FX.co ★ Долару нелегко дається впевненість у своїх силах, але солодкість перемоги труднощі спокутувала

Американська валюта продовжує переможну ходу напередодні виходу звітів щодо інфляції в США і виступу Джерома Пауелла, голови ФРС. Грінбеку нелегко залишатися на плаву і при цьому рухатися до нових висот, але він сповнений оптимізму. Такий настрій поділяють багато аналітиків та учасників ринку, зберігаючи впевненість у хороших перспективах USD.

Цього року американська валюта виявилася найбільш ефективною порівняно з іншими провідними платіжними засобами. Цьому сприяли очікування з приводу подальшого зниження ключової ставки ФРС і позитивні макроекономічні дані зі США. Важливу роль у зміцненні долара зіграли внутрішні економічні чинники, а саме стратегія Білого дому щодо імпорту та майбутнього введення мит щодо КНР.

За оцінками фахівців, дешевий імпорт знижує внутрішні ціни та здатний допомогти в боротьбі з інфляцією в США. Однак адміністрація президента Джо Байдена обрала інший шлях, зазначають аналітики. "Американська влада готова запровадити нові тарифи, які можуть підвищити рентабельність і ще більше підштовхнути інфляцію", – наголошують валютні стратеги Сredit Agricole. Нагадаємо, що у вівторок, 14 травня, адміністрація Джо Байдена має намір підвищити тарифи на імпорт китайських електромобілів із 25% до 100% у межах зусиль із захисту американської промисловості напередодні президентських виборів.

На думку низки валютних стратегів, підвищення нових імпортних мит на китайські товари сприятливе для грінбека. Проте учасники ринку побоюються загострення торгового конфлікту між США і КНР, оскільки адміністрація Білого дому підвищує тарифи на китайські електромобілі, напівпровідники, сонячну енергію тощо. Однак американська валюта виграє від цього протистояння. На думку Ульріха Лойхтманна, керівника дослідницького відділу Commerzbank, це позитивна новина для долара.

Тривала торговельна війна між Вашингтоном і Пекіном підтримує підвищений ціновий тиск у США. Це дає змогу Федрезерву перебувати в дещо безтурботному стані, в бездіяльності, та зберігає перевагу USD перед іншими валютами. "Коли американський уряд створює інфляційний тиск і змушує ФРС проводити обмежувальну грошово-кредитну політику, долар отримує потужну підтримку", – упевнений У. Лейхтман.

На думку аналітиків, період ослаблення грінбека, зафіксований з квітня до початку травня ─ це тимчасове явище. Надалі експерти очікують поступового зниження пари EUR/USD. Згідно зі звітами швейцарського банку Julius Baer, нещодавнє падіння долара є результатом зростаючої впевненості ринку в тому, що в поточному році Федрезерв знизить процентні ставки. "На цьому тлі долар зберігає перевагу в відсоткових ставках, яка посилюватиметься, оскільки ФРС і ЄЦБ почнуть скорочувати ставки найближчими місяцями", ─ стверджує Девід Александер Майєр, аналітик Julius Baer.

Наразі представники ФРС обговорюють перше зниження процентної ставки, якого ринки очікують у вересні. "Крім того, Америці доводиться демонструвати свою перевагу порівняно з іншими економіками, такими як єврозона. Попри уповільнення економічного зростання в США, країни ЄС не відстають, а намагаються відновлюватися, хоч і повільно, після нещодавнього спаду", ─ додає А. Маєр.

Поточна ситуація формує сприятливі умови для грінбека, який продовжує зміцнюватися. На цьому тлі в Julius Baer зберігають оптимістичний тримісячний прогноз щодо пари EUR/USD на рівні 1,0400. У довгостроковій перспективі, тобто в умовах зниження ставок ФРС, експерти очікують, що пара EUR/USD повернеться до поточних рівнів, прогнозуючи 1,0800 у найближчі 12 місяців.

За оцінками аналітиків, наразі пара EUR/USD виграла від помірного тиску продажів на долар та закрилася на позитивній території в понеділок, 13 травня. У вівторок, 14 травня, тандем залишався відносно спокійним, торгуючись нижче круглого рівня 1,0800, досягнутого нещодавно. У моменті пара EUR/USD перебувала поблизу 1,0786, намагаючись повернутися до високих значень.

Невелике поліпшення настроїв щодо ризику завадило грінбеку привернути увагу інвесторів і дозволило тандему піднятися. Однак у будь-який момент ситуація може змінитися. У фокусі уваги ринків – майбутні дані щодо інфляції в США і виступ Джерома Пауелла, голови ФРС.

У вівторок, 14 травня, Бюро трудової статистики США опублікує звіти за індексом цін виробників (PPI) за квітень. Ринки очікують зростання цього індикатора на 0,3% у місячному зіставленні після збільшення на 0,2% у березні. Сильніше, ніж прогнозувалося, збільшення індексу цін виробників у місячному вираженні підтримає долар та змусить пару EUR/USD повернути на південь. Однак за слабкого показника PPI може початися ралі ризикових активів, що негативно вплине на грінбек та допоможе парі EUR/USD зміцнитися. У середу, 15 травня, очікується публікація даних щодо індексу споживчих цін (CPI) у США.

Виступ Дж. Пауелла, голови Федеральної резервної системи, заплановано ввечері у вівторок, 14 травня. Якщо глава регулятора не виправдає очікувань ринку з приводу розвороту курсу монетарної політики, то USD може різко злетіти. За попередніми оцінками, ймовірність збереження ставки ФРС у вересні на поточному рівні становить 40%. Експерти припускають, що за такого сценарію долар перевершить своїх конкурентів.