FX.co ★ AUD/USD. Червневе засідання Резервного банку Австралії: прев'ю

У вівторок, 18 червня, Резервний банк Австралії підіб'є підсумки свого чергового засідання. З одного боку, це «прохідне» засідання, оскільки його формальні підсумки давно вирішені наперед: з великою ймовірністю, регулятор збереже всі параметри монетарної політики в колишньому вигляді. З іншого боку, трейдерів цікавить оцінка останніх макроекономічних звітів, опублікованих в Австралії. Тут інтрига зберігається, оскільки релізи відобразили досить суперечливу картину. Тому підсумки червневої зустрічі можуть спровокувати сильну волатильність по парі aud/usd, особливо якщо регулятор займе занадто яструбину позицію. Певні передумови для цього є.

Минулого тижня журналісти інформагентства Reuters опитали майже півсотні економістів щодо можливих підсумків червневого засідання РБА та подальших дій австралійського регулятора. Загалом опитані експерти озвучили дуже консолідовану позицію. Наприклад, 100% респондентів висловили свою впевненість у тому, що цього місяця відсоткова ставка залишиться на колишньому рівні, тобто регулятор не змінюватиме параметри монетарної політики. Щодо подальших перспектив, то тут 90% опитаних (38 із 43) заявили про те, що РБА зберігатиме вичікувальну позицію і в третьому кварталі. Понад 60% респондентів (27 із 43) прогнозують, що ЦБ почне пом'якшувати ДКП у четвертому кварталі. На їхню думку, Центробанк у листопаді чи грудні знизить ставку на 25 пунктів, тобто до 4,10%. Меншість (15 із 43) не очікують жодних змін до кінця року. Зокрема валютні стратеги ANZ прогнозують, що перше зниження відбудеться не раніше лютого 2025 року.

При цьому всі опитані (крім одного) економісти висловили впевненість, що наступним кроком РБА буде саме зниження ставки, а не підвищення.

На користь збереження статус-кво до листопада-грудня говорить інфляція, яка, як і раніше, знаходиться на високому рівні, і, судячи з останніх даних (за квітень), поступово прискорюється. На користь зниження ставки наприкінці року говорить слабке зростання економіки та зростання безробіття. При цьому опитані експерти не знайшли жодних аргументів на користь підвищення процентної ставки. Зокрема, на думку аналітиків холдингу Nomura, Резервний банк відреагує на прискорення інфляції збереженням поточної ставки протягом тривалого часу. Якщо раніше на горизонті маячили перспективи пом'якшення ДКП у серпні, то тепер очікування більшості аналітиків змістилися на кінець року.

Факт, що опитані агентством Reuters експерти виключили варіант посилення політики – важливий момент. Ця обставина може зіграти на користь оззі, якщо регулятор все ж таки допустить такий варіант розвитку подій у супровідній заяві та/або вустами голови РБА Мішель Буллок.

Нагадаю, що згідно з останнім інфляційним релізом, індекс споживчих цін у квітні зріс до 3,6% м/м, тоді як більшість експертів прогнозували спад до 3,4%. Квітневий результат відбив найбільш сильний темп зростання місячної інфляції з листопада 2023 року. Показник упродовж трьох місяців (з грудня по лютий включно) виходив на позначці 3,4%, у березні піднявся до 3,5%, та у квітні – до 3,6%. Тобто в даному випадку можна говорити про сформовану тенденцію, яка свідчить про прискорення інфляції.

Якщо говорити про результати першого кварталу, які були опубліковані позаминулого місяця, то тут індекс споживчих цін зріс на 1,0% р/р, при прогнозі зростання на 0,8%. У квартальному виразі ІСЦ також вийшов у зеленій зоні, опинившись на позначці 3,6% (прогноз – 3,4%).

На тлі високої інфляції економіка Австралії демонструє досить слабке зростання. У першому кварталі цього року обсяг ВВП збільшився лише на 0,1% у квартальному вираженні, тоді як більшість експертів прогнозували зростання на 0,2%. Це найслабший темп зростання за останні півтора роки. У річному вираженні показник також вийшов у червоній зоні, піднявшись на 1,1%, при прогнозі 1,2% г/р. У четвертому кварталі 2023 року обсяг ВВП збільшився на 1,6% р/р (результат було переглянуто у бік покращення з 1,5%).

На початку червня глава РБА Мішель Буллок, коментуючи вищезгадані релізи, озвучила суперечливі сигнали. З одного боку, вона заявила, що ЦБ готовий вдатися до пом'якшення політики, у разі «значного послаблення економіки» (не уточнюючи при цьому, наскільки значно має ослабнути економіка, щоб Центробанк розпочав зниження ставки). З іншого боку, Буллок попередила: якщо інфляція виявиться стійкою, то підвищення ставки «проводитиметься без вагань».

При цьому де-факто зростання економіки країни згасає (у першому та другому кварталах 2023 року обсяг ВВП збільшився на 0,4%, у третьому та четвертому – на 0,3%, у першому кварталі 2024 року – всього на 0,1%), а інфляція залишається на високому рівні. Тобто за підсумками червневого засідання формулювання цілком можуть посилитися, якщо РБА наголошує на інфляційних тенденціях. Однак не виключено і альтернативного сценарію – у тому випадку, якщо регулятор стурбується темпами зростання ВВП і зростанням безробіття (яке несподівано зросло до 4,1%).

Таким чином, незважаючи на те, що формальні підсумки червневої зустрічі зумовлені, Резервний банк завтра може спровокувати по парі aud/usd найсильнішу волатильність, особливо якщо допустить варіант жорсткості монетарної політики цього року. Такий сценарій не є базовим, але зовсім не виключений. Інтрига зберігається: чаша терезів може схилитися як в одну, так і в іншу сторону.

З точки зору техніки пара aud/usd на таймфреймі D1 знаходиться між середньою та нижньою лініями індикатора Bollinger Bands, але між лініями Tenkan-sen та Kijun-sen «згори» та хмарою Kumo «знизу». Розглядати короткі позиції доцільно після того, як ведмеді продають рівень підтримки 0,6580 (нижня лінія Bollinger Bands на денному графіку). У такому разі цілями південного руху виступатимуть позначки 0,6530 та 0,6510 (верхня та нижня межі хмари Kumo відповідно). Лонги актуальні після подолання таргета 0,6650 (середня лінія Bollinger Bands та ліній Tenkan-sen та Kijun-sen). У такому разі індикатор Ichimoku сформує бичачий сигнал "Парад ліній", відкривши шлях до верхньої лінії Bollinger Bands на D1, що відповідає позначці 0,6710.