FX.co ★ Долар завмер напередодні виходу звітів щодо інфляції в США

Американська валюта набула відносної рівноваги в очікуванні публікації серпневих даних щодо інфляції в США. Днем раніше грінбек значно випередив євро, відсунувши його з лідерських позицій. Однак європейська валюта не здається і намагається надолужити втрачене, але поки без особливих успіхів.

На середину цього тижня долару вдалося зберегти стабільність. Тим часом трейдери й інвестори готуються до виходу звітів по інфляції в США та переглядають очікування значного зниження процентної ставки ФРС (одразу на 50 б.п.). Хоча деякі експерти не виключають такого сценарію, більшість не вважають його основним.

На цьому фоні ризики для пари EUR/USD залишаються зміщеними у бік зниження. Серед тижня парі вдалося розвинути імпульс нижче 20-денної простої ковзної середньої (МА), яка забезпечує динамічний опір на рівні близько 1,1090. Технічні індикатори зберігають стійкий низхідний тренд поблизу зони перепроданості, що вказує на можливий подальший спад. У середу, 11 вересня, пара EUR/USD залишалася поблизу позначки 1,1048, намагаючись піднятися вище, але зі змінним успіхом.

Згідно з попередніми прогнозами, найближчим часом пара EUR/USD торгуватиметься у боковому русі, принаймні до виходу звіту щодо індексу споживчих цін у США, який очікується 11 вересня. При цьому ФРС дала зрозуміти, що питання зайнятості стало для неї важливішим за інфляцію. Слабший звіт по інфляції може підсилити очікування ринку щодо зниження ставки на 50 б.п., але стабільні показники навряд чи суттєво змінять ситуацію. «Очікується, що долар торгуватиметься у боковому тренді з потенціалом зростання, оскільки поточні очікування пом'якшення політики ФРС все ще виглядають надмірними», – зазначають аналітики Saxo Bank.

Раніше представники ФРС чітко окреслили готовність розпочати цикл зниження ставок. При цьому регулятор звернув увагу на охолодження американського ринку праці, яке може посилитися за відсутності змін у монетарній політиці. «Зниження ставок ФРС – це вже розв'язане питання, але важливіше не те, чи перше зниження становитиме 25, чи 50 б.п., а подальша динаміка скорочення, за якою інвесторам слід уважно стежити», – вважають в Ameriprise Financial.

Наразі учасники ринку очікують зниження ставки на 100 б.п. до кінця 2024 року, оскільки залишилося лише три засідання FOMC. Проте поточні макродані не такі погані, щоб ФРС довелося терміново знижувати ставки на 50 б.п. Експерти припускають, що регулятор продовжить спостерігати за розвитком інфляції та ринку праці в США. Якщо з'являться ознаки сильнішого уповільнення на ринку праці, ФРС відреагує оперативно.

У цій ситуації посадка американської економіки може бути м'якою, середньою або жорсткою. Наразі вона виглядає як середня, зазначають аналітики. Економіка США дещо охолола, але залишається відносно стійкою, як і ринок праці. Інфляція ж наближається до цільових 2%, підкреслюють фахівці.

Попри ослаблення ринку праці, багато економістів вважають, що США можуть уникнути рецесії, хоча ризики її настання зростають. Ймовірна жорстка посадка економіки не залишить вибору ФРС, і регулятор буде змушений знизити ставки на 50 б.п. у вересні, впевнені валютні стратеги Commerzbank. Однак цей сценарій не є гарантованим, тому аналітики й учасники ринку зайняли вичікувальну позицію та уважно стежать за розвитком подій.