FX.co ★ Євро тихіше їде. Далі буде?

Місто спить. Прокидається мафія. Поки ринки дрімають, очікуючи даних щодо американської інфляції за липень, «бики» по EUR/USD вирішили атакувати на фоні оновлених прогнозів експертів Bloomberg щодо ставки за депозитами. Спеціалісти вважають, що ЄЦБ знижуватиме її з періодичністю раз на квартал, і до грудня 2025 року вартість запозичень складе 2,25%. Терміновий ринок розраховує на більше зниження ставки за федеральними фондами, і різна швидкість монетарної політики створює попутний вітер для євро.

Прогнози щодо ставки за депозитами ЄЦБ

Непоспішність Європейського центробанку лежить в основі «бичачого» прогнозу Bank of America щодо EUR/USD. Компанія відзначає, що базова інфляція в єврозоні залишається високою на рівні 2,9%, ціни на послуги застрягли вище 4%, що дозволяє Крістін Лагард і її колегам не поспішати з ослабленням грошово-кредитної політики. На фоні уповільнення економіки США це обставина підштовхує курс євро проти американського долара вгору.

ING очікує побачити EUR/USD на рівні 1,1 незабаром, оскільки глобальний апетит до ризику поступово відновлюватиметься, що підтримає євро. При цьому скорочення диференціала дохідності облігацій США і Німеччини говорить про те, що основна валютна пара все ще недооцінена.

«Биків» по EUR/USD анітрохи не бентежить падіння шансів на зниження ставки за федеральними фондами на 50 б.п. у вересні до менш ніж 50% та песимізм експертів Bloomberg щодо німецької економіки. Вони скоротили прогнози зростання ВВП Німеччини на 2024 і 2025 роки до 0,1% та 1,1% відповідно.

Динаміка ВВП Німеччини та прогнози зростання

Новини про те, що німецька економіка погано себе почуває, надходять уже давно. На неї погано впливає як уповільнення економіки Китаю – великого торгового партнера Німеччини, так і зростальні ризики повернення Дональда Трампа в Білий дім із його політикою протекціонізму та пов'язаним із нею відновленням торговельних війн. Для Брюсселя та Берліна це стало б справжнім потрясінням.

На мій погляд, до виходу в світ статистики щодо американської інфляції за липень спроби EUR/USD вирватися з клітки консолідації 1,088–1,094 виглядають дитячим лепетом. Навіть якщо підтримка або опір будуть взяті штурмом, малоймовірно, що основна валютна пара визначиться з трендом без важливих цифр щодо CPI. Якщо політика ФРС залежить від даних, інвесторам нічого не залишається, як за цими даними спостерігати.

Технічно на денному графіку EUR/USD триває консолідація в межах сформованого патерну Адам і Єва. Пара торгується в безпосередній близькості від справедливої вартості. Для визначення напрямку її подальшого руху потрібен успішний штурм опору на 1,094 або підтримки на 1,088. У першому випадку має сенс розглянути стратегію купівлі, у другому – продажу євро проти американського долара.