FX.co ★ Канадський долар у пошуках драйвера руху. Огляд USD/CAD

Канадський долар виглядав слабкіше за інші валюти після несподіваного звіту з ринку праці у США минулого тижня, який змусив переглянути прогнози щодо ставки ФРС. Розпродаж долара був коротким, але бурхливим, і лише луні ухилився від зміцнення, оскільки внутрішні проблеми у Канади переважили зовнішній позитив.

Перспективи CAD багато в чому залежать від того, як ринок розцінює траєкторію змін процентних ставок у США та Канаді. Голова Банку Канади Маклем у своїх виступах минулого тижня ясно дав зрозуміти, що "...зниження ставок наближається, але необхідно більше впевненості в тому, що інфляція стійко знижується й наближається до цільового показника". Більш слабкі, ніж очікувалося, дані з ринку праці США підвищили шанси на вересневе скорочення ставки ФРС, але також посилили очікування липневого скорочення Банком Канади.

Зниження ставки призводить до ослаблення валюти, якщо це є несподіванкою для ринків, але у випадку USD/CAD ці очікування змінилися синхронно і для ФРС, і для BoC. Імовірність зміни спредів прибутковості за облігаціями США та Канади мала, тому сильних рухів CAD у той чи інший бік очікувати не доводиться.

Цього тижня мало звітів, що заслуговують на увагу, за винятком звіту з ринку праці Канади в п'ятницю. Відновлення робочих місць після слабких даних за попередній місяць, а також усе ще підвищене зростання заробітної плати можуть посилити інфляційні очікування, що зменшить шанси на зниження ставки BoC у липні та трохи підтримає CAD.

Чиста коротка позиція по CAD скоротилася за звітний тиждень на 1 млрд, до -4.59 млрд, це друге поспіль скорочення короткої позиції після восьми тижнів розпродажів. Позиціювання щодо канадця залишається впевнено ведмежим, але рушійна сила, що утримувала USD/CAD у бичачому каналі, слабшає. Розрахункова ціна все ще вище довгострокової середньої, але помітна спроба розвернутися вниз.

Технічно USD/CAD залишається всередині бичачого каналу, і найімовірніший розвиток подій ─ це рух до верхньої межі каналу 1.3950/70. Для того, щоб цей сценарій реалізувався, необхідно, щоб слабкість американського долара після нонфармів була компенсована якимось новим релізом, а по-друге, звіт з ринку праці Канади має показати позитивну динаміку у вартості робочої сили, щоб знизити тривогу Банку Канади щодо стійкості інфляції. Найближча мета ─ середина каналу 1.3760/70, далі 1.3897. Імовірність виходу з каналу вниз невисока.