FX.co ★ Нафта: у страху очі великі

Все прагне рівноваги. Рішення ОПЕК+ про поступове згортання зобов'язань щодо скорочення видобутку нафти настільки налякало спекулянтів, що вони почали позбавлятися від Brent рекордними темпами. На тижні до 4 червня було продано близько 102 млн. барелів північноморського сорту в еквіваленті. У результаті представники Альянсу почали міркувати, що вердикт може бути змінений, що повернуло ринку чорного золота покупців.

Каталізатором 3% ралі Brent на початку тижня до 14 червня став прогноз Goldman Sachs про зростання Brent до $86 за барель у третьому кварталі на тлі високого попиту на бензин та інші нафтопродукти через відкриття літнього сезону в США. Вражаюче зростання зайнятості поза сільськогосподарським сектором у травні підлило олії у вогонь. Він свідчить, що американська економіка зберігає чинність, що підтримує глобальний попит на чорне золото на високому рівні. Не дивно, що зростання спредів за терміновими контрактами сигналізує про «бичачі» настрої на ринку.

Динаміка Brent та спредів за ф'ючерсними контрактами

Основними драйверами піке Brent до рівня 5-місячного дна стали страхи щодо поступової відмови ОПЕК+ від своїх зобов'язань щодо скорочення видобутку, побоювання, що виробництво нафти в США продовжить збільшуватися, а глобальний попит скоротиться через уповільнення американської економіки. Якщо більшість із цих «ведмежих» драйверів не працюють, навіщо північноморському сорту падати далі?

У Штатах завзято не хоче зростати кількість бурових установок. Показник, що став на якір, створює серйозні проблеми для збільшення видобутку нафти. На думку Vaughan Nelson, США можуть зберегти рівень виробництва в 12-13 млн б/д протягом 6-9 місяців, проте потім він, напевно, почне падати. Хороша новина для «биків» по Brent.

Динаміка бурових установок у США

Підтримку північноморського сорту надали новини про додаткові санкції проти судноплавного сектору Ірану. Теоретично це обмежить пропозицію нафти і сприятиме зростанню цін.

Проте реліз даних щодо американської інфляції за травень з наступним оголошенням результатів засідання ФРС 11-12 червня має для ринку чорного золота значно важливіше значення. Інвестори уважно стежитимуть за оновленими прогнозами FOMC щодо ставки за федеральними фондами. Якщо CPI прискоряться, а центробанк покаже, що збирається послабити грошово-кредитну політику лише один раз у 2024, це завдасть серйозного удару фондовим індексам, погіршить глобальний апетит до ризику та змусить спекулянтів продавати Brent.

Тим більше, що за такого розкладу зміцниться долар США. Нафта торгується в американській валюті, тому ралі USD зазвичай створює попутний вітер для контратаки «ведмедів» за північноморським сортом.

Технічно на денному графіку Brent має місце відкат до низхідного тренду. Нездатність «биків» подолати опори на $82,55 і $83,2 за барель або повернення котирувань нижче за підтримку на $81 стане приводом для продажу.