FX.co ★ USD/JPY. Корекція чи перелом тренду?

Пара долар-єна наприкінці минулого тижня оновила тритижневий ціновий мінімум, позначившись на позначці 151,87. Але за підсумками п'ятничних торгів продавці usd/jpy не змогли закріпити свій успіх. Пара покинула рамки і 151-ї фігури, і 152-ї фігури – торги завершилися на позначці 153,01. Цього тижня покупці продовжують контролювати ситуацію: другий день поспіль пара демонструє висхідну динаміку.

Перші емоції з приводу валютної інтервенції (яку, втім, ніхто офіційно так і не підтвердив) зійшли нанівець, і пара, судячи з усього, сформувала цінове дно біля основи 152-ї фігури. Що стосується стелі цього цінового коридору, то тут єдиної думки немає. Якщо бути точніше, то дискусія має ширший характер: на думку одних аналітиків, покупці спробують повернути всі втрачені позиції – вони йтимуть угору доти, доки їх не розгорнуть примусово, тобто поки японська влада знову не втрутиться в ситуацію. На думку інших аналітиків, зараз ми маємо справу з корекцією – ціна торгуватиметься в рамках цінового коридору, а під час наближення до його стелі, бики usd/jpy масово фіксуватимуть прибуток, погашаючи тим самим північний імпульс. Тобто діятиме свого роду "саморегуляція", без будь-якого стороннього втручання. Наприклад, у березні цього року трейдери протягом трьох тижнів не наважувалися штурмувати таргет 152,00 – щойно ціна підходила до цього цінового бар'єра, покупці фіксували прибуток.

Який варіант "спрацює" – покаже час. Зараз можна говорити з упевненістю лише про те, що японська влада захищатиме рівень 160,00. Саме тут пролягає та сама горезвісна "червона лінія". Щодо цінового коридору, то тут необхідно уважно стежити за поведінкою ціни поблизу ключових цінових бар'єрів. Наприклад, наразі пара підійшла в район позначки 154,80, яка відповідає середній лінії індикатора Bollinger Bands на таймфреймі D1. Це проміжний рівень опору, але при цьому покупці не змогли навіть протестувати його, не кажучи вже про подолання і закріплення над ним (хоча до цього ціна досить активно зростала, піднявшись за день на понад 70 пунктів).

На думку валютних стратегів UOB Group, таргет 154,80 стане верхньою межею цінового діапазону, під час наближення до якого покупці фіксуватимуть прибуток, і, відповідно, гаситимуть висхідний рух.

На мій погляд, така "конструкція" працюватиме доти, доки Федрезерв не посилить свою риторику, реагуючи на подальше (передбачуване) зростання інфляції в США. У такому разі пара з легкістю подолає і рівень опору 154,80, і всі наступні цінові бар'єри.

Нагадаю, що різкий спад ціни usd/jpy був обумовлений насамперед ослабленням грінбека. Підсумки травневого засідання ФРС виявилися недостатньо яструбиними; індекси ISM опинилися, по-перше, в червоній зоні, по-друге – в зоні скорочення; квітневі Нонфарми розчарували зростанням безробіття і слабким зростанням кількості зайнятих (плюс до всього, послідовно знижується середній рівень заробітної плати). Інакше кажучи, для долара настала "чорна смуга", яка дозволила продавцям usd/jpy позначитися в рамках 151-ї фігури.

Але потім відбувся виступ члена Ради керівників ФРС Мішель Боуман. Раніше вона неодноразово заявляла про те, що Федрезерву, можливо, доведеться вдатися до підвищення відсоткової ставки цього року, якщо CPI, PPI та базовий індекс PCE не почнуть сповільнюватися на стійкій основі. Після подій минулого тижня можна було очікувати від неї пом'якшення позиції, однак вона знову закликала колег до рішучих дій. У п'ятницю вона заявила про те, що буде готова до подальшого підвищення відсоткової ставки, "якщо прогрес у зниженні інфляції до цільового рівня зупиниться або звернеться назад".

Інші представники ФРС озвучили не такі категоричні месиджі, але аж ніяк не "голубині". Наприклад, голова ФРБ Міннеаполіса Ніл Кашкарі сьогодні заявив про те, що інфляція рухається убік, "викликаючи тим самим питання про те, наскільки жорсткою є монетарна політика". Його колега – голова ФРБ Нью-Йорка Джон Вільямс – також повідомив, що він серйозно стурбований зростанням щомісячних даних щодо інфляції.

Про що це говорить? Про те, що долар ще рано списувати з рахунків. Квітнева інфляція цілком може спровокувати чергове доларове ралі, якщо ключові показники опиняться в "зеленій зоні". Чекати залишилося зовсім недовго – квітневе значення індексу споживчих цін та індексу цін виробників ми дізнаємося вже наступного тижня.

Таким чином, покупці пари usd/jpy незабаром можуть отримати істотну підтримку, якщо основні інфляційні індикатори у США знову прискоряться. У такому разі пара не тільки проб'є цінову стелю у вигляді позначки 154,80, і не тільки зайде в область 155-ї фігури, а й вибереться в район 156-го цінового рівня.

Водночас необхідно зазначити, що в поточних умовах (спокійний ринок на тлі майже порожнього економічного календаря) покупці навряд чи зможуть подолати вищевказаний рівень опору (і тим паче закріпитися вище, тобто в області 155-ї фігури).

Інакше кажучи, пара теоретично зберігає потенціал стійкого зростання, але тільки в разі підтримки з боку важкої артилерії у вигляді сильної інфляції в США. На сьогодні лонги виглядають ненадійно, оскільки пара зростає на досить хитких підставах. В умовах такої невизначеності доцільно перебувати поза ринком.