FX.co ★ Ворожіння на кавовій гущі

Після нещодавньої статистики, пов'язаної з американською економікою, економісти розділилися в думках щодо того, чи планують чиновники Федеральної резервної системи цього року зниження відсоткових ставок, і якщо так, то коли вона почнеться і наскільки буде агресивним.

У ході дводенного засідання ФРС, яке стартує вже завтра, політики, швидше за все, відмовляться від свого прогнозу про три зниження ставок цього року, але питання в тому, чи підуть вони хоча б на два зниження, на що ставлять ринки, чи цього також вже немає жодного сенсу – з огляду на останні дані щодо інфляції у США. Згідно з опитуванням, 41% економістів очікують, що «точковий графік» ФРС покаже два скорочення, тоді як 41% очікують, що прогнози покажуть лише одне скорочення.

Багато хто ставить на вересень. Саме цього місяця ФРС може вперше знизити відсоткові ставки після року жорсткої грошово-кредитної політики. Медіанна оцінка свідчить про скорочення на дві чверті пункту.

Федеральний комітет з відкритого ринку, який з липня минулого року утримує базову ставку на найвищому за два десятиліття рівні, був натхненний різким зниженням інфляції у другій половині 2023 року. Але плани щодо різкого зниження ставок були відкладені через відсутність прогресу у першій половині цього року.

Очевидно, що ФРС чекає на низку даних, які допоможуть зміцнити впевненість у тому, що інфляція стійко наближається до цільового показника в 2%. Чиновники напевно збережуть ставку без змін у діапазоні від 5,25% до 5,5% на сьомому засіданні поспіль уже цього середовища, але яким буде їх прогноз – питання дуже цікаве.

Майже всі респонденти очікують, що ФРС збереже свої прогнози від 1 травня і що ніяке скорочення не буде доцільним доти, доки центральний банк не набуде великої впевненості в тому, що інфляція стійко рухається до 2%. Економісти розділилися на думку щодо того, як FOMC характеризуватиме інфляцію, при цьому більшість очікує, що комітет повторить, що останнім часом прогресу не спостерігається.

Очевидно, що менше скорочення означатиме пізніший термін першого зниження відсоткових ставок, і як зазначають фахівці, це може мати наслідки для президентських виборів у США, які відбудуться у листопаді цього року, хоча представники ФРС одноголосно заявляють, що їхні рішення ґрунтуються виключно на економічних міркуваннях.

Як я зазначав вище, спостерігачі ФРС очікують, що перше скорочення відбудеться на вересневому засіданні центрального банку. Примітно, що жоден економіст не сказав про ймовірність підвищення ставки. Такий варіант іноді згадується як можливий чиновник ФРС, головою ФРБ Міннеаполісу Нілом Кашкарі.

Декілька керівників ФРС нещодавно також заявили, що не бачать поспіху зі зниженням ставок, оскільки інфляція стає більш стійкою, а перспективи зростання економіки, як показали останні дані щодо ринку праці США, залишається досить стабільними.

На цьому тлі не дивно, чому євро та фунт повернулися до падіння, а попит на американський тільки збільшився.

Щодо поточної технічної картини EUR/USD, то зараз покупцям потрібно думати над тим, як забирати рівень 1.0780. Тільки це дозволить націлитись на тест 1.0800. Вже звідти можна забратися на 1.0825, але зробити це без підтримки великих гравців буде досить проблематично. Найдальшою метою виступить максимум 1.0845. У разі зниження торгового інструменту лише в районі 1.0750 я чекаю на будь-які серйозні дії з боку великих покупців. Якщо там нікого не буде, було б непогано дочекатися оновлення мінімуму 1.0725 або відкривати довгі позиції від 1.0700.

Щодо поточної технічної картини GBP/USD, то покупцям фунта потрібно забирати найближчий опір 1.2730. Це дозволить націлитись на 1.2755, вище якого пробитися буде досить проблематично. Найдальшою метою виступить області 1.2790, після чого можна буде заговорити і про різкіший ривок фунта вгору до 1.2810. У разі падіння пари ведмеді спробують забрати контроль за 1.2700. Якщо це вдасться зробити, пробій діапазону завдасть серйозного удару по позиціях бугаїв і зіткне GBPUSD до мінімуму 1.2670 з перспективою виходу на 1.2645.