FX.co ★ EUR/USD. Євро ламає даунтренд. Чекаємо 1,10

Стабільне зростання євро стає дедалі очевиднішим. За парою EUR/USD зафіксовано зростання до нового місячного піку після того, як показники інфляції та обсягу роздрібних продажів у США виявилися менш сильними, ніж очікувалося. Це підвищило ймовірність збільшення відсоткової ставки ФРС у вересні.

Наразі на ринку очікуються два поспіль зниження відсоткової ставки ФРС у 2024 році у зв'язку зі сповільненням загальної інфляції в США до 0,3% щомісяця, що виявилось нижчим від очікуваного рівня 0,4%. Проведений аналіз даних показав, що базова інфляція також сповільнилася до 0,4% щомісяця.

Долар виявився слабшим у всіх напрямках, причому м'які показники інфляції були доповнені невтішним нульовим зростанням обсягу роздрібних продажів, що сильно відрізняється від прогнозу 0,4%.

Курс євро до долара піднявся до позначки 1,0887, бики націлюються на пробиття 9-ї фігури.

Як видно на цей момент, ринок ще більше переконаний у вересневому зниженні ставки, при цьому більш ранні зниження можуть виявитися скрутним.

Для цього знадобиться понад місяць даних, які виявляться м'якшими, ніж прогнозувалося, щоб переконати ФРС у необхідності зміни політики в бік зниження інфляції.

Уповільнення інфляції та зниження обсягу роздрібних продажів є останніми в низці економічних показників США, що розчаровують. Це негативно позначається на доларі, враховуючи, що коливання валютних курсів залежать від несподіваних економічних подій.

Зростання фондових ринків і поліпшення настроїв також настали за більш м'якими економічними даними, оскільки інвестори ставлять на зниження відсоткових ставок, що має посприяти економічному зростанню. За таких умов долар, який є активом-притулком, зазвичай знижується щодо інших основних валют.

Таким чином, ринки перебувають у періоді, коли долар виглядає вразливим у короткостроковій перспективі. Довгі позиції за доларом дещо ослабли за останні два тижні.

Виникає питання: якщо євро продовжить зростання щодо долара, до яких значень він може піднятися? Першою значущою метою є верхня межа середньострокового діапазону на рівні 1,1000.

Можливо, навіть вище ─ до 1,1150, з новою спробою подолати 200-тижневу ковзну середню, яка тричі зупиняла зростання EUR/USD з початку 2022 року.

Однак для підтвердження бичачого розвороту пари EUR/USD необхідний стійкий рух вище за позначку 1,0860 ─ область квітневих максимумів.

Ця здатність до подальшого зростання порушить спадний тренд, який формувався з кінця минулого року.

Фунт на підзарядці

Фунт також зміцнився щодо долара на тлі публікації інфляції. Курс GBP/USD цілком може досягти 1,2700, оскільки після трьох місяців неприємних сюрпризів, пов'язаних з підвищенням інфляції, м'якші, ніж очікувалося, показники відродили надії на те, що зростання інфляції в перші три місяці року було різким відхиленням від тренду.

Усе це чинило тиск на долар і відкрило можливості для подальших короткострокових втрат. Якщо сюрпризи з приводу економічного зростання в США триватимуть, долар може постраждати ще сильніше через поєднання зниження прибутковості порівняно з іншими країнами, підвищення апетиту до ризику та поліпшення сигналів про глобальне зростання, вважають в HSBC.

Загалом пара GBP/USD залишається нейтральною з тенденцією до висхідного руху, досягнувши тижневого максимуму 1,2670. Позначка 1,2700 поки виглядає недосяжною.

Тим часом прорив сьогоднішнього максимуму на рівні 1,2670 зробить доступним максимум від 9 квітня на рівні 1,2709, що може привести до наступної зони пропозиції на рівні 1,2803, досягнутого 21 березня. Після подолання цього рівня наступною метою буде річний максимум на рівні 1,2894.

Продавці сподіваються на падіння курсу GBP/USD нижче 100-денної ковзної середньої з денним закриттям нижче цього рівня, щоб подолати позначку 1,2600. Після цього наступним рівнем підтримки стане 50-денна ковзна середня на рівні 1,2591, за якою слідує 200-денна ковзна середня на рівні 1,2539.

Впевненість у зниженні ставки у вересні зростає

Утім, можливість зниження відсоткової ставки ФРС наступного місяця залишається невизначеною перспективою, яка може обмежити потенціал ослаблення долара.

Однак ринки можуть дійти консенсусу щодо ймовірності зниження ставки ФРС у вересні.

Як зазначають аналітики, сьогоднішні дані не змінять перспективи зниження ставок восени, якщо майбутні дані щодо інфляції залишаться помірними, а ситуація на ринку праці й далі поліпшуватиметься. Ринок розраховує на перше зниження ставки у вересні, що відповідає базовому сценарію.

У Pantheon Macroeconomics вважають, що підстави для подальшого уповільнення базової інфляції залишаються переконливими.

"Ланцюжки постачань нормалізувалися, зростання заробітної плати сповільнюється, а корпоративна маржа залишається незмінною, але все ще надзвичайно високою, що вказує на явні можливості для подальшого зниження", – зазначають економісти.

Вони також не бачать загрози з боку світових цін на харчові продукти та енергоносії, а інфляція орендної плати для нових орендарів залишається низькою. Падіння цін на автомобілі вказує на те, що інфляція автострахування скоро значно сповільниться у порівнянні з нещодавніми високими темпами.

Таким чином, закладено підґрунтя для подальшого уповільнення базового індексу споживчих цін цього літа, що дасть змогу ФРС почати пом'якшення у вересні.