FX.co ★ Інфляційні дані й зростання технологічних акцій оживлюють Волл-стріт

В червні інфляція за показником PCE помірно зросла, а індекси Russell 2000 та S&P Small Cap 600 зростають четвертий раз за п'ять днів. Компанії Deckers, Baker Hughes та Norfolk Southern піднялися після публікації фінансових результатів. Основні індекси Волл-стріт завершили п'ятницю зростанням: Dow зріс на 1,64%, S&P — на 1,11%, Nasdaq — на 1,03%. За тиждень індекс Dow додав 0,8%, тоді як S&P знизився на 0,8%, а Nasdaq впав на 2,1%.

У п'ятницю основні індекси Волл-стріт піднялися, оскільки інвестори знову звернули увагу на великі технологічні компанії після масштабних розпродажів на початку тижня. Позитивні дані щодо інфляції посилили впевненість у тому, що Федеральна резервна система може незабаром розпочати зниження процентних ставок.

Попри зростання індексів S&P 500 та Nasdaq Composite, вони не змогли повністю відновити втрати, понесені на двох попередніх сесіях. Обидва індекси завершили тиждень зі зниженням, що стало другою підряд тижневою втратою.

Індекс Dow-Jones завершив тиждень у плюсі, завдяки зростанню акцій промислового конгломерату 3M, що підскочили на 23%, продемонструвавши найбільше денне відсоткове зростання за десятиліття після підвищення компанією нижньої межі свого річного скоригованого прогнозу прибутку.

Інвестори, налякані нещодавньою нестабільністю, готуються до звітів найбільших технологічних компаній, засідання Федеральної резервної системи та даних щодо зайнятості, які будуть уважно відстежуватися наступного тижня. Ці події можуть визначити короткострокову траєкторію американських акцій після періоду сильних коливань.

Багатомісячне зростання акцій великих технологічних компаній зупинилося у другій половині липня, що призвело до розпродажів. У результаті індекси S&P 500 та Nasdaq Composite зафіксували найбільші одноденні втрати з 2022 року у середу після невтішних звітів про доходи Tesla та материнської компанії Google, Alphabet.

У п'ятницю акції п'яти з семи представників так званої "Великої сімки" показали зростання на 2,7%. Винятками стали Tesla та Alphabet, чиї слабкі фінансові результати у середу спричинили масштабні розпродажі на ринку. Обидві компанії втратили 0,2%, причому акції Alphabet досягли найнижчого рівня закриття з 2 травня.

Публікація нових звітів про доходи "Великої сімки" наступного тижня може суттєво вплинути на найближчі перспективи ринку, оскільки саме ці результати визначатимуть його подальший напрям.

"Те, що ми побачимо від Apple, Microsoft та Amazon наступного тижня, дійсно визначить, чи продовжиться поточна ротація акцій і в якому напрямку піде ринок", — зазначив Грег Бутл, керівник відділу стратегії з акцій і деривативів у США в BNP Paribas.

Ротація ринку передбачає переміщення інвесторів зі швидкозростаючих акцій із високими оцінками в менш оцінені сектори, такі як акції компаній із середньою та малою капіталізацією.

Цей процес, схоже, посилився останніми тижнями, оскільки індекси малої капіталізації, такі як Russell 2000 та S&P Small Cap 600, досягли своїх четвертих максимумів закриття за тиждень.

Індекс Russell 2000 продемонстрував третій щотижневий приріст підряд, що є найкращим тритижневим результатом із серпня 2022 року.

Ці малокапіталізовані, економічно чутливі компанії отримали підтримку в п'ятницю завдяки помірному зростанню цін у США в червні, що підкреслило ослаблення інфляції та потенційно створює можливість для ФРС розпочати пом'якшення грошово-кредитної політики вже у вересні.

Згідно з даними CME FedWatch, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів на вересневому засіданні ФРС залишилася незмінною на рівні близько 88% після публікації даних щодо інфляції PCE. Трейдери продовжують очікувати двох знижень ставок до грудня, як показують дані LSEG.

"Ми дійсно вважаємо, що стабільні економічні дані сприятимуть розширенню торгівлі", — заявив Адам Хеттс, керівник глобального відділу мультиактивів Janus Henderson, зазначивши, що акції компаній малої капіталізації перевершили індекс S&P 500 більш ніж на 10% за останній місяць.

Зростання торговельної активності також сприяло підйому циклічних секторів економіки. У п'ятницю всі 11 секторів індексу S&P 500 показали зростання, лідерами серед яких стали промисловий сектор та сектор сировини.

У п'ятницю індекс S&P 500 зріс на 59,88 пункту, або 1,11%, до 5459,10 пункту, а індекс Nasdaq Composite піднявся на 176,16 пункту, або 1,03%, до рівня 17357,88. Промисловий індекс Dow Jones збільшився на 654,27 пункту, або 1,64%, до 40589,34.

За минулий тиждень індекс Dow додав 0,75%, тоді як S&P 500 знизився на 0,82%, а Nasdaq впав на 2,08%.

Серед компаній, чиї акції зросли завдяки позитивним звітам про доходи, були Deckers Outdoor, чиї акції підскочили на 6,3% після підвищення прогнозів річного прибутку, та нафтовидобувна компанія Baker Hughes, акції якої зросли на 5,8% після того, як компанія перевершила прогнози прибутку у другому кварталі.

Акції компанії Norfolk Southern зросли на 10,9%, що стало найзначнішим одноденним зростанням із березня 2020 року. Це сталося після того, як залізничний оператор оголосив про квартальний прибуток, що перевищив очікування Волл-стріт, завдяки стійким цінам на свої послуги.

Водночас акції виробника медичного обладнання Dexcom різко впали на 40,6% після зниження прогнозу річного виторгу, що викликало значне розчарування серед інвесторів.

Обсяг торгів на американських біржах становив 10,92 мільярда акцій, що нижче середнього показника за останні 20 торгових днів, який становив 11,61 мільярда акцій.

Попри те, що індекс S&P 500 все ще знаходиться всього на 5% нижче свого історичного максимуму й зріс майже на 14% цього року, деякі інвестори починають побоюватися, що Волл-стріт може бути надмірно оптимістичною щодо майбутнього зростання прибутків. Це може зробити акції вразливими, якщо компанії не виправдають очікувань у найближчі місяці.

Інвестори також з нетерпінням чекають на коментарі за підсумками засідання Федеральної резервної системи в середу, щоб зрозуміти, чи планують чиновники знижувати відсоткові ставки, чого очікують багато учасників ринку у вересні. Дані зайнятості, які будуть опубліковані наприкінці тижня, включаючи щомісячний звіт про стан ринку праці, можуть дати більш чітке уявлення про те, наскільки серйозним стає спад на ринку праці.

Ці події можуть суттєво вплинути на подальший напрямок руху ринку, і інвестори уважно стежитимуть за розвитком ситуації, щоб скоригувати свої стратегії та мінімізувати ризики.

"Це критичний момент для ринків", — зазначив Браянт ВанКронкхайт, старший портфельний менеджер Allspring. "Інвестори починають замислюватися, чому вони платять такі високі ціни за компанії, пов'язані з ШІ, у той час, як ринок турбується, що ФРС може прогаяти можливість м'якої посадки, що викликає значні коливання."

Нещодавні тижні демонструють тенденцію переходу від провідних технологічних гігантів до секторів, які тривалий час залишалися в тіні, включаючи акції компаній з малою капіталізацією та вартістю, такі як фінансові організації.

Індекс вартості Russell 1000 зріс більш ніж на 3% за останній місяць, тоді як індекс зростання Russell 1000 знизився майже на 3%. Індекс малої капіталізації Russell 2000 піднявся майже на 9% за цей період, тоді як S&P 500 втратив понад 1%.

Наразі ринки практично впевнені, що ФРС почне знижувати відсоткові ставки на вересневому засіданні, прогнозуючи загальне зниження на 66 базисних пунктів до кінця року, згідно з інструментом CME FedWatch.

Очікувані дані щодо зайнятості, які вийдуть наприкінці тижня, можуть змінити ці прогнози. Якщо дані вкажуть на швидке уповільнення економіки, шанси зниження ставок можуть збільшитися. Навпаки, якщо буде зафіксовано зростання зайнятості, це може свідчити про відновлення економіки, що, своєю чергою, може вплинути на рішення ФРС.