FX.co ★ Нафта відіграла провал

Купуй дешево, продавай дорого. Спекулянти скористалися падінням цін на нафту до самого дня з початку лютого, щоб збільшити довгі позиції. ОПЕК+ стверджує, що може змінити своє рішення щодо згортання зобов'язань щодо скорочення видобутку з жовтня, якщо ринкові умови зміняться. Інвестори вважають, що Альянс виявлятиме гнучкість. Якщо світові не потрібне багато чорного золота, навіщо збільшувати виробництво? У підсумку Brent відзначилася найкращим тижневим результатом із квітня. Тим більше, що прогнози зростання попиту виявилися напрочуд оптимістичними.

Управління енергетичної інформації підвищило оцінки приросту глобального попиту нафту. ОПЕК+ зберегло прогноз на колишньому рівні +2,2 млн б/д у 2024. Лише Міжнародне енергетичне агентство вважає, що показник збільшиться на менш ніж 1 млн б/д. Проте всі три організації сходяться на думці, що ринок перебуватиме в дефіциті щонайменше до зими, що додало впевненості «бикам» по Brent.

Динаміка Brent та запасів нафти

МЕА можна сміливо назвати головним «ведмедем». Згідно з дослідженнями організації, потужності з видобутку нафти до 2030 року збільшаться майже до 114 млн б/д, в основному за рахунок США, Бразилії та Гаяни. На той час глобальний попит зросте лише до 105,4 млн б/д. Його уповільнення обумовлено активним використанням електромобілів і переходом на зелені технології. В результаті профіцит ринку зросте до більш ніж 8 млн б/с, що призведе до тривалого періоду низьких цін. ОПЕК+ доведеться дуже постаратися, щоб збалансувати ринок.

Попри те, що до 2030 року ще чимало води втече, перші ознаки уповільнення попиту починають проявлятися вже зараз. У Китаї, де після десятиліть зростання падає перероблювання чорного золота, НПЗ дедалі частіше закриваються на технічне обслуговування, щоб не виготовляти зайві нафтопродукти на тлі зниження попиту. Якщо в 2023 році перероблювання зросло через відновлення після COVID-19, то в 2024 році прогнозується її зниження або збереження на колишньому рівні. Погана новина для Brent.

Динаміка нафтоперероблювання у Китаї

Таким чином, середньострокові перспективи нафти стають дедалі «більш ведмежими», проте на короткостроковому горизонті інвестування північноморський сорт може підрости. Підставою для цього здатні стати намір Росії збільшити зобов'язання щодо скорочення видобутку та експорту з 500 тис. б/д до 971 тис. б/д через їх невиконання в попередні періоди, зниження кількості бурових установок у США до найнижчого рівня з січня 2022, а також поновлення нападів хуситів на кораблі в Червоному морі.

Технічно на денному графіку Brent має місце повернення нафти до зони попередньої консолідації $81,0-84,5 за барель. Якщо мова йтиме про патерн Обман-викид, прорив опору на $83,4 за барель стане приводом для покупок. Однак нездатність північноморського сорту втриматися вище за справедливу вартість на $82,2 – ознака слабкості «биків» і підстава для продажу.