FX.co ★ Фунт на межі. Чи буде долар знову домінувати?

Долар пожвавився, індекс DXY коливається в діапазоні між 100,6 і 102,0. Прорив вище 102,0 може сигналізувати про початок нової фази зростання для доллара, тоді як повторне тестування підтримки на рівні 100,6 вкаже на збереження невизначеності серед учасників ринку щодо майбутнього напряму індексу.

На графіку видно, що у вересні 2024 року він знову підтвердив ключову підтримку на рівні 100,6. Цей рівень уже двічі виступав як важлива точка розвороту: спочатку в грудні 2023 року, а потім у серпні 2024 року, коли спостерігалися цінові мінімуми.

Попри підтримку, індекс поки не зміг подолати найближчий рівень опору на рівні 102,0. Це означає, що поточні рухи DXY можна розглядати як фазу консолідації.

Фунт на старті тижня продовжує слабшати відносно долара США. Очікується, що пара GBP/USD залишиться під тиском найближчими днями. Однак зниження буде обмежене рівнем 1,3036.

Валютний ринок зазнає тиску через очікування публікації ключових економічних даних, які можуть вплинути на подальшу монетарну політику як Б

Поточна динаміка пари GBP/USD зумовлена не тільки внутрішніми факторами Великої Британії, такими як майбутні звіти щодо заробітної плати, але й зовнішніми – передусім даними щодо інфляції в США.

Основним драйвером падіння фунта є перегляд очікувань щодо дій ФРС. Тепер учасники ринку очікують підвищення ставки на 25 базисних пунктів, а не зниження на 50 б.п., як передбачалося раніше. Це зміцнює долар, посилюючи тиск на GBP/USD.

Технічний аналіз показує, що найближчий рівень підтримки пари знаходиться на позначці 1,3087. Саме на цьому рівні курс відскочив минулого тижня, і ймовірно, що покупці знову почнуть активно втручатися при його досягненні. Проте тиск на фунт може зберігатися найближчими днями, якщо економічні дані будуть гіршими за очікувані.

Фунт: внутрішні фактори впливу

Напружений тиждень чекає на фунт, особливо на тлі майбутніх публікацій даних про зайнятість у Великій Британії. Очікується, що Банк Англії не знизить ставки найближчим часом, але можливі розбіжності щодо подальшого підвищення в жовтні та листопаді, що додає значення даним про заробітну плату.

Економісти прогнозують, що середнє зростання заробітної плати за три місяці до липня складе 4,1%, що нижче попереднього значення в 4,5%. Якщо цей показник виявиться слабшим за очікування, шанси на зниження ставки в жовтні зростуть, що чинитиме додатковий тиск на фунт.

При цьому зниження тиску на зарплати хоча і відбувається, викликає побоювання, що темпи цього процесу можуть бути недостатньо швидкими для стримування інфляції.

Більш сильні дані щодо заробітної плати можуть, навпаки, зміцнити позиції фунта. Це знизить імовірність зниження ставки в жовтні та надасть підтримку британській валюті відносно євро та інших ключових валют.

Додаткове зниження номінальної заробітної плати могло б зменшити інфляційні ризики та дозволити Банку Англії діяти більш гнучко щодо ставок. Проте темпи зниження будуть повільнішими, ніж у ЄЦБ та Федеральної резервної системи.

Крім цих даних, у середу очікується публікація ВВП Великої Британії за липень, де прогнозується незначне зростання на 0,2%. Значення ВВП вважається другорядним порівняно з даними щодо заробітної плати, але будь-які значні відхилення від прогнозу можуть серйозно вплинути на ринок.

Невтішні дані послаблять фунт, тоді як несподіване зростання ВВП може підтримати його позиції.

Американський складник

Якщо дані щодо інфляції виявляться нижчими за прогнози, це може посилити очікування зниження процентної ставки ФРС на 50 базисних пунктів 18 вересня, що надасть підтримку фондовим ринкам та фунту.

Якщо дані виявляться сильнішими за очікування, імовірність такого зниження ставки повністю зникне. Це посилить тиск на фондові ринки та може викликати подальше ослаблення фунта, оскільки інвестори враховуватимуть можливість продовження жорсткої монетарної політики з боку ФРС.

У цьому випадку очікується посилення розпродажів активів і зміцнення долара.

Минулого тижня член комітету ФРС з процентних ставок заявив, що, хоча зниження ставок необхідне, подальші рішення залежатимуть від отриманих даних. Ринки сприйняли це як сигнал, що ФРС схильна дотримуватися більш поступового підходу до змін, віддаючи перевагу підвищенню ставки на 25 базисних пунктів замість агресивного скорочення на 50.

Якщо дані щодо інфляції перевищать очікування, ця позиція може закріпитися, забезпечивши долару ще один сильний тиждень.

Крім того, історично вересень є місяцем падіння світових акцій, що також може утримувати пару GBP/USD під тиском у найближчі три тижні.

Проте сприятливі очікування щодо процентних ставок у Великій Британії можуть обмежити зниження, і аналітики як і раніше розглядають поточне ослаблення пари як тимчасовий відкат у межах більш довгострокової тенденції на зміцнення фунта.