FX.co ★ Від долара хочуть неможливого

Твоя ліва рука не знає, що творить права. Республіканці відкрито говорять про шкоду сильного долара США, який підриває конкурентоспроможність американських виробників. Вони готові чинити політичний тиск на ФРС і мають намір використовувати валютні інтервенції, щоб знизити індекс USD. На жаль, великі банки їм не вірять.

На думку Deutsche Bank, для зламу висхідного тренду по «американцю» знадобляться трильйони доларів. Це не японська єна. Це валюта, що має статус світової резервної, і трейдери будуть у кілька разів активніше викупати спади індексу USD, ніж у випадку з USD/JPY. Альтернативою може стати політика, спрямована на стимулювання відпливу капіталу зі США, але чи принесе вона користь економіці?

Додатковою проблемою є гора боргів. У глобальному масштабі вона зросла на $2 трлн до рекордних $56 трлн у 2024. За таких умов зростають ризики дефолтів, а бігти інвестори будуть у таку рятівну гавань, як американський долар. Те ж саме можна сказати про політичний тиск на ФРС з боку Білого дому. Воно посилить попит на індекс USD.

Динаміка боргів провідних країн світу

На думку Barclays, реалізації озвученої республіканцями тарифної політики цілком достатньо, щоб зміцнити долар США, щонайменше, на 4% щодо китайського юаня. У такій ситуації банк рекомендує використовувати нещодавню слабкість індексу USD для покупок. Згоден з ним і Morgan Stanley. Він вважає, що торговельна війна, особливо з урахуванням потенційної відплати Піднебесної, загрожує уповільненням світової економіки. Під тиск ризикують потрапити такі проциклічні валюти, як євро і фунт. «Американець» же, навпаки, буде сяяти як актив-притулок.

Deutsche Bank підводить риску, зазначаючи, що тарифи та пов'язані з ними наслідки матимуть більше впливу на ринки, ніж політика Білого дому щодо ослаблення долара США. Республіканці готові завести світову економіку в такі хащі, де дохідні валюти почуватимуться не у своїй тарілці. При цьому шанси Дональда Трампа на перемогу в президентських перегонах суттєво вищі, ніж у конкурентів. Хоча варто визнати, що вихід з боротьби Джо Байдена призвів до сплеску пожертв для демократів.

Динаміка пожертвувань демократичної партії США

Чи зможе вічно друга Камала Гарріс скласти конкуренцію ексцентричному республіканцю? Ринки в це не вірять і продовжують шукати баланс між Трамп-торгівлею і швидким зниженням ФРС ставки за федеральними фондами. Це призводить до відкату EUR/USD зростаючими ризиками консолідації.

Технічно на денному графіку основної валютної пари є корекція до висхідного тренду. Водночас поки котирування тримаються вище трендової лінії та сформованою півот-рівнями зоною конвергенції 1,0825-1,0835, настрій залишається «бичачим». Має сенс купувати EUR/USD.