FX.co ★ Як невизначеність мегакорпорацій вплинула на падіння S&P та Nasdaq?

Економічне зростання США відновилося у другому кварталі; інфляція уповільнилася. Ford падає через високі витрати та невеликі прибутки від підрозділу електромобілів. IBM отримує підтримку завдяки програмному забезпеченню та попиту на штучний інтелект, попри падіння консалтингових послуг. Індекси малої капіталізації Russell 2000 та S&P Small Cap 600 зростають. Індекси: Dow виріс на 0,2%, S&P впав на 0,51%, Nasdaq впав на 0,93%.

S&P 500 та Nasdaq Composite завершили волатильну сесію в четвер з пониженням, не зумівши відновити втрачені позиції після розпродажу, викликаного технологічними компаніями в попередній день. Інвестори боролися з невизначеністю щодо перспектив мегакорпорацій.

Dow Jones Industrial Average, навпаки, зберіг ранкове зростання і закрився в плюсі завдяки сильним даним щодо валового внутрішнього продукту США. Акції компаній з малою капіталізацією також продемонстрували зростання, оскільки інвестори віддали перевагу їм над мегакорпораціями. Індекс Russell 2000 (.RUT) піднявся на 1,3%, частково компенсувавши середні втрати.

Великі компанії розпочали день з невизначеності, але у другій половині дня торгувалися в плюсі, хоча пізніше багато з них знову пішли вниз. Акції Microsoft (MSFT.O) та Nvidia (NVDA.O) завершили сесію падінням на 1,7–2,4%.

Акції Alphabet (GOOGL.O) впали другий день поспіль, знизившись на 3,1% і досягнувши найнижчого рівня з 6 травня. Водночас акції Tesla (TSLA.O) виросли.

Слабкі фінансові результати материнської компанії Google і виробника електромобілів у середу завдали удару по групі технологічних акцій "Чудова сімка", що призвело до найзначнішого падіння Nasdaq (.IXIC) і S&P 500 (.SPX) з 2022 року.

Індекс волатильності Cboe (.VIX), відомий як індикатор страху на Волл-стріт, продовжив недавнє зростання і закрився на рівні 18,46, що стало новим 14-тижневим максимумом.

Опублікований у четвер звіт щодо ВВП показав, що економіка США у другому кварталі зросла на 2,8%, що значно вище прогнозованих 2%. Інфляція знизилася, і очікування щодо можливого зниження процентної ставки Федеральної резервної системи у вересні залишилися незмінними.

Інвестори з нетерпінням чекають на дані про ціни на споживчі витрати, щоб підтвердити свої припущення про можливе швидке зниження ставок Федеральної резервної системи.

Попри те, що великі акції підіймали ринок до історичних максимумів цього року, розпродаж у середу викликав побоювання, що ці акції можуть бути переоцінені, і в майбутньому їх чекає ще більша нестабільність.

Ці побоювання спонукали інвесторів переказувати кошти в акції з меншою капіталізацією та інші сектори, що знаходяться за межами мегакапіталізованих технологій. Індекс S&P Small Cap 600 (.SPCY) виріс на 1,4% у четвер.

Індекс S&P 500 (.SPX) знизився на 27,91 пункту, або 0,51%, до 5399,22 пункту, тоді як Nasdaq Composite (.IXIC) впав на 160,69 пункту, або 0,93%, до 17181,72. Dow Jones Industrial Average (.DJI) піднявся на 81,20 пункту, або 0,20%, до 39935,07.

Серед акцій, які показали рух завдяки звітам про прибутки, акції IBM (IBM.N) виросли на 4,3%, що також сприяло зростанню "блакитних фішок" Dow. Технологічна компанія перевищила прогнози по виторгу у другому кварталі та покращила річний прогноз зростання для свого програмного бізнесу.

Акції American Airlines (AAL.O) виросли на 4,2% після того, як компанія знизила річний прогноз прибутку. Southwest Airlines (LUV.N) піднялася на 5,5% завдяки заяві про введення змін, таких як скасування відкритих місць та пропозиція місць із додатковим простором для ніг.

Зростання у секторі авіакомпаній та логістичних компаній також було відзначено: акції Old Dominion (ODFL.O) збільшилися на 5,7%, а J B Hunt (JBHT.O) — на 4,3%. Ці рухи сприяли зростанню індексу Dow Jones Transportation Average (.DJT) на 1,3%.

Акції Ford (F.N) впали на 18,4% після того, як скоригований прибуток автовиробника за другий квартал не виправдав очікувань аналітиків. Edwards Lifesciences (EW.N) знизилася на 31,3% через незадовільні результати по виторгу за другий квартал.

Обсяг торгів на американських біржах склав 13,23 млрд акцій, що вище середнього показника у 11,60 млрд акцій за останні 20 торгових днів.

Згідно з заявою Morgan Stanley, зробленою у четвер для інституційних клієнтів, макрохедж-фонди, керовані комп'ютером, у середу продали акції на суму $20 млрд і планують позбутися ще як мінімум $25 млрд протягом наступного тижня після обвалу акцій. Це подія стала однією із найбільших за останнє десятиліття за зниженням ризику.

Після невтішних звітів про доходи Tesla (TSLA.O) і Alphabet (GOOGL.O) у середу інвестори активно розпродавали акції, що призвело до падіння технологічного індексу Nasdaq Composite на 3,6%, що стало найгіршим днем з жовтня 2022 року.

"Волатильність останніх двох тижнів почалася зі значної ротації", — зазначив банк, посилаючись на нещодавні переміщення інвесторів між акціями малої та мегакапіталізації. "Однак тепер це переросло у широкомасштабне скорочення позикових коштів в індексах (у середу)".

Morgan Stanley попередив у своєму коментарі, що якщо волатильність продовжиться найближчими днями, розпродаж може значно посилитися. Додаткове денне зниження світових акцій на 1% може спровокувати продажі на суму $35 млрд, а макрохедж-фонди можуть скинути до $110 млрд при денному падінні на 3%.

Основні фондові індекси США показали позитивні результати у четвер вдень після публікації сильніших, ніж очікувалося, даних щодо ВВП.

Джеймс Кутулас, генеральний директор хедж-фонду Typhon Capital Management, заявив, що, попри розпродаж у середу, акції імпульсу продовжують торгуватися вище своєї внутрішньої вартості.

Він зазначив, що історично за підвищенням процентних ставок слідували економічні спади.

"Схоже, інвестори роблять ставку на те, щоб переламати цю тенденцію", — додав він у записці для клієнтів.

За даними Morgan Stanley, хедж-фонди стають дедалі ведмежими, скорочуючи свої довгі позиції або роблячи ставки на зростання акцій, одночасно зберігаючи або збільшуючи ставки на падіння акцій, які, на їхню думку, можуть впасти.

Керівники портфелями в основному продавали акції у секторах інформаційних технологій, споживчих товарів та матеріалів.

Goldman Sachs також відзначив, що його клієнти збільшили обсяги коротких позицій у так званих макропродуктах, таких як біржові фонди з великою капіталізацією та корпоративні облігації (ETF).

Після значного падіння на ринках хедж-фонди завершили середу з втратами, хоча загалом їм вдалося пом'якшити втрати порівняно з основними фондовими індексами.

Згідно з даними Morgan Stanley, глобальні хедж-фонди в середньому втратили 0,67%, при цьому найбільше зниження відчули довгі/короткі хедж-фонди акцій в Америці — на 1,04%.

Індекс MSCI All Country World (.dMIWD00000PUS) впав на 1,67% у середу, тоді як S&P 500 (.SPX) знизився на 2,31%.

"Хедж-фонди переживають найбільший спад у цьому, в іншому, позитивному році", — сказав Маріо Уналі, голова інвестиційного консалтингу у Kairos Partners.