на 1 мільйон барелів.

Однак не все так однозначно: на найбільшому американському нафтовому терміналі в Кушингу запаси, навпаки, зросли, хоч і незначно — з 24,1 до 24,2 мільйона барелів. Як завжди, нафтовий ринок не терпить передбачуваності.

Учасники торгів відреагували на новини з помірним ентузіазмом. На момент написання матеріалу ф'ючерси на Brent торгувалися на рівні $72,91 за барель, а сорт WTI опустився до $68,64. Напередодні Brent показала найбільший приріст за два тижні, додавши 2,5%. Проте цей підйом виявився недовготривалим, і ціни знову почали рухатися в звичному діапазоні $70–80 за барель.

Причиною таких коливань стали не лише дані про запаси, але й очікування, пов'язані з динамікою світового попиту. І поки Brent та WTI змагаються за увагу інвесторів, ринок бензину та дистилятів підкинув ще одну порцію новин.

Запаси бензину в США зросли на 2,4 мільйона барелів (1,1%), досягнувши позначки 214,6 мільйона. Це значно перевищило прогнози аналітиків, які очікували приріст лише на 0,6 мільйона барелів.

Запаси дистилятів, зокрема дизельного пального та мазуту, збільшилися на 3,4 мільйона барелів (2,9%), до 118,1 мільйона барелів, хоча прогнози передбачали зростання лише на 2 мільйони.

Така ситуація може бути пов'язана з підготовкою до зимового сезону, коли попит на дистиляти традиційно зростає. Також ці коливання вказують на підвищену волатильність у секторі нафтохімічної переробки.

На фоні зменшення комерційних запасів зростає стратегічний резерв США. За останній тиждень його обсяг збільшився на 1,445 мільйона барелів, досягнувши 391,807 мільйона.

Нагадаємо, що активний продаж резерву розпочався у вересні 2021 року, коли адміністрація президента Джо Байдена ухвалила рішення про реалізацію 180 мільйонів барелів, щоб знизити ціни на пальне. Це викликало чимало критики, особливо з боку республіканців, які звинувачували Байдена у використанні стратегічного резерву як політичного інструменту.

Проте у 2023 році ситуація почала змінюватися. Міністерство енергетики США регулярно закуповує нафту для відновлення резервів. У березні міністерка Дженніфер Гренхолм пообіцяла повернути обсяги резерву до попереднього рівня до кінця року.

Дані також свідчать про поступове зростання видобутку. Минулого тижня видобуток збільшився на 20 тисяч барелів на добу, досягнувши 13,513 мільйона барелів на добу. Середній показник за останні чотири тижні становить 13,402 мільйона барелів на добу.

Для порівняння, у жовтні видобуток досяг 13,45 мільйона барелів на добу. При цьому прогноз від Міненерго на 2023 рік обіцяв 13,23 мільйона. Це помітне покращення порівняно з минулим роком, коли середній показник становив 12,93 мільйона барелів на добу.

Зростання видобутку пов'язане із зусиллями щодо відновлення внутрішніх виробничих потужностей, які постраждали під час пандемії. Однак на тлі зміцнення світового переходу до низьковуглецевих джерел енергії добувачі стикаються з довгостроковими викликами.

Китай: електромобілі атакують нафтовий ринок

Певно, найцікавішою новиною для нафтового ринку став прорив у продажах електромобілів у Китаї. У 2023 році вперше кількість проданих електромобілів та гібридів перевищила продажі авто з двигунами внутрішнього згоряння. Це стало справжнім шоком для нафтової галузі.

"Бензин і дизельне пальне перестають бути такими необхідними, як раніше. Ми просто не встигаємо адаптуватися до такого швидкого зростання виробництва електромобілів", – зізнався працівник незалежного китайського НПЗ.

Зменшення попиту на нафту в Китаї може стати серйозним викликом для глобального ринку. Китай, найбільший імпортер нафти, поступово скорочує свою залежність від імпорту. За даними FGE, у 2024 році імпорт нафти досягне піка в 11,2 мільйона барелів на добу, після чого розпочнеться спад.

На долю Китаю припадає 41% світового приросту споживання нафти за останні три десятиліття, але тепер попит на пальне падає. Аналітики Міжнародного енергетичного агентства зазначають, що це падіння почалося раніше, ніж очікувалося, — ще у 2023 році замість прогнозованих 2025–2027 років.

Виклик для ОПЕК

На цьому тлі країни ОПЕК стикаються з необхідністю перегляду своїх квот на видобуток.

Саудівська Аравія та Росія вже обмежують обсяги експорту, намагаючись стабілізувати ринок. Проте з урахуванням уповільнення глобального зростання та переходу на відновлювані джерела енергії такі заходи не завжди дають очікуваний ефект.

Данський Saxo Bank у своєму "шокуючому прогнозі" попередив, що масовий перехід на електромобілі в інших країнах може призвести до різкого падіння цін на нафту. Це стане серйозним викликом для країн, економіка яких значною мірою залежить від експорту вуглеводнів.

Світовий ринок нафти перебуває на межі змін. З одного боку, США продовжують нарощувати видобуток і відновлювати стратегічні резерви. З іншого — Китай, один із найбільших споживачів нафти, переходить на електромобілі, скорочуючи попит на традиційні види пального.

На горизонті з'являється нова ера: низьковуглецева економіка поступово стає реальністю, що неминуче вплине на долю нафти. Питання лише в тому, наскільки швидко нафтові компанії та країни-експортери зможуть адаптуватися до цих змін. Одне можна сказати напевно: легкого шляху тут не буде.