FX.co ★ EUR/USD. Підсумки тижня. Долар у нокдауні, але поєдинок ще не завершено

Пара євро-долар завершила торговий тиждень на позначці 1,0839, піднявшись за тиждень більш ніж на 100 пунктів (ціна відкриття – 1,0730). Цей раунд завершився на користь покупців eur/usd, втім, як і попередній. Другий тиждень поспіль пара зростає, попереджаючи про зміну тренду.

Сто пунктів за тиждень – це багато чи мало? З одного боку – це досить скромний результат, враховуючи сформований фундаментальний фон. З іншого боку, покупці пари подолали відразу кілька цінових бар'єрів, залишили область 7-ї фігури та закріпилися вище таргету 1,0800. Після двотижневого перебування в діапазоні 1,0650–1,0750, чаша терезів все ж схилилася в бік північного сценарію, який передбачає подальше зростання до позначок 1,0900, 1,0950 і врешті-решт 1,1000. Альтернативний варіант розвитку подій – південний сценарій – передбачав зниження до основи 6-ї фігури з подальшим спадом в область 1,0550. Але останні макроекономічні релізи, опубліковані минулого тижня в США, визначили інший вектор руху ціни.

Сто пунктів за тиждень – це багато чи мало? З одного боку – це досить скромний результат, враховуючи сформований фундаментальний фон. З іншого боку, покупці пари подолали відразу кілька цінових бар'єрів, залишили область 7-ї фігури та закріпилися вище таргету 1,0800. Після двотижневого перебування в діапазоні 1,0650–1,0750, чаша терезів все ж схилилася в бік північного сценарію, який передбачає подальше зростання до позначок 1,0900, 1,0950 і врешті-решт 1,1000. Альтернативний варіант розвитку подій – південний сценарій – передбачав зниження до основи 6-ї фігури з подальшим спадом в область 1,0550. Але останні макроекономічні релізи, опубліковані минулого тижня в США, визначили інший вектор руху ціни.

На минулому тижні індекс долара США оновив тритижневий мінімум, знизившись до позначки 104,50. Перший досить серйозний удар грінбек отримав ще в понеділок, коли був опублікований виробничий індекс ISM. Він не тільки знизився втретє поспіль, але й опинився в «червоній зоні»: 48,5 при прогнозі 49,2. З квітня індекс знаходиться в зоні скорочення. Через день після цього звіту був опублікований індекс ділової активності в секторі послуг від ISM, який також розчарував доларових биків. Замість передбачуваного зниження до позначки 52,6, він впав до 48,8.

Розчарували й інші макроекономічні звіти, вже у сфері ринку праці США. Звіт ADP не дотягнув до досить слабкого прогнозного рівня (163 тисяч), опинившись на 150-тисячній позначці. Картину доповнили щотижневі дані щодо зростання первинних звернень за допомогою по безробіттю. З середини травня цей показник демонстрував висхідну динаміку, досягнувши в середині червня свого багатомісячного піку (243 тисячі). Відтоді показник не знижується нижче позначки 230 000. Минулий тиждень не став винятком: індикатор вийшов на рівні 238 тисяч (при прогнозі 234 тис.).

Після публікації цих звітів покупці eur/usd стали з обережністю тестувати область 8-ї фігури. Обережність трейдерів була обумовлена Нонфармами, які теоретично могли здивувати трейдерів сильними цифрами (тим більше на тлі зростання кількості відкритих вакансій у JOLTS). Але зрештою майже всі компоненти ключового звіту у сфері ринку праці США вийшли або в «червоній зоні», або на прогнозному рівні. Нонфарми не стали «рятувальним колом» для долара, після чого покупці eur/usd впевнено обґрунтувалися в межах 8-ї фігури.

Про що говорить п'ятничний звіт? Наприклад, про те, що рівень безробіття в США у червні виріс до 4,1% (при прогнозі 4,0%). Тут вже сформувалася висхідна тенденція: показник зростає третій місяць поспіль.

Кількість зайнятих у несільськогосподарському секторі зросла минулого місяця на 206 тисяч. Експерти очікували побачити цей показник на рівні 190 тисяч, тобто він вийшов у «зеленій зоні». Але! Результати попередніх двох місяців (за травень і червень) були переглянуті у бік зниження, причому досить суттєво – загалом на 111 тисяч. Травневий результат був переглянутий з 272 тисяч до 218 тисяч; квітневий – з 165 тисяч до 108 тисяч.

Не на користь долара виявився і проінфляційний індикатор. Показник середньої погодинної оплати праці вийшов на позначці до 3,9%, після попереднього результату 4,1%. Це найслабший темп зростання з травня 2021 року.

Не дивно, що після релізу червневих Нонфармів на ринку зросли «голубині» очікування щодо подальших дій ФРС. За даними CME FedWatch, ймовірність збереження статус-кво на вересневому засіданні знизилася до 22%. Шанси на зниження ставки на 25 базисних пунктів навпаки зросли – до 72%. Також ринок допускає 6-відсоткову ймовірність зниження ставки відразу на 50 пунктів.

За кілька днів до Нонфармів (у вівторок) в португальському місті Сінтра виступив глава ФРС Джером Пауелл, який «похвалив» останні інфляційні тенденції. Але ринок інтерпретував його виступ на користь грінбека, оскільки він не став анонсувати зниження процентної ставки. За його словами, Центробанку потрібно «більше даних» для ухвалення відповідних рішень. Після публікації Нонфармів ринок, мабуть, вирішив, що тепер фундаментальна картина розташовує до першого кроку в бік пом'якшення ДКП. Принаймні індикатор CME FedWatch свідчить про суттєве посилення «голубиних» настроїв.

Таким чином, долар за підсумками минулого тижня опинився під сильнішим тиском. Але чи можна зараз говорити про те, що грінбек «приречений» на подальше падіння? На мій погляд – ні.

Попри сукупність негативних для американської валюти факторів, ситуація все ще може обернутися на її користь. Якщо дані щодо зростання інфляції за червень виявляться у «зеленій зоні», а Джером Пауелл посилить свою риторику, долар цілком може проявити характер і повернути втрачені позиції. У цьому контексті наступний тиждень стане вирішальним: 9-10 липня голова ФРС виступить у Конгресі, 11 липня у США буде опублікований індекс споживчих цін, 12 липня – індекс цін виробників.

Зрештою, це останній шанс для доларових биків. За підсумками майбутнього тижня пара eur/usd або повернеться в колишній діапазон від 1,0650 до 1,0750, або відкриє собі шлях до 10-ї фігури.