FX.co ★ Різниця в зростанні інфляції США та єврозони вже не так очевидна

Вже завтра пройде досить важливе засідання Європейського центрального банку, на якому регулятор знизить відсоткові ставки вперше з моменту серйозного сплеску цінового тиску, спричиненого стимулюючими заходами економіки під час пандемії коронавірусу та проблемами на ринку енергоносіїв. Проте трейдерів мучать сумніви в тому, чи продовжиться ця тенденція в майбутньому, адже з інфляцією, як показали останні дані, у єврозоні вже не так усе добре, як очікувалося.

Поточне зростання інфляції в єврозоні дедалі частіше порівнюють із США, що посилює побоювання, що Європейський центральний банк може зіткнутися з тими самими перешкодами у разі зниження процентних ставок, що й Федеральна резервна система. Незважаючи на явні відмінності в рушійних силах зростання цін, що неодноразово наголошували представники ЄЦБ у ході своїх виступів, деякі економісти все ж таки відзначають важливі паралелі та застерігають від недооцінки ризику більш постійного цінового тиску в майбутньому.

Як я зазначав вище, широко розрекламоване в четвер зниження ставки за депозитами з рекордно високого рівня в 4% не сумнівається і вже враховано в цінах. Інша річ, що буде з інфляцією та її стійкістю, що спостерігається у США, що робить наступні швидкі кроки Європейського центрального банку менш ймовірними. ФРС вже довелося переосмислити пом'якшення грошово-кредитної політики після того, як зростання цін перевершило очікування, навіть незважаючи на те, що трейдери все ще сподіваються на зниження ставок цього року.

Як неодноразово зазначалося, проблеми зростання цін у США все ж таки можуть перекинутися на європейську економіку та ринки, і багато експертів зараз вважають, що ЄЦБ було б розумно не відкидати категорично ризик рефляції, що спостерігається в США, і зберігати обережність. Показники інфляції у 20 країнах єврозони стали останнім застережливим знаком для ЄЦБ. Ціни у травні зросли більше, ніж очікувалося, до 2,6% порівняно з роком раніше. Ще тривожнішим для чиновників стало зростання цін на послуги та зростання заробітних плат, яке повною мірою у першому кварталі цього року побороти не вдалося.

Ніхто з економістів не заперечує, що основні каталізатори початкового сплеску інфляції у США та єврозони були різними: величезні фінансові стимули у США та енергетична криза, яка вразила Європу після військової спецоперації Росії в Україні, мають різні складові зростання цін. Однак те, що підживлює європейські ціни зараз, можливо, не так уже й відрізняється від того, що лежить в основі стійкості зростання в США.

І хоч президент ЄЦБ Крістін Лагард та її колеги в ході останніх виступів применшували зв'язок між економічною ситуацією в США та Європі, роблячи висновки про те, що інфляція в цих має різний характер, проте після травневого звіту схожість стала значно очевиднішою. Той факт, що інфляція в єврорегіоні, зважаючи на все, повторює аналогічний шлях у США, із затримкою в кілька місяців, є більш ніж очевидним, щоб політики могли його ігнорувати в ході найближчої зустрічі Керівної ради ЄЦБ.

Щодо поточної технічної картини EUR/USD, то євро зберігає шанси на зростання. Наразі покупцям потрібно думати над тим, як забирати рівень 1.0890. Тільки це дозволить націлитись на тест 1.0890. Вже звідти можна забратися на 1.0920, але зробити це без підтримки великих гравців буде досить проблематично. Найдальшою метою виступить максимум 1.0945. У разі зниження торгового інструменту лише в районі 1.0860 я чекаю на будь-які серйозні дії з боку великих покупців. Якщо там нікого не буде, було б непогано дочекатися оновлення мінімуму 1.0835 або відкривати довгі позиції від 1.0810.

Що стосується поточної технічної картини GBP/USD, то покупцям фунта потрібно постаратися, щоб зберегти висхідний потенціал. Для цього бикам необхідно забирати найближчий опір 1.2780. Це дозволить націлитись на 1.2810, вище за який пробитися буде досить проблематично. Найдальшою метою виступить області 1.2855, після чого можна буде заговорити і про різкіший ривок фунта вгору до 1.2880. У разі падіння пари ведмеді спробують забрати контроль за 1.2745. Якщо це вдасться зробити, пробій діапазону завдасть серйозного удару по позиціях бугаїв і зіткне GBPUSD до мінімуму 1.2720 з перспективою виходу на 1.2690.